مشکل اصلی بورس ،عدم بازارگردانی سهامداران عمده است!

در همین راستا، زنگنه، مدیر عامل شرکت مشاور سرمایه گذاری هدف حافظ در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: وضعیت اقتصادی کشور با اجرایی شدن فاز اول طرح هدفمندی یارانه ها نیز با یکسری مشکلات رو به رو شد بطوریکه در آن زمان، بازار سرمایه در موقعیتی مشابه هم اکنون قرار داشت و دچار رکود نسبی شده بود.

زنگنه تصریح کرد: وضعیت سودآوری شرکت ها پس از فاز اول هدفمندی یارانه ها با وضعیت مطلوبی رو به رو شد که علت این امر آن است که با توجه به افزایش هزینه های ناشی از اجرایی شدن فاز اول هدفمندی یارانه ها، افزایش بهای محصولات اتفاق افتاد که این قضیه باعث افزایش تورم در داخل کشور شد و سرانجام نرخ دلار افزایش یافت که در خاتمه منجر به افزایش نرخ فروش محصولات شرکت ها شد بگونه ای که شرکت ها با رشد سودآوری مطلوبی مواجه شدند هم اکنون نیز با اجرایی شدن فاز دوم هدفمندی یارانه ها با یک نوسان کمتر اما بازهم شاهد رشد و سودآوری شرکت ها خواهیم بود.

مدیر عامل شرکت مشاور سرمایه گذاری هدف حافظ افزود: همچنین افزایش قابل توجه نرخ دلار در روز گذشته نشان دهنده آغاز فاز دوم هدفمندی یارانه بود که منجر به افزایش نرخ فروش محصولات بسیاری از شرکت ها خواهد شد.

بنابراین در مجموع می توان اظهار کرد: افزایش بهای حامل های انرژی ناشی از اجرایی شدن فاز دوم هدفمند سازی یارانه ها باعث افزایش تورم و افزایش سطح عمومی قیمت ها شده و با افزایش بهای محصولات، نرخ فروش شرکت ها نیز افزایش می یابد و در نهایت منجر به سودآوری شرکت ها می گردد.

زنگنه عنوان کرد: متأسفانه هم اکنون آمارها حاکی از کاهش فعالیت حقوقی ها می باشد بگونه ای که معاملات در بازار سرمایه بیشتر توسط سهامداران حقیقی انجام می گیرد و به همین خاطر بازار با هیجان رو به رو می باشد و نسبت به کوچکترین خبر، جو کلی بازار مثبت و یا منفی می گردد. به نظر بنده علت این امر را در سه مقوله می توان بیان کرد. مقوله اول، با توجه به تغییر دولت، مدیران شرکت های بزرگ حقوقی که اکثراً نیمه دولتی هستند، تغییر یافتند علت کاهش فعالیت حقوقی ها از دیدگاه مقوله اول، این است که مدیران جدید دولتی با توجه به تغییر و تحولات مدیریتی هنوز نتوانستند به ثبات کافی جهت تصمیم گیری برسند و بنابراین فعالیت اصلیشان هنوز شروع نشده است، مقوله دوم مربوط به بالا بودن نرخ سپرده بانک هاست که حقوقی ها احتمالاً ترجیح می دهند سرمایه خود را در بازاری با ریسک پایین تر در حالیکه سوددهی 26 درصدی نیز دارد، سرمایه گذاری کنند مقوله سوم نیز مربوط به وجود یکسری مسائل سیاسی است بگونه ای که عده ای از سهامداران حقوقی انگیزه سیاسی کافی جهت فعالیت و حضور در بازار سرمایه را ندارند. در مجموع می توان گفت که کلیت بازار سرمایه نسبت به سال 92 سوددهی کمتری نصیب سهامداران خواهد کرد. همچنین صنایعی که با توجه به رفع فشار تحریم ها و گشایش روابط بین المللی بیشتر تحت تأثیر قرار می گیرند، با سودآوری بیشتری در سال جاری همراه خواهند شد از جمله صنایع برتر در سال 93 می توان به صنعت خودرو، قطعه سازان، بانکی ها و پتروشیمی ها اشاره کرد.

وی در خاتمه افزود: بطور کلی با توجه به کاهش فعالیت حقوقی ها عمق بازار از بین رفته و بازار بگونه ای هیجانی عمل می کند. با توجه به صحبت های جلسه اخیر رییس سازمان بورس، مشکل بازار سرمایه در حال حاضر این است که سهم هایی که در بازار هستند بازار گردان ندارند. چنانچه سهامداران عمده، وظیفه بازارگردانی شرکت های زیرمجموعه را به عهده بگیرند، بازار سرمایه به ثبات نسبی خواهد رسید و در این صورت نوسانات شدید قیمتی از بین می رود بدین صورت که چنانچه قیمت سهم از قیمت ذاتی خود فاصله بگیرد، سهامدار عمده عرضه کند و چنانچه قیمت سهم زیر قیمت ذاتی بیاید، سهامدار عمده حمایت کند و تقاضا کننده باشد در این شرایط قیمت سهم در نزدیکی دامنه ارزش ذاتی نوسان خواهد کرد و بازار با یک سود معقول همراه خواهد شد.