بنا بر گزارش بورس نیوز سابقه تاریخی RSI یا شاخص قدرت نسبی نشان می دهد که در هیچ مقطعی در 10 سال گذشته در این سطوح قرار نداشته است. مگر در مقطعی خاص از دولت احمدی نژاد که قطعنامه های مکرر بر علیه کشور صادر می شد و هر لحظه احتمال حمله نظامی به کشور متصور بود. در حالی که شرایط امروز کشور از حیث سیاسی قابل مقایسه با گذشته نیست و شرایط اقتصادی نیز اگر چه بدلیل سیاستهای اقتصادی بی تدبیرانه پولی و مالی انقباضی دولت روحانی در رکود و محاق کامل قرار دارد، بتدریج بهبود خواهد یافت.
اما نکته ای که در این مقاله درصدد پرداختن به آن هستم چیز دیگری است و آن بی خیالی مفرط سهامداران عمده در شرایط کاهش شدید قیمت سهام به زیر ارزش ذاتی شرکت های بورسی است. در ادبیات مالی از رابرت شیلر آموخته ایم که وجود تلاطم و هیجان در بازارهای مالی سبب حرکت قیمت سهام به سطوح کمتر یا بیشتر از ارزش ذاتی می شود. با این وجود کف قیمتی سهام بایستی در یک سطح حداقلی بسته شود که همانا "ارزش جایگزینی" است. به عبارت دیگر کاهش قیمت سهام به سطوح پائین تر از ارزش جایگزینی بایستی با عکس العمل مناسب سهامداران عمده مواجه شود. امروز قیمت سهام ایران خودرو در محدوده تقریبی 200 تومان قرار دارد. تحت این شرایط ارزش بازار ایران خودرو به 2400 میلیارد تومان بالغ می شود که ارزش دلاری آن به حدود 750 میلیون دلار می رسد. حال سئوال بزرگ آن است که آیا شرکت ایران خودرو با حدود 300 شرکت ریز و درشت زیر مجموعه و همچنین دارائیهای ثابت قابل توجه و برند ارزشمند آن به کمتر از یک میلیارد دلار نیز نمی ارزد؟
این سئوال در مورد غول فولاد سازی کشور یعنی فولاد مبارکه که در محدوده تقریبی 100 تومان قرار دارد (قیمت پذیره نویسی) و یا غدیر که در محدوده 200 تومانی قرار دارد و ... نیز مطرح است. مطمئنا شرایط سخت اقتصادی موجود که ناشی از سیاست های پولی و مالی انقباضی بی رحمانه دولت است به پایان خواهد رسید و آنموقع برای خرید سهامداران حقوقی دیر خواهد بود.
در پایان پیشنهادی به سازمان بورس دارم و آن اینکه برای بستن کف قیمتی بازار کافی است با سهامداران بزرگ بازار سرمایه وارد مذاکره شده و کف قیمتی سهام بزرگ بازار را در محدوده ارزش حداقلی کنونی که بسیار کمتر از ارزش جایگزینی است، ببندند و آن وقت ملاحظه خواهند کرد که فروش خرد بازار چگونه توسط خود بازار مدیریت خواهد شد. البته این سیاست در مورد سهام متوسط و کوچک بازار نیز می تواند دنبال شود و اینگونه است که می گوئیم غیرت سهامداران عمده کجاست؟!!!
توجه داریم که قیمت دلار در روند افزایشی قرار دارد و این موضوع خود به افزایش بیشتر ارزش جایگزینی شرکتها منجر خواهد شد.
کارشناس ارشد بازار سرمایه
رمضان سلیمانی
تو 6 ماه گذشته اینهمه عرضه رو وبصادر رو میوه فروش معروف مستقر در نارمک انجام داده ؟؟؟
پس انتظار حرکت جسورانه نداشته باشید
آنها دوست دارند بعد از این دولت هم مدیر باشند و دشمن تراشی نکنند
البته حق هم دارند .در این چند سال گذشته
تمام پولهایشان تمام شده؟؟!!!!!
همین چند سال پیش کارخانۀ معظم "جنرال موتورز" در آمریکا ورشکست شد و قیمت سهامش به ریز یک سنت رسید. بنظر جناب کارشناس قیمت غولی با آن همه کارخانجات و موسسات عریض و طویل و برندهای افسانه ای آیا باید سهامش به آن وضع به آتش کشیده می شد؟ در همان ایام قیمت سهام "فورد" هم که اوضاع بسامانی داشت به زیر دو دلار رسیده بود. آیا بنظر شما امکانات و توان این غولهای خودروسازی از ایران خودرو ما کمتر بود یا فعالین بورس نیویورک عقلشان نمی رسید که اجازه داده بودند قیمت این سهم ها این چنین سقوط کند؟
در دنیای سهام و بورس تنها و تنها یک متغیر اساسی وجود دارد و دیگر هیچ؛ سهامی که توان سود سازی داشته باشد به نسبت این توان قیمتش بالا و پایین خواهد رفت؛ گیرم با افت و خیزهایی. سهامی هم که در چشم اندازش سودی به چشم نخورد لاجرم باید سقوط کند. با این معیار حالا خود شما قضاوت کنید که قیمت سهام ایران خودرو چند می ارزد
اصلاح اوایل هفته اینده احتمالا یک یا دو روز خواهد بود و باعث ورود موج دوم نقدینگی خواهد شد .