رشد حجم و ارزش معاملات گواه بر نبود حباب است

بازار بورس دو روز اول هفته جاری را در حالی به پایان رسانید که شاخص در روز یکشنبه با 220 واحد کاهش به رقم 26 هزار و 2 واحد رسید و برای دومین بار در اولین ماه سال جدید شاهد افت دیگری در بازار بودیم .

این در حالی است که در روز گذشته شاهد بودیم که صف های سنگینی که طی روزهای گذشته در بازار شکل گرفته بود ، یکباره جمع شد و شاخص با 143 واحد رشد به رقم 26 هزار و 145 واحد رسید .

از آغاز سال جاری تاکنون ارزش معاملات بالغ بر 15.706 میلیارد ريال شده که این رقم طی 12 روز کاری برای بازار سرمایه کشور تجربه جدیدی بوده است .

مازیار حقیقی ، مدیر سرمایه گذاری کارگزاری آبان ، در خصوص علت افت بازار به خبرنگار بورس نیوز گفت : حجم بالای معاملات و نیز ارزش چشم گیر آن نشان دهنده ورود نقدینگی مناسب به بازار است . البته ریزش شاخص در روزهای گذشته لازم به نظر می رسید . چرا که از ابتدای امسال شاخص کل رشد پر شتابی داشته و نمی توان انتظار داشت که نماگر بازار سهام همواره رشد مستمر خود را ادامه دهد .

وی در ادامه افزود : این اتفاق به موقع بود و اگر طی دو هفته آتی اتفاق می افتاد ، شاخص افت شدیدتری به خود می گرفت . علت افت های اخیر را نیز می توان در این امر دانست که برخی سهامداران برای شناسایی سود اقدام به فروش سهام خود می نمایند و برخی نیز درصدد اصلاح پرتفوی خود هستند و تمامی این موارد باعث شد تا کف قیمتی سهم ها به وجود آید و شاخص بتواند برای حرکت مجدد خود استراحتی را در این مقطع زمانی داشته باشد . چرا که طبق روال معمول ، پس از رشد سریع در بازار توقف در حرکت شاخص را شاهد هستیم و این طبیعت بازار است .

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که آیا در بازار کنونی حباب وجود دارد یا نه ؟ اظهار داشت : تشخیص وجود حباب در بازار به این راحتی امکان پذیر نیست . چرا که عوامل مختلفی را در شکل گیری حباب باید در نظر داشت ؛ چرا که بازار سرمایه یک بازار عادی نیست و عوامل کلان اقتصادی ، روانی و سیاسی بر بورس اثر دارد .

در این خصوص نمی توان تنها بر این اساس که شرکت ها رشد زیادی دارند ، اظهار نظر کرد . چرا که باید اول ارزش ذاتی شرکت ها را محاسبه کرد و با توجه به قیمت ها و رشد فعلی آنها بگوییم که این رشد حباب گونه است یا خیر ؛ اما آنچه که مسلم به نظر می رسد این است که در حال حاضر حبابی در بازار وجود ندارد .

وی ادامه افت در روند شاخص را با عمق کمتر و برای تعداد شرکت های کمتری نسبت به روزهای گذشته عنوان کرد و گفت : روند شاخص با گذر از این مقطع زمانی ، به نظر می رسد در روز سه شنبه و به ویژه در روز چهارشنبه هفته جاری به تعادل برسد و ریزشی را که در شاخص کل شاهد بودیم ، به نفع بازار بود ؛ چرا که در زمانی که بازار رشد شتابان دارد ، تمام سهم ها با هم حرکت می کنند ؛ اما زمانی که از این شتاب کاسته می شود سهم هایی که بی دلیل رشد کردند ، ریزش شدیدتری خواهند داشت .

مازیار حقیقی گردش نقدینگی و حجم معالات بالا در بورس را مهمتر از رشد شاخص کل بر شمرد و اظهار داشت : نکته ای که در بازار کنونی جای خوش حالی دارد ، عمیق تر شدن بازار است و گردش نقدینگی بیش از 300 میلیارد تومان در یک روز از رشد شاخص با اهمیت تر می نماید و با وجود صف فروشی که در روزهای اخیر در برخی سهم ها شکل گرفته بود ، شاهد هستیم که نقدشوندگی مناسبی در بورس وجود دارد .

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه زمان عمیق تر شدن بازار فرا رسیده است ، اظهار داشت : سازمان خصوصی سازی ، سازمان بورس اوراق بهادار و نیز شرکت بورس باید شرایط را برای افزایش سرمایه شرکت ها و حضور شرکت های جدید در بورس و فرابورس و نیز ارایه ابزارهای متنوع تر در بورس مهیا کنند و در صورتی که این اقدامات صورت گیرد ، می توان بیان داشت که در منطقه و در زمینه بورس حرفی برای گفتن داریم .

وی علت اینکه روند برخی شرکت ها همانند "فاذر" و "فاراک" با وجود انتشار اخبار خوش از آنها از مثبت به منفی تغییر یافته است ، اذعان کرد: در بورس ضریبی به نام "ضریب بتا" وجود دارد که میزان حساسیت شرکت ها را نسبت به شاخص کل نشان می دهد و بر مبنای آن هر سهمی اثر خاصی را از شاخص می گیرد . اما وقتی بازار روندی منفی دارد ، عده ای با نگرانی از احتمال ریزش قیمت سهم و یا وجود حباب ، سعی دارند که سهامشان نقد شود و این نگرانی همواره پس از رشد سریع بین سهامداران به وجود می آید . شاید در خصوص این سهم ها نیز بتوان همین امر را علت تغییر روند آنها و شکل گیری صف فروش دانست .

وی ادامه حرکت شاخص را به سمت دستیابی به تعادل دانست و اظهار داشت : برای دستیابی به این تعادل نیاز به تصحیحی وجود داشت ، اما روند منفی شدیدی در بازار رخ نخواهد داد .

لازم به ذکر است که با توجه به نزدیکی به فصل برگزاری مجامع ، شاخص از روزهای آتی مثبت خواهد شد .

وی در ادامه سخنان خود از صنایع ارزنده برای بازار سخن گفت و خاطر نشان کرد : گروه تجهیزات با توجه به انتشار اخبار مثبت و اجرای پروژه های مختلف توسط آنها ، جزو صنایع ارزنده به شمار می روند . خودرویی ها نیز با ارایه اطلاعات جدید می توانند در شمار گروه های لیدر بازار قرار گیرند.

افزون بر این بازار انتظار دارد که با بهتر شدن شاخص جهانی بورس ، سهام شرکت های معدنی نیز از افزایش قیمت های جهانی ، اثر مثبت گرفته و رشد کنند .

همچنین مخابرات و همراه اول گزینه های مناسبی برای سرمایه گذاری بلند مدت هستند ، چرا که به راحتی تحت تأثیر مسایل اقتصادی کلان و قانون هدفندی یارانه ها نیستند . گروههای انفورماتیکی نیز با انتشار اخبار مثبت از سوی آنها ارزنده هستند.

وی در پایان با اشاره به لزوم توسعه و افزایش تعداد سهامدار و نیز شرکت های حاضر در بورس ، اظهار داشت : بازار کنونی وضعیت بسیار روشنی داشته و در بلند مدت می توان به سرمایه گذاری در چنین بازاری امیدوار بود.