کاهش حاشیه سود شرکت ها با اجرای فاز دوم هدفمندی /بازار سرمایه رونق سال گذشته را ندارد

حسین خزلی خرازی در گفت وگو با خبرنگار اقتصادی پانا بازار سرمایه را در سال 93 پررونق دانست و گفت: عمده نگرانی سهامداران اجرای فاز دوم هدفمندی یارانه‌هاست اما براساس تجربه می‌توان گفت در زمان اجرای فاز اول هم شرکت‌های بزرگ سیمانی، فولادی و پتروشیمی‌ها که به‌طور مستقیم از نرخ حامل‌های انرژی تأثیر می‌گیرند نه‌تنها با کاهش فروش مواجه نشدند بلکه حاشیه سودشان هم کاهش نیافت.

او تأکید کرد: این اتفاق‌ سال‌ جاری با اجرای فاز دوم هدفمندی هم محقق خواهد شد البته می‌توان پیش‌بینی کرد امسال با کاهش تحریم و رونق تجارت خارجی و با فرض کاهش نرخ تورم، بازده سرمایه‌گذاری در بورس به نسبت ‌سال ۹۲ کاهش خواهد یافت و بخش واقعی اقتصاد بازده بیشتری در مقایسه با بازارهای مالی خواهد داشت اما اثرات همین رونق به تدریج در نیمه دوم‌ سال ۹۳ و اوایل ‌سال ۹۴ به بورس هم سرایت می‌کند چون شرکت‌های صاحب نماد در بورس هم از این سودآوری بیشتر و تجارت پربارتر منتفع خواهند شد و سود مناسب‌تری را بین سهامدارانشان تقسیم خواهند کرد ضمن این‌که بر ارزش ذاتی و سهامشان نیز افزوده خواهد شد.

‌تحلیلگر بازار سرمایه خاطرنشان کرد: سال ۹۲ سالی استثنایی برای بورس تهران بود آن هم به دلیل این‌که ارزش دلار در برابر ریال ایران ناگهان ۳ برابر رشد کرد اما در ‌سال ۹۳ بازار سرمایه رشد و بازدهی هم اندازه‌ سال ۹۳ را تجربه نخواهد کرد چون بازار ارز به ثبات نسبی رسیده در نتیجه توقع بازگشت روزهای طلایی‌ سال گذشته غیرمنطقی به نظر می‌رسد.

وی با بیان اینکه رونق بهاره سنت همیشگی بورس تهران بوده است ، تصریح کرد: فصل مجامع تقریبا از ۲۰فروردین با پایان حسابرسی گروهی از شرکت‌های بزرگ آغاز می‌شود و امید به سودهای مناسب را به بورس می‌آورد.

خزلی خرازی با اشاره با جریان ورود نقدینگی به بورس عنوان کرد: در روزهای پایانی ‌سال همه شرکت‌ها به دلیل نیاز به نقدینگی سرمایه‌های خود را از بازار خارج کرده و به پول نقد تبدیل می‌کنند اما در ماه‌های ابتدایی ‌سال و از فروردین مسیر حرکت نقدینگی برعکس شده و موج سرمایه به بورس بر می گردد.