تعويق زمان اجراي آيين نامه بهترين نسخه است

در حاليكه ركود سنگين بر بازار سرمايه كشور سايه انداخته است بنظر مي رسد مسئولين سازمان بورس و همچنين شركت بورس در مقطع فعلي روز هاي پر كاري را تجربه مي نمايند . طي روز هاي اخير از سويي شاهد راه اندازي سامانه جديد معاملات و از سويي ديگر تدوين و اجراي آيين نامه هاي جديد در خصوص بازارگرداني و شركتهاي تحليل گر و ... هستيم .

به گزارش بورس نيوز ؛ از نظر مسئولين بورس كشور شايد اين برهه زماني فرصت مناسبي است براي اصلاح ساختارهاي موجود و از همين روست كه شاهد انجام اين تغييرات پي در پي در بازار سرمايه هستيم كه در جاي خود بسيار مناسب است .

اما بايد توجه داشت ارايه ساختارها و تدوين آيين نامه هاي جديد بايد مطابق با شرايط بورس كشور تهيه و تنظيم شود .به عنوان مثال تدوين و اجراي آيين نامه نحوه صدور مجوز براي شركتهاي تحليلگر هر چند از مزيتهاي فراواني برخوردار است اما به نوعي شاهد عدم تطابق آن با شرايط موجود مي باشيم در اين گزارش قصد داريم نقدي منصفانه و با توجه به شرايط واقعي بر اين آيين نامه داشته باشيم از همين رو گفتگويي با تني چند از مديران شركتهايي كه در حال حاضر مشغول به ارايه چنين خدماتي هستند ترتيب داده ايم .

امير حسين اسماعيل پور مديرعامل شركت شاخص بازار سرمايه در اين گفتگو ضمن تأكيد بر مشخص شدن ضوابط اينكار به خبر نگار بورس نيوز گفت : هر چند اين آيين نامه بطور كلي حاوي نكات خوبي است اما برخي از شرايط آن با واقعيتهاي موجود مطابقت ندارد . براي مثال بطور واضح مشخص نيست كه چه راه كارهايي به منظور عدم ورود ساير شركتها مانند كارگزاريها و بانكها و .... به اين حيطه در نظر گرفته شده است و يا اينكه ميزان سرمايه اوليه اعلام شده براي اعطاي مجوز تحليل گري به اين شركتها بر چه اساس و معياري تعيين شده است . در حاليكه بسياري از شركتهاي موجود قادر به تأمين اين سرمايه نخواهند بود و عملاً با اجرايي شدن اين آيين نامه از صحنه حذف خواهند شد ولي در مقابل كارگزاريها و ساير شركتهاي غير مرتبط به راحتي مي توانند با تأمين اين مبلغ به نوعي وارد اين عرصه شوند كه در آن صورت شاهد نشر تفكر يك گروه مثل كارگزاران دربازار خواهيم بود و به عبارت ديگر پولدارها مي توانند تحليل دهند ولي بقيه نمي توانند .

از سوي ديگر بر فرض تأمين شرايط مندرج در اين آيين نامه چه الزامي وجود دارد كه از خدمات اين شركتها در بازار سرمايه استفاده شود اين در حالي است كه اجراي اين آيين نامه موجب افزايش هزينه هاي شركتهاي تحليلگر مي شود . به عنوان مثال تمامي شركتهاي بورسي ملزم به داشتن يك حسابرس معتمد هستند اما در اين آيين نامه راهكاري مشابه آن براي شركتهاي تحليلگر معرفي نشده است كه شركتهاي بورسي يك مشاور داشته باشند كه روي صورتهاي مالي دوره اي آنها اعلام نظر كند و به بازار منعكس شود .

اسماعيل پور خاطر نشان كرد : مشكل ديگر اين آيين نامه نيز فرصت كم در نظر گرفته شده براي تأمين شرايط آن است كه بايد مسئولين سازمان بورس بمنظور حمايت از شركتهاي تحليلگر تغييراتي در اين آيين نامه و زمان اجراي آن بدهد همانطور كه درگذشته اين فرصت را به كارگزاري ها دادند .

در همين راستا مدير عامل شركت آريا سهم يكي ديگر از شركتهاي ارايه كننده خدمات تحليلگري نيز به خبر نگار بورس نيوز گفت : به طور كلي ضابطه مند شدن در هر امري مفيد و مؤثر است و مي توان گفت در اين زمينه سازمان بورس كار تخصصي خوبي انجام داده است اما بايد توجه داشت كار تحليلگري در نوع خود كاري پر هزينه است در حاليكه تجارت پرسودي نيست . بالارفتن هزينه ها اين كار در عمل موجب حذف اين شركتها خواهد شد كه فكر مي كنم در شرايط فعلي حذف معدود شركتهاي تحليلگر و ارايه كننده اطلاعات به نفع بازار سرمايه نباشد لذا سازمان بورس بايد به فكر حمايت اصولي از اين شركتها باشد .

كاهدي اضافه كرد : منطقي نيست كه محدوده تحليل گري را فقط در گروه خاص محدود كرد يا با اعمال نظارت و هدايت آن ، مسير تحليلگري را از مسير اصلي منحرف ساخت . كاهدي نيز در پايان خواستار ارايه فرصت بيشتري از سوي مسئولين بورس براي فراهم كردن شرايط شد و گفت : در صورتي كه موانع اين آيين نامه مرتفع گردد و برخي از شرايط آن نيز تعديل شود اجراي آن بطور حتم براي بازار سرمايه مفيد خواهد بود.

همچنين هاشمي مدير عامل شركت صدر خاورميانه نيز در گفتگو با بورس نيوز ضمن اشاره به دايره گسترده تحليلگري در بازار سرمايه كشور و لزوم ضابطه مند شدن آن گفت : در حال حاضر نهاد هاي مختلفي نسبت به ارايه تحليل اقدام مي نمايند كه با اجراي آيين نامه مذكور اين مجموعه ضابطه مند مي شود كه اين موضوع نكته مثبت آيين نامه جديد مي باشد اما بايد توجه داشت كه فرصت داده شده براي فراهم كردن شرايط مندرج در دستورالعمل جديد بسيار كم است و سازمان بورس بايد به منظور حمايت از شركتهاي موجود در تصميم خود براي زمان اجراي آن تجديد نظر بنمايد. وي گام بعدي اجراي اين آيين نامه را فراهم نمودن شرايطي براي افزايش سود شركتهاي تحليل گر عنوان كرد و اظهار اميدواري كرد مسئولين سازمان با تهيه راهكارهايي ، بازار هدف اين شركتها را نيز ضابطه مند سازند.