عدم تناسب بین ریسک و بازدهی

طبق تجربه هر چه به زمان برگزاری انتخابات ریاست جمهوری در کشور نزدیک می شویم فضای سیاسی ایجاد شده حاصل از این رخداد تا مدتی نوسانات زیادی را در بازار سرمایه موجب می گردد. به عبارت دیگر تصمیم گیری های فعالان بازار سرمایه در این مدت بشدت تحت تاثیر این موضوع قرار دارد.

به گزارش بورس نیوز ، اگر نگاهی به گذشته بازار سرمایه در کشور بیاندازیم بخوبی مشخص می شود که بورس در زمان برگزاری انتخابات بیشترین نوسانات خود را تجربه کرده است که این نوسانات تقریباً ارتباط چندانی با دولت های روی کار آمده نداشته است.

آمار نشان می دهد که چه در زمان روی کار آمدن دولت اصلاحات و چه در زمان روی کار آمدن دولت اصولگرا بورس افت نسبتاً زیادی را تجربه کرده است.

دکتر والهی یکی از کارشناسان بازار سرمایه در خصوص ریشه یابی این نوسانات به خبرنگار بورس نیوز گفت: بطور کلی 4 نهاد حقوقی، اقتصادی، سیاسی ، فرهنگی و اجتماعی در معادلات یک کشور تاثیر گذار است.که هر چه پایه های دموکراسی در هر کشور قوی تر باشد این نهاد مستقل تر عمل می نمایند.

وی ادامه داد: در خصوص کشور ما باید گفت علی رغم تجربه نسبتاً طولانی در زمینه دموکراسی به دلایل مختلف هنوز نهادهایی همچون نهاد سیاسی تاثیر زیادی بر سایر نهادها دارند.

والهی خاطر نشان ساخت : تاثیرگذاری نهاد سیاسی در کشور ما در حوزه های سیاسی و حقوقی بخوبی ملموس است و هر نوع تغییر در این نهاد ، سایر نهادها را نیز متاثر خواهد ساخت.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: اگر به انتخابات ریاست جمهوری قبلی بخصوص در دوره روی کار آمدن دولت اصلاحات و دوره فعلی توجه کنیم، در ابتدای هر دوره شاهد نزول بازار هستیم که دلیل اصلی آن نیز نامشخص بودن نوع نگاه تیم اقتصادی دولت روی کار آمده برای فعالان بازار سرمایه می باشد.

وی در خصوص انتخابات پیش رو و تاثیر آن نیز در بازار سرمایه به خبرنگار بورس نیوز گفت: بطور کلی فضای انتخابات این دوره نیز بسوی دو قطبی شدن پیش می رود که بر همین اساس سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری باید بصورت کوتاه مدت و میان مدت به تحلیل بازار سرمایه اقدام نمایند.

والهی ادامه داد : در کوتاه مدت موضوع اصلی تداوم دولت فعلی یا تغییر آن است که در صورت تمدید دوره ریاست جمهوری دکتر احمدی نژاد بطور حتم مباحثی مانند پیگیری اجرای طرح تحول اقتصادی تاثیر بسیاری در بازار سرمایه خواهد داشت و در مقابل اگر شاهد روی کار آمدن دولت جدیدی در کشور باشیم، بطور حتم مدت زمان نسبتاً طولانی بازار سرمایه منتظر مشخص شدن تصمیمات جدید آن خواهد بود که این موضوع احتمال رکود در بازار سرمایه را تقویت می نماید. اما از دید میان مدت باید به این نکته توجه داشت که هر دو جناح اصلی کشور بر لزوم توجه به بازار سرمایه و رفع معضلات اساسی اقتصاد کشور تاکید دارند که این موضوع موجب برطرف شدن نگرانی در میان مدت می شود.

وی در پایان گفتگو خود با خبرنگار بورس نیوز تاکید کرد: هر چه به زمان برگزاری انتخابات نزدیکتر می شویم بطور حتم بین ریسک و بازدهی بازار شاهد بروز عدم تناسب خواهیم بود. اما تفاوتی که برگزاری انتخابات این دوره با دوره های قبلی دارد این است که در این دوره تا زمان برگزاری انتخابات هنوز مجامع بسیاری از شرکتهای برگزار نشده است که این موضوع امکان دارد موجب افزایش وجه عرضه در بازار شود چرا که اغلب سرمایه گذاران ترجیح می دهند در این شرایط پر ریسک به سمت حفظ و افزایش نقدینگی پیش روند.

در پایان گفتنی است در مورد وضعیت بازار سرمایه تا زمان برگزاری انتخابات این احتمال نیز وجود دارد که حامیان دو جناح اصلی در کشور برای تامین مالی خود به منظور حمایت از کاندیداها مورد نظر اقدام به سرمایه گذاری در بورس نمایند که این موضوع موجب تداوم رشد در بازار سرمایه تا زمان برگزاری انخابات خواهد شد. در هر حال روزهای اتی باید منتظر نوسانات چشمگیری در بازار باشیم که ممکن است عده ای را بشدت متنفع یا متضرر سازد.