سهامداران این شرکت در جریان باشند / آیا «غدام» در آستانه تغییر قرار دارد

به گزارش واحد سنجش و راه حل‎های رفتاری در بازار (آبسیم) بورس نیوز، شرکت «خوراک دام پارس» فردا به مصاف مجمع سالانه می‎رود.

این شرکت در سال مالی منتهی به آذر ماه 97 موفق به تحقق 116 میلیارد ريال سود خالص گردد که در مقایسه با سال مالی 96 رشد خیره‎کننده‎ای را به معرض نمایش می‎گذارد. در سال مالی 96 رقم بسیار جزئی 746 میلیون ريال به عنوان سود خالص ثبت شده بود.

به این ترتیب، «خوراک دام پارس» با سرمایه اندک 60 میلیارد ريالی، 111 میلیارد ريال سود انباشته دارد. بنابراین، می‎تواند بخشی از سود انباشته را یا در قالب افزایش سرمایه و یا سود نقدی، روانه جیب سهامداران کند.

بررسی‎های آبسیم نشان می‎دهد که این شرکت در دوره‎هایی که سود قابل توجهی شناسایی کرده، سود نقدی مناسبی هم بین سهامداران خود تقسیم نموده است. البته در چند سال اخیر اوضاع چندان بر وفق مراد «غدام» نبوده و در حداقل ممکن، سودسازی کرده است.

بنابراین انتظار می‎رود در سال مالی 97 که به سود خوبی دست یافته، کام سهامداران در مجمع سالانه شیرین شود و پیش‎بینی می شود حدود 1400 ريال سود نقدی تعیین گردد.

حال به سراغ چرایی رشد سودآوری این شرکت می‎رویم.

تحلیل فاصله ساختار فروش بیانگر این است که «غدام» در مقایسه با سایر شرکت‎های هم‏گروه، هزینه‎های بیشتری را خرج تولید خود می‎کند و از حاشیه سود کمتر برخوردار است. اختلاف حاشیه سود ناخالص این شرکت با میانگین گروه به 11 درصد نزدیک می‎شود.

مواد اولیه بیشترین سهم را در ساختار بهای تمام شده دارد اما از آن جا که تمام مواد مصرفی از منابع داخلی تأمین می‎شود، ریسک افزایش نرخ ارز را احساس نمی‎کند. اما تورم موجود در داخل، هزینه خرید را می‎تواند افزایش دهد که این ریسک نیز با عقد قراردادهای بلندمدت با تأمین‎کنندگان کاهش می‎یابد.

هزينه‎هاي عمومی‎و اداری و به خصوص، هزینه‎های جذب نشده در توليد اجازه نمی‎دهد «غدام» از فعالیت‎های عملیاتی خود سود شناسایی کند و در سال‎های اخیر همواره با زیان عملیاتی مواجه بوده و تنها به لطف درآمد سرمایه‎گذاری‎ها توانسته خود را به محدوده سودسازی برساند.

در سال مالی 97 این شرکت 110 میلیون از سهام مجتمع کشت و صنعت اشراق را به ارزش 190 میلیارد ریال به شرکت سرمایه گذاری کشاورزی کوثر واگذار نمود و سود قابل توجهی کسب نمود.

بنابراین، رشد سودآوری «غدام» در سال 97 مدیون فروش سرمایه‎گذاری‎ها است و در عملیات اصلی شرکت نه تنها پیشرفتی نداشته بلکه با کاهش فروش نیز مواجه شد. این شرکت همانند سایر شرکت‎ها محصولات خود را نرخ‎های بالاتر نسبت به سال 96 عرضه کرد اما در مقدار فروش با افت مواجه گردید.

اما این شرکت بسیار امیدوار است در سال مالی 98 تغییرات بیشتری در فروش انجام گیرد. برآوردها از فروش 24300 تن محصول در سال مالی 98 حکایت می‎کند که درآمد 568 میلیارد ريالی را به همراه خواهد داشت. با مقایسه این پیش‎بینی با مقدار و مبلغ فروش محقق شده سال 97 به خوبی بزرگی این اعداد را متوجه می‎شویم. در سال مالی 97 حدود 13300 تن محصول به ارزش 248 میلیارد ريال به فروش رسید. بر این اساس، طبق برآوردهای شرکت، در سال مالی جاری باید شاهد رشد 83 درصدی مقدار فروش و 130 درصدی درآمد فروش باشیم. قسمت اعظم این برآورد از قرارداد با شرکت‎های زیرمجموعه شرکت سرمایه‎گذاری کشاورزی کوثر در قالب اجرای زنجیره تامین، نشأت می‎گیرد.

در صورتی که این امر به واقعیت بدل شود، می‎توان انتظار داشت «غدام» پس از سال‎ها به سود عملیاتی دست یابد.