نقطه شروع ، اوج و پايان

براي تصميم گيري درباره خريد اوراق بهادار و انتخاب سهم مي توان با استفاده از تحليل بنيادي كه شامل فرآيند برآورد جريان هاي نقدي هر شركت و ريسك هاي مترتب به سهام هر شركت است بهترين زمان را براي سرمايه گذاري در اوراق بهادار پيدا كرد .

به گزارش بورس نيوز ؛ همانطور كه مي دانيد بازار سهام يك بخش مهم و حياتي از كل اقتصاد يك كشور است كه از آن به عنوان دماسنج اقتصاد نام برده مي شود از همين رو مي توان نتيجه گرفت هر گاه اقتصاد عملكرد بدي از خود نشان دهد بطور حتم بازار سرمايه نيز مطابق آن رفتار خواهد نمود .

در واقع بازار سهام توان اقتصادي هر كشور را منعكس مي كند و براي درك بهتر اين رابطه بايد چرخه تجاري و دوره هاي صعود نزول را بررسي نمود . چرخه تجاري شامل بخش هاي مختلفي مانند سمت گيري و حركت فعاليت اقتصادي مي باشد اما مي توان گفت تمام چرخه هاي تجاري داراي چارچوب مشتركي هستند.

چارچوب مشترك هر چرخه تجاري شامل يك شروع ، يك اوج و يك پايان است . به عنوان مثال چرخه تجاري در ايالات متحده آمريكا بطور متوسط شامل دوره صعود 3.5 ساله و دوره نزول يك ساله است . بنابر اين هر سرمايه گذار براي استفاده مفيد از اطلاعات چرخه تجاري بايد شاخص هاي اقتصادي را بخوبي بشناسد.

به گزارش بورس نيوز ؛ دو عامل اصلي كه تعيين كننده قيمت سهام هستند شامل جريان هاي نقدي منتظره ( عايدي يا سود هر سهم ) و نرخ بازده مورد انتظار است .

اگر چه اين عوامل نقش كليدي در تعيين قيمت نهايي سهم دارند ولي براي درك بهتر بازار سهام نياز به مدل كاملتري داريم .

اگر چه سالها از ارايه اين مدل مي گذرد ولي همچنان توصيف دقيقي از تعيين قيمت سهام ، چه در حال و چه در آينده را نشان مي دهد . طبق اين مدل چهار متغير مستقل ، بازده بالقوه اقتصاد ، ماليات شركت ، تغييرات مخارج دولتي يا سياست مالي و تغييرات پول اسمي بر قيمت سهم اثر گذار است البته 3 متغير آخري مشمول سياست گذاري هاي دولتي مي شوند.

گفتني است دو متغير مخارج دولتي و پول اسمي ، از طريق تأثير بر مخارج كل و به همراه نرخ ماليات ، بازدهي آن سهم و انتظارات آتي سهامداران ، در نهايت بر قيمت سهم مؤثر است .

به گزارش بورس نيوز ؛ نتيجه پژوهشها حاكي از آن است كه ارزش گذاري يك سهم تابعي از جريان منافع دريافتي و نرخ بازده مورد انتظار سرمايه گذاران است .

بنابر اين اگر اقتصاد در وضع مطلوبي باشد سرمايه گذاران انتظار افزايش منافع شركت و سود سهام را خواهند داشت كه به اين ترتيب قيمت سهام نيز افزايش مي يابد .

پيش بيني تغييرات بازار نيز جزو عواملي است كه مي تواند در موقعيت يك سرمايه گذاري نقش بسزايي ايفا نمايد .

اغلب سرمايه گذاران تمايل دارند كه تغييرات بازار هاي مالي را پيش بيني نمايند . همانطور كه گفته شد در گام اول بايد وضعيت اقتصاد مورد بررسي قرار گيرد پيش بيني دقيق كوتاه مدت بطور مستمر از وضعيت بازار سرمايه به اعتقاد كارشناسان غير ممكن است و اگر بازار كارآمد باشد ، بر مبناي اطلاعات تغييرات قبلي نمي توان در مورد آن پيش بيني به عمل آورد .

براي پيش بيني مي توان از تغييرات چرخه تجاري استفاده كرد كه در گزارشات قبلي به تفصيل درباره آن بحث شد . دومين گام در تجزيه و تحليل سهام ، تحليل صنعت است . اين تحليل به سرمايه گذاران كمك مي كند تا تصميم گيري كنند كه در چه صنايعي سرمايه گذاري كنند و از كدام دوري نمايند .

همانطور كه پيشتر نيز اشاره شده بود براي تحليل هر صنعت بايد به مواردي مانند چرخه عمر صنعت و تحليل چرخه تجاري هر صنعت توجه داشت . در پايان مي توان گفت قبل از هر گونه سرمايه گذاري افراد بايد با تحليلي جامع ، وضعيت كلي اقتصاد سپس صنعت و در آخر نيز سهام ، شركت را مدنظر قرار دهند .