بورس‌نیوز، قدیمی ترین پایگاه خبری بازار سرمایه ایران

      
يکشنبه ۰۲ آبان ۱۳۹۵ - ۱۲:۴۷
کیفیت زغال خام ایرانی چیزی حدود 60 تا 80 درصد جهانی است و باید توجه داشت که زغال خام طی ماه های اخیر از 53دلار به 91دلار رسیده است. بر این اساس پیشنهاداتی مبنی بر تعیین قیمت ثابت در قراردادهای بین ذوب آهن و شرکت های تامین کننده بر اساس رشد 50% نسبت به آخرین مصوبات سال 94 وجود دارد و قاعدتاً بخشی از محصول نهایی چرخه تولید( کک ) صادر خواهد شد.
کد خبر : ۱۷۰۰۶۴
نویسنده :
مهندس - ارسالی
تاریخچه:

از اواخر سال 1376 واگذاری بخشی از معادن ذغالسنگ طبس شامل معدن اولیه شماره 2 پروده و یال شمالی معدن شماره 3 پروده طبس كه عملیات اكتشافی آنها به اتمام رسیده بود مطرح و معادن مذكور از طرف شركت ملی فولاد ایران در راستای سیاست های برنامه دوم توسعه اقتصادی به منظور تامین ذغالسنگ كك شو مورد نیاز صنعت فولاد كشور به اشخاص حقیقی و حقوقی واجد شرایط برای واگذاری به مزایده گذاشته شده بود.

در همین راستا، شركت تكادو در مزایده مربوط به معادن فوق الذكر طبس كه شامل تجهیزات و حفریات زیر زمینی، ساختمانها و تاسیسات و ماشین آلات بود، شركت نمود كه پس از بررسی صلاحیت فنی و توان مالی و اعتباری و اجرایی پیشنهاد دهندگان، شركت تكادو بعنوان برنده مزایده انتخاب شد.

این شرکت در سال 1382 به سهامی عام تبدیل و در دی ماه همان سال در بورس پذیرش شد. 27 اسفند 1382 این سهم با قیمت 5503 ريال معاملات خود را آغاز کرده و سرمایه آن 30میلیارد ريالی بوده است. همکنون سرمایه شرکت 150میلیارد ريالی و قیمت هر سهم آن بیش از 4 هزار ريال است.

ترکیب سهامداران:


دوران طلایی کطبس پس از جهانی شدن

در یک ماه گذشته وزرات صنعت و معدن تفاهمنامه ای با شرکت های تولید کننده زغالسنگ و مصرف کنندگان این محصول داشته تا با توجه به رشد محسوس قیمت جهانی، قیمت زغال ‌سنگ در ایران نیز آزاد سازی شود. نحوه تعیین قیمت زغالسنگ بر اساس فوب استرالیا+حمل تا ایران+تعرفه واردات با ارز آزاد تعیین شده است.

همکنون به شرکت ذوب آهن اصفهان اعلام شده تا نسبت به عقد قرارداد اقدام کند اما از طرف دیگر چون آزادسازی قیمت صورت گرفته، در صورت نبود تقاضای داخلی، شرکت ها مجوز صادرات محصول را خواهند داشت. با توجه به اینکه قیمت زغالسنگ خام بر اساس میزان سولفور و خاکستر آن تعیین می گردد بنابراین محصول داخلی دقیقا مطابق با آنچه در بازارهای جهانی معامله می شود، قیمت نخواهد خورد.

کیفیت زغال خام ایرانی چیزی حدود 60 تا 80 درصد جهانی است و باید توجه داشت که زغال خام طی ماه های اخیر از 53دلار به 91دلار رسیده است. بر این اساس پیشنهاداتی مبنی بر تعیین قیمت ثابت در قراردادهای بین ذوب آهن و شرکت های تامین کننده بر اساس رشد 50% نسبت به آخرین مصوبات سال 94 وجود دارد و قاعدتاً بخشی از محصول نهایی چرخه تولید( کک ) صادر خواهد شد.

با توجه به تحولات صورت گرفته، قیمت سهام زغالسنگ نگین طبس با نماد "کطبس" طی این مدت از محدوده 2000ريال به بالای 4000ريال رسیده و همچنان تقاضای خرید برای آن دیده می شود بنابراین در گزارش تحلیلی صورت سود و زیان با 2سناریو نسبتا معقول، سودآوری کطبس بررسی شده تا پتانسیل های آن مشخص شود همچنین باید توجه داشت که نرخ ها تاکنون علی الحساب بوده و هر نرخی توافق شود از ابتدای سال و برای کل سال 1395 اجرایی می شود.

وضعیت فروش به شرح زیر در گزارش تحلیلی تعدیل شده است. ضمنا شرکت 43هزار تن موجودی اولیه دارد:دوران طلایی کطبس پس از جهانی شدن

مقدار فروش با لحاظ کردن امکان بهبود مقدار تولید( واقعی سال 94) و همچنین موجودی اول دوره 43هزار تنی لحاظ شده است. همچنین نرخ های فروش در سناریو یک بر اساس رشد 50درصدی و در سناریو دوم بر اساس 70درصد فروش داخلی و 30درصد صادراتی لحاظ شده است( لازم به ذکر است که کطبس راسا فروش صادراتی ندارد).

در خصوص بهای تمام شده لازم است که توجه داشته باشیم شرکت استخراج کننده است بنابراین مواد اولیه به شکل معمول مصرف نمی کند. تحلیل های تاریخی و لحاظ کردن تورم نشان داده که بهای تمام شده تولید هر تن زغال سنگ خام برای کطبس در محدوده 670 تا 700 هزار ريال است. همچنین سربار در حالی که به مقدار تولید بسیار وابسته است، تا حدودی از نرخ های فروش هم می تواند تاثیر بگیرد. بر اساس مفروضات معقول، وضعیت سود و زیان شرکت به شرح زیر تعدیل می شود:دوران طلایی کطبس پس از جهانی شدن

باید توجه داشت که با توجه به تولید و فروش محصولات در نیمه نخست، در حالی که نرخ فروش علی الحساب بوده اما بهای تمام شده واقعی و دقیقا همخوان با تصورات تحلیلی است و به عبارت دیگر در حالی که طی سناریو های تحلیلی به ثابت و متغیر بودن هزینه تولید توجه شده، نهایتا هزینه تولید هر تن مطابق با نرخ 670 تا 700 هزار ريال در هر تن به دست آمده است.

به عبارت بهتر، اطمینان معقولی در سناریوهای تحلیلی به دست آمده که در صورت افزایش نرخ، بهای تمام شده رشد با اهمیتی نخواهد داشت و تقریبا می توان آنرا ثابت فرض کرد. این در حالی است که حاشیه سود به دلیل ثابت بودن بهای تمام شده و رشد نرخ فروش با شتاب بالایی رشد می کند.

با این اوصاف می توان نتیجه گرفت که در صورت تحقق وعده ها، یعنی آزادسازی نرخ و یا رشد 50درصدی( در محافظه کارانه ترین حالت) سوداوری 82ريالی کطبس حداقل 10برابر رشد می کند بنابراین شرکت مورد اشاره بر اساس مبانی تحلیلی رشد کرده و به سمت ارزش ذاتی در حال حرکت است. تحلیل های جهانی نشان می دهد که قیمت زغالسنگ می تواند قله های فتح شده را حفظ کند بنابراین اجرایی شدن قانون ازادسازی نرخ زغال سنگ، قطعا منجر به محقق شدن سناریو تحلیلی دوم خواهد شد و در نگاهی خوشبینانه اعدادی بالاتر ازین را نیز هدف خواهد گرفت با این حال مادامی که رسما این مصوبات ابلاغ نگردد، نمی توان سود قطعی را محاسبه کرد و همه چیز تنها روی کاغذ خواهد بود.

تحلیلگر: ولید هلالات


جهت عضويت در كانال تلگرام #اخبار #اقتصادي #بورس_نيوز روي لينك زير كليك كنيد و گزينه JOIN را بزنيد.

https://telegram.me/boursenews_ir


اشتراک گذاری :
نظرات کاربران
ارسال نظر
نظرات بینندگان
سید مسعود
IRAN, ISLAMIC REPUBLIC OF
يکشنبه ۰۲ آبان ۱۳۹۵ - ۱۵:۳۷
بورس نیوز درست زمانی این گزارش با آب تاب رو مینویسی که کطبس آمده صف فروش شدن سهم هستش .مثل اینکه کار چاق کن حقوقیا شدی هااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااااا نگو که نگفتی هههههههههههههههههههههههههههههه
ناشناس
IRAN, ISLAMIC REPUBLIC OF
يکشنبه ۰۲ آبان ۱۳۹۵ - ۱۶:۰۶
این صف فروش ساختگیه. خیلی زود بر می گرده. نگراننباش. سهم در بدینانهترین حالت 85 تومان سود داره که به راحتی 700 تومان می بینه.
حامد عرب
IRAN, ISLAMIC REPUBLIC OF
يکشنبه ۰۲ آبان ۱۳۹۵ - ۲۰:۱۴
2 ماهه الان وزارت صنعت گفته قیمت ها آزاد شده و همه گفتن 100 سود می سازه. سهم 2 برابر شده اما سهامدار عمده میاد سهم میفروشه سود شناسایی کنه ... بابا سهامدار عمده وظیفش چیز دیگس! مگه قیمت ها ازاد نشد پس چرا ذوب آهن داره مفت زغالسنگ میخره از شرکتا؟ منافع کیو داره حفظ میکنه سهامدار عمده
ناشناس
IRAN, ISLAMIC REPUBLIC OF
يکشنبه ۰۲ آبان ۱۳۹۵ - ۲۰:۲۴
تکادو جای اینکه بره با ذوب آهن چونه بزنه افزایش نرخ بگیره سهم رو بالا انداخته به ما. این سهم چرا تعدیل نمیده وقتی قیمتا آزاد شده. امروزم از قصد سهم رو خراب کردن.تکادو داره سودشو قایم می کنه.بلههههه....
ناشناس
ROMANIA
يکشنبه ۰۲ آبان ۱۳۹۵ - ۲۱:۰۷
مجموعه ی تکادو کپرور هم روی 633 فروخت ولی اگه سهمشون ارزنده نبود الان برگشته بود به همون 300 تومن قبلی ، سازمان نباید این مجموعه رو زیر سوال ببره که آقایون اگه شفاف سازی میدید و صحبت میکنید که این فرمول جدید قیمت گذاری هست به دستور وزیر صنعت ، چقدر سهمتون پتانسیل پیدا میکنه؟ اگه یکی از این سناریو ها که دستور وزیر پشتش هست عملی بشه آیا کطبس دوباره به مدار احیا و رشد برنمیگرده؟ آقا کطبس 440 تومنی با سود نزدیکه 100 تومن سرمایه گذاری قابل قبولی نیست که مجموعه ی تکادو اینجوری آبشاری عرضه میکنه؟ نباید هیچ ضوابط قانونی ای باشه که 15 میلیون سهامدار حقیقی خرد که این سهم رو با عرضه ی آبشاری شما میخره ، حمایت کنه؟ مثل کپرور 633 تومنی ، مثل واتی 424 تومنی ،
جاوید
ROMANIA
يکشنبه ۰۲ آبان ۱۳۹۵ - ۲۱:۳۲
کاملا مشخصه که شرکت داره تمام تلاششو برای پنهان کردن سود انجام میده. در این بین رفتار سهامدار عمده(تکادو) هم که اصرار بر عرضه آبشاری داره، جالبه.
ناشناس
ROMANIA
يکشنبه ۰۲ آبان ۱۳۹۵ - ۲۳:۵۵
مجموعه ی تکادو کپرور هم روی 633 فروخت ولی اگه سهمشون ارزنده نبود الان برگشته بود به همون 300 تومن قبلی ، سازمان نباید این مجموعه رو زیر سوال ببره که آقایون اگه شفاف سازی میدید و صحبت میکنید که این فرمول جدید قیمت گذاری هست به دستور وزیر صنعت ، چقدر سهمتون پتانسیل پیدا میکنه؟ اگه یکی از این سناریو ها که دستور وزیر پشتش هست عملی بشه آیا کطبس دوباره به مدار احیا و رشد برنمیگرده؟ آقا کطبس 440 تومنی با سود نزدیکه 100 تومن سرمایه گذاری قابل قبولی نیست که مجموعه ی تکادو اینجوری آبشاری عرضه میکنه؟ نباید هیچ ضوابط قانونی ای باشه که 15 میلیون سهامدار حقیقی خرد که این سهم رو با عرضه ی آبشاری شما میخره ، حمایت کنه؟ مثل کپرور 633 تومنی ، مثل واتی 424 تومنی ،