فارس:فراخوان همه فعالان بازار سرمايه براي بازارگرداني

خبرگزاري فارس: مدير بازار شركت بورس با تشريح مزاياي بازار گرداني از ارايه درخواست رسمي بازارگرداني براي دو شركت چادرملو و توسعه معادن و فلزات خبر داد و از همه فعالان بازار سرمايه دعوت كرد براي بازار گرداني سهام شركت ها به شركت بورس درخواست بدهند.

علي صحرايي در گفت و گو با خبرنگار اقتصادي خبرگزاري فارس، با اشاره به موضوع تصحيح قيمت ها كه در نشست روز يكشنبه كانون نهادهاي مالي مطرح شده بود اظهار داشت: در اين جلسه برخي از سرمايه گذاران حقوقي خواهان افزايش نقدشوندگي از طريق اصلاح محدوده نوسان قيمتي و حجم مبنا بودند به همين دليل تصميم گرفته شد براساس وظيفه شركت بورس از همه فعالان بازار سرمايه دعوت شود تا نسبت به بازار گرداني سهام هر شركتي با توجه به دستور العمل جديد اقدام كنند.
وي ادامه داد: هر سرمايه گذاري مي تواند درخواست بازار گرداني سهام را به شركت بورس ارايه كند تا بعد از بررسي هاي اوليه به سازمان بورس و اوراق بهادار ارسال تا مجوز بازار گرداني صادر شود.

*دو درخواست رسمي داريم

صحرايي با بيان اين نكته در كوتاه ترين زمان مجوز مربوطه صادر مي شود ادامه داد: تاكنون در خواست بازار گرداني سهام دو شركت چادرملو و توسعه معادن و فلزات رسما" به شركت بورس ارايه شده است .
مدير بازار شركت بورس گفت :‌ بازار گردان ها در همه بازار هاي سهام از عوامل اصلي افزايش نقدشوندگي و كشف قيمت واقعي هستند كه در صورت تثبيت و آغاز فعاليت اين گروه در بورس تهران مي توان به بهبود رواني معاملات در آينده اميدوار بود.
اين مقام مسئول شركت بورس با بيان اينكه براساس بند 15 ماده يك قانون اوراق بهادار، بازارگردان كارگزار - معامله گري است كه بااخذ مجوز لازم با تعهد به افزايش نقدشوندگي و تنظيم عرضه وتقاضاي اوراق بهادار معين و تحديد دامنه نوسان قيمت آن ، به داد و ستد آن اوراق مي پردازد ادامه داد : دستورالعمل فعاليت بازارگرداني سهام شركت‎ها در بورس تهران در راستاي دستيابي به اهداف قانون، در 22 تير سال جاري به تصويب هيأت مديره سازمان بورس و اوراق بهادار رسيد و تدوين اين دستورالعمل در جهت استفاده از خدمات و مزاياي بازارگرداني و نهادينه كردن اين موضوع در بورس اوراق بهادار تهران است.
به گفته صحرايي اين دستورالعمل با توجه به مطالعات صورت گرفته بر روي تجارب فعاليت‎هاي بازارگرداني بورس‎هاي مختلف تدوين شده و مطالعات و تحقيقات نشان مي‎دهد كه تمامي دست‎اندركاران و مشاركت‎كنندگان بازار سرمايه از منافع پياده‎سازي بازارگرداني بهره‎مند
مي‎شوند.

* مزاياي 5 گانه بازارگرداني براي بازار سهام

وي درباره مزاياي بازارگرداني به افزايش نقد شوندگي، كاهش نوسان پذيري ، كاهش شكاف قيمتي نامتعارف، افزايش حجم معاملات و عمق بازار و جلب اعتماد سرمايه گذاران خرد و افزايش ميزان سهام شناور آزاد اشاره كرد و گفت: هر بازارگرداني براي اوراق بهادار تحت بازارگرداني خود، قيمت خريد و فروش تعيين مي كند تا اگر در آن قيمت‌ها خريدار و فروشنده ايي وجود داشت بلافاصله از حساب خود اين خريد و فروش را انجام ‌دهد.
صحرايي گفت : به عبارتي ديگر نقش عمده بازارگردان آن است كه نقدشوندگي را براي اوراق بهادار تحت بازارگرداني تأمين كند. بازارگردان براي اوراق بهاداري كه در بازار معامله مي‌شود، بازار مي‌سازد و براي اينكه اين كار را انجام دهد از آن ورقه بهادار موجودي نگه مي‌دارد و همواره آماده خريد و فروش آن اوراق بهادار و آماده است بازار منظمي را براي آن حفظ كند .
وي كاهش نوسان پذيري و تنظيم جريان سفارشات را دومين مزيت بازار گرداني اعلام كرد و گفت : بازارگردان با حضور در هر دو طرف عرضه وتقاضا براي سهم مورد نظر باعث ايجاد تعادل در ميزان عرضه وتقاضا و همچنين قيمت سهم شده و از يك سويه شدن بازار يك سهم جلوگيري مي كند.
به گفته وي معمولا" عكس‌العمل و واكنش سرمايه‌گذاران به‌گونه‌اي است كه وجود يك يا چند سفارش غير متعارف بر تصميمات سرمايه‌گذاري آنها تأثير به‌سزايي داشته و منجر به ادامه روند غير قابل توجيه تغييرات قيمت سهام مي‌شود. به‌طور مثال اگر سفارش غير متعارف خريد وجود داشته باشد و سفارش‌دهندگان قبلي فروش، متوجه اين مطلب شوند با تغيير در سفارش خود به صف خريداران مي‌پيوندند كه ادامه اين روند سبب ايجاد صف‌ خريد براي آن سهم و افزايش بدون دليل قيمت آن مي شود.
مدير بازار شركت بورس اظهار داشت : بازارگردان‌ در جهت انجام تعهد خود مبني بر كمك به ايجاد بازاري منظم و منصفانه و نيز بازار پيوسته و جلوگيري از ايجاد صف‌هاي طولاني خريد و فروش، از نوسانات شديد قيمت سهام جلوگيري كرده و موجبات تسريع در انجام سفارشات را فراهم مي‌كنند. بازارگردان در زمان فزوني تقاضا و كمبود عرضه ملزم به عرضه موجودي سهام خود هستند و به ‌همين دليل مجبور به نگهداري ميزاني از سهام شركت ( موجودي سهام) هستند كه براي بازارگرداني آن را تعهد كرده اند.
صحرايي كاهش شكاف قيمتي نامتعارف را سومين مزيت بازار گرداني دانست و افزود: بازار گردان با ارائه حداقل دامنه مظنه و الزام به حفظ آن مي تواند شكاف قيمتي ايجاد شده در سمت عرضه و تقاضا را كاهش داده و بازار را به سمت قيمت تعادلي هدايت كند.
وي گفت : در شرايطي كه سفارشات خريد بيشتر از فروش باشد، قيمت سهام افزايش مي‌يابد و هرچه اين شكاف بيشتر باشد سرعت افزايش قيمت فزوني ‌يافته و بديهي است در شرايطي‌كه سفارشات فروش بيشتر از خريد باشد عكس اين فرآيند روي مي‌دهد. حال در شرايطي‌كه شكاف عرضه و تقاضا زياد باشد و منجر به تغييرات شديد قيمت شود، شوك رواني حاصل از اين فرآيند تغييرات را تشديد خواهد كرد و ممكن است منتهي به تغييرات بسيار شديدتر شود.
به گفته صحرايي افزايش حجم معاملات اوراق بهادار و عمق بازار چهارمين مزيت اعمال بازار گرداني است چرا كه بازارگرداني به ثبات بازار و حفظ معاملات كمك كرده و حضور بازارگردان به سرمايه گذاران از وجود بازاري مداوم براي آن سهم را اطمينان مي دهد.
وي جلب اعتماد سرمايه گذاران خرد و افزايش ميزان سهام شناور آزاد را پنجمين مزيت برشمرد و گفت: ثبات و افزايش نقدشوندگي سهام باعث جذب سهامداران به خصوص سهامداران خرد مي شود و درنتيجه ميزان سهام شناور آزاد افزايش مي يابد.

*3 مزيت بازارگردان ها

اين مقام مسئول شركت بورس در ادامه اظهارات خود به 3 مزيت در نظرگرفته شده براي بازارگردان ها اشاره كرد و گفت : براساس دستورالعمل بازارگرداني، سه مزيت براي بازار گردان در نظر گرفته شده و بازارگردان مي‎تواند براي تأمين منابع مالي يا اوراق بهادار مورد نياز خود در قالب قرارداد از مشاركت سايرين استفاده كند.
صحرايي ادامه داد: از طرف ديگر شركت بورس براي بازارگرداني هر ورقه بهادار يك ايستگاه معاملاتي جداگانه در نظر گرفته كه بدون دريافت هيچ‎گونه هزينه‎اي در اختيار بازارگردان خواهد گذاشت.
به گفته وي بازارگردان از شكاف قيمتي بين سفارشات خريد و فروش استفاده برده كه اين رويه براي بازارگردان سودآور است .

* قيود بازارگرداني

وي با اشاره به اين مورد كه بازارگردان با سه قيد دامنه مظنه ، حداقل حجم معامله و زمان ارائه سفارش روبروست ادامه داد: حداكثر اختلاف ميان قيمت سفارش خريد و سفارش فروش سهام به درصد بوده و بازارگردان موظف است ميان اين دو قيمت به دادوستد سهم بپردازد. اين درصد نسبت به قيمت سفارش خريد محاسبه مي شود.از سوي ديگر علاوه بر تعيين حداقل تعداد سهام در عرضه يا تقاضا ، بايد زمان وارد كردن سفارش به سامانه معاملاتي توسط بازار گردان مشخص شود .
صحرايي تصريح كرد : اين سه قيد در راستاي ثبات و نقدشوندگي بازار وضع شده و تعيين حداكثر دامنه مظنه، نوسان بازار سهام را محدود كرده و بازارگردان را از تفاوت قيمت خريد و فروش منتفع مي كند.

*يك نكته و دعوت

وي به يك نكته قابل توجه در بازار گرداني سهام شركت هاي بورسي بازار دوم اشاره و گفت : با هدف افزايش نقدشوندگي سهام درج شده در بازار دوم و بر اساس مقررات پذيرش اورق بهادار در بورس، از اين پس شركت هاي پذيرفته شده در اين بازار بايد داراي يك بازار گردان باشند و اين نكته از الزامات مهم است .
صحرايي در خاتمه گفت : با اين اوصاف كليه اشخاصي كه مايل به بازار گرداني هستند مي توانند درخواست خود را به بورس اوراق بهادار تهران ارائه كرده تا برابر مقررات مجوز بازارگرداني اعطا شود.