نرخ بهره آمريكا منفي پنج درصد شود !!!

گروه بين الملل بورس نيوز ؛‌ بر اساس بررسي هاي كارشناسي انجام شده كه براي آخرين جلسه فدرال رزرو (بانك مركزي ايالات متحده) آماده شده اند، نرخ بهره مناسب در اين كشور در شرايط كنوني منفي پنج درصد مي باشد. اين تحليل بر اساس رويكرد مشهور «قانون تيلور» انجام شده كه در آن نرخ بهره با توجه به نرخ بيكاري و نرخ تورم مشخص مي گردد.

بانك مركزي قادر نيست تا نرخ بهره را به زير صفر كاهش دهد اما مطالعه انجام به فدرال رزرو پيشنهاد مي كند سياست هاي غير متعارفي را اتخاذ كند كه بتواند با ارائه مشوق هايي به وام گيرندگان، برآيند نرخ بهره را منفي نمايد.

يكي از اين سياست ها، خريد دارايي هاي مشكل دار وام گيرندگان است. بر اساس اين مطالعه فدرال رزور مي بايست 1150 ميليارد دلار ديگر از دارايي هاي بد را خريداري نمايد.

البته به نظر نمي رسد كه تصميمات لازم براي رساندن ضمني نرخ بهره به محدوده منفي، در نشست اين هفته فدرال رزرو اتخاذ شود و علت اين امر نيز ثبات نسبي وضعيت اقتصاد ايالات متحده در هفته هاي كنوني مي باشد.

همچنين احتمال بسيار كمي نيز وجود دارد كه فدرال رزرو بخواهد با اتخاذ رويكردي مشابه بانك مركزي كانادا، چارچوب زماني مشخصي را در نظر بگيرند و در آن نرخ هاي بهره كوتاه مدت را بصورت مصنوعي در سطح صفر نگه دارد.

هم اكنون بسياري از مقامات فدرال رزرو و همچنين مقامات بانك هاي مركزي ايالت هاي مختلف آمريكا انتظار حفظ نرخ بهره در نزديكي سطح صفر براي 18 ماه آينده را دارند.

شايان ذكر است كه در راستاي اقدامات دخالتي فدرال رزرو در يك سال گذشته، اين نهاد طي آخرين جلسه خود تصميم به خريد اوراق قرضه بلند مدت خزانه را براي اولين بار در يك دهه گذشته گرفت.

درك كنوني تحليلگران از فعاليتهاي فدرال رزرو بر اين است كه سياستگذران پولي آمريكا هم اكنون منتظر مانده اند تا نتيجه سياست گذاري هاي قبلي خود را مشاهده كنند و ترجيح مي دهند كه از اتخاذ تصميمات جديد در برهه كنوني طفره بروند.