آقای رییس ، لطفا نام سهم های ارزان بازار را هم اعلام کنید !!!
در چند ماه اخیر اقدام سازمان بورس و در رأس آن اداره نظارت بر ناشران بورسی در زمینه واکاوی روند معاملات سهام شرکت ها و صنایع حاضر در بازار سرمایه باعث ایجاد حرف و حدیث های بسیاری در جمع صاحبنظران و معامله گران بازار سهام شده است.
بنا بر گزارش بورس نیوز برخی کارشناسان با صحه گذاشتن بر اقدام سازمان بورس در زمینه بررسی اطلاعات و مستندات عملکردی شرکت ها، در عین حال دیده بانی روند معاملات سهام آنها در بازار سرمایه را اقدامی موثر در جلوگیری از ایجاد حباب های قیمتی و جولان سفته بازان سودا گر دانسته و حال آنکه عده ای دیگر از با حمایت از نفس عمل سازمان بورس با انتقاد به عملکرد سلیقه ای و برخی رفتارهای تبعیض آمیز نسبت به نمادهای خاص و دخالت در مکانیزم عرضه و تقاضا را مغایر با ماهیت بازار سرمایه می دانند.
نماد بازار سرمایه کشور
این عده معتقدند سازمان خود انتظام بورس اوراق بهادار به عنوان نماد بازار سرمایه کشور و مرجعی مطمئن برای حضور صنایع مختلف و از طرفی ایجاد زمینه کافی برای ورود و خروج آزادانه سرمایه گذاران و کنترل حجم سنگینی از نقدینگی سرگردان جامعه، وظیفه ای جز بکارگیری تمامی توان خود برای بررسی دقیق و پایش اطلاعات مالی و عملکردی شرکت ها و دقت در دسترسی و صحت آنها با استانداردهای حسابداری و حسابرسی نداشته، چرا که خروجی این اقدام نتیجه ای جز افزایش امنیت بازار سرمایه در نزد سرمایه گذاران و رشد اعتماد پذیری در نزد اذهان عمومی کشور را نخواهد داشت.
این در حالی است که گاهی اوقات معامله گران بازار سهام شاهد اقدمات دفعتی هستند که با شدت و ضعف های گوناگون نسبت به برخی نمادها اعمال می شوند.
گفتنی است "بتک" در گزارش های قبلی، ابتدا پیش بینی عایدی هر سهم خود را با زیانی 973 ريالی اعلام و سپس با توجه به درآمد حاصل از تهاتر بخشی از زمین تغییر کاربری شده با برخی از بانک های طلبکار خود و احتمال افزایش درآمدهای متفرقه و کاهش هزینه های مالی، سودی 7138 ريالی را در نظر گرفته بود.
پیش داوری از اتفاقات رخ نداده!
سوال دوم در خصوص شرکت مهندسی ساختمان و تأسیسات راه آهن یا همان بالاست مطرح می شود که نماد معاملاتی آن در فرابورس از نیمه شهریور ماه در حالی متوقف شده که این شرکت برخورداری از تعدیل مثبت سود پیش بینی شده را علت آن دانسته و اطلاعات مالی خود را نیز به این سازمان ارایه نموده است.
با این حال با نگاهی به روند معاملات آرام این سهم در قبل از توقف نماد و از طرفی سود سازی آن از 536 ريال به ازای هر سهم در اولین پیش بینی بودجه سال مالی 90، به 1507 ريال در عملکرد سه ماهه حسابرسی نشده و تحقق 53 درصدی آن در این دوره، معامله گران را به ارزیابی این سهم واداشته تا با پیش بینی توانایی سود سازی های بیشتر این شرکت در دوره های آتی و برآورد حاشیه سود پروژه هایی که علاوه بر ذکر آنها در مجمع عادی سالیانه اخیر، به عنوان تکالیف و طرح های توسعه ای دردست اقدام نیز اشاره شده، قیمت بازاری آنرا محاسبه کنند.
حال نگاه اداره نظارت بر ناشران بورس اوراق بهادار از این زاویه و اینکه آیا توان یک شرکت در زمینه سود سازی و رابطه آن با قیمت گذاری سهام در بازار به منزله حباب قیمتی است چه توجیهی دارد؟ از طرفی چه تغییری در قیمت سهام این شرکت وجود داشته که منجر به ایجاد حباب شود؟ جالب اینجا است که توقف طولانی مدت نماد "بالاس" و ادعای شفاف نبودن اطلاعات برای دومین بار اعمال و حال آنکه هر بار این نماد بازگشایی شده با افزایش تقاضا روبرو بوده است.
ماهیت خاص بازار پایه
سوال آخر اینکه گروه فن آوا که از آغاز ورود خود به بازار پایه فرابورس از 22 مرداد ماه تا 15 شهریور ماه در سه مرحله اقدام به شفاف سازی در خصوص شرکت های زیر مجموعه خود و پروژه تأمین تلفن خانگی روستاها (uso) نموده اما تا کنون نماد آن متوقف مانده و معلوم نیست با وجود اعلام شرکت و تأیید حسابرس مبنی بر اینکه نمی توان در حال حاضر در زمینه سود آوری و نتایج پروژه فوق الذکر اظهار نظر نمود و موضوع با اهیمت قابل ذکری که بر قیمت سهام شرکت تأثیر گذار باشد وجود ندارد، چرا سازمان بورس هنوز از این گزارش متقاعد نشده و ارزیابی هایی که از سوی معامله گران برای نرخ گذاری این سهم در بازار سهام صورت گرفته چه ارتباطی با حباب دارد؟
حال آنکه این نماد در بازارپایه فرابورس قرار داشته که بنا به ریسک بالای این نماد ها و عدم برخورداری از معافیت های مالیاتی معمول برای سایر شرکت ها، نوع معاملات آنها و قیمت گذاری سهام و از طرفی وضعیت عملکردی این شرکت ها تفاوت بسیاری با سایر بازارها دارد.
از اقدام های سلیقه ای پرهیز کنید!
از طرفی نوع صنعت فناوری اطلاعات (IT) تفاوت بسیاری با صنایع تولید کننده حاضر در بورس بوده بطوریکه در آغاز کار طی سالهای متمادی شرکت های فعال در این صنعت به دلیل صرف سرمایه های خود در پروژه های مختلف همواره با هزینه های سرمایه گذاری سنگین و زیان آوری مواجه و بعد از چند دوره مالی قادر به سودآوری هستند.
در عین حال ماهیت بازار پایه فرابورس طبق قانون بازار سرمایه و نبود الزام برای اعلام سود پیش بینی شده برای شرکت ها، موضوع تحمل ریسک پذیری را برای سرمایه گذاران مشخص می کند.