لغو عرضه سنگ‌آهني‌ها در سكوت

درخواست كسر سود 117توماني از قيمت پايه

اين درحالي است كه چادرملو در مجمعي كه اخيرا برگزار كرد، 117تومان سود تقسيم كرد، در حالي كه قيمت پايه عرضه 5/1درصدي قبل از برگزاري مجمع 632تومان تعيين شده بود و اعتقاد خريداران اين است كه سود تقسيمي در مجمع بايد از قيمت پايه سهام طبق عرف بازار كاسته شود، حال آن كه قيمت سهام چادرملو در تابلوي بورس 607تومان است. از سرمايه‌گذاري اميد، فولاد مباركه اصفهان، سرمايه‌گذاري سپه و سرمايه‌گذاري توسعه معادن و فلزات به عنوان خريداراني ياد مي‌شد كه براي به دست آوردن بلوك‌هاي 5/1درصدي چادرملو و 6/1درصدي گل‌گهر با ايميدرو به مذاكره پرداخته‌اند.
اين 5/3ميليارد تومان جذاب

خريداران سهام چادرملو در شرايطي خواستار كسر سود تقسيم شده 117توماني در مجمع چادرملو از قيمت پايه عرضه بلوكي اين نماد معاملاتي هستند كه با توجه به 30ميليون و 138هزار سهمي كه قرار بود طي اين عرضه فروخته شود، رقمي معادل 3ميلياردو 510ميليون تومان از ارزش اين معامله 18ميلياردو 800ميليون توماني كاسته شود.ايميدرو بنا داشت روز نوزدهم خردادماه جاري 5/1درصد از سهام سنگ‌آهن چادرملو را به قيمت پايه 6هزارو 236ريال عرضه كند كه خريداران بايد 20درصد از ارزش معامله را كه رقمي معادل 3ميلياردو 760ميليون تومان است، ظرف 20روز كاري به صورت نقد پرداخت مي‌كرد و 80درصد مابقي را هم در اقساط 6ساله هر 6ماه يك بار با سود سالانه 6درصد به فروشنده برمي‌گرداند كه اين شرايط مناسب عرضه موجب شده بود تا گروه‌هاي مختلفي براي خريد اين بلوك كوچك اما ارزنده با صاحب سهم به مذاكره بنشينند.

از عرضه «كگل» هم خبري نيست

از طرفي ديگر گفته مي‌شود، عرضه بلوك 6/1درصدي گل‌گهر نيز به هفته‌هاي بعد موكول شده است.در ظاهر خريداران تمايل داشتند دو بلوك چادرملو و گل‌گهر را با هم خريداري كنند، اما منتفي شدن عرضه چادرملو، موجب شده تا معامله عمده «كگل» هم به وقت ديگري موكول شود. افزون بر اين با توجه به اين كه احتمالا 210 تومان سود در مجمع گل‌گهر تقسيم خواهد شد، تعويق عرضه بلوكي اين شركت بورسي توجيه پذير مي‌شود، چرا كه اگر معامله پس از مجمع «كگل» كه در سي‌ام خرداد برگزار مي‌شود انجام شود، سود تقسيم شده در مجمع از آن ايميدرو است ولي در صورت انجام معامله قبل از مجمع سود تقسيمي در مجمع از آن خريدار مي‌شد، هرچند او تا تيرماه هم وقت داشت كه 20درصد از ثمن معامله را بپردازد. براين اساس قرار بود روز هجدهم خردادماه نيز 13ميليون و 879هزار سهم گل‌گهر معادل 6/1درصد از سهام آن به ارزش پايه با قيمت 9هزارو 899 ريال و به ارزش 13ميلياردو 700ميليون تومان عرضه شود.شرايط اين عرضه بلوكي هم مشابه عرضه 5/1درصدي چادرملو بود و خريدار آن بايد ظرف 20روز كاري رقمي معادل 2ميلياردو 750ميليون تومان را بابت 20درصد بخش نقدي معامله پرداخت مي‌كرد.

بلوك‌هاي كوچك، اما مهم

اين دو بلوك داراي ارزش مديريتي نبود و تغيير خاصي در تركيب سهامداران اين شركت بورسي ايجاد نمي‌كرد.

همزمان با عرضه بلوكي «كگل» و «كچاد» سهام اين دو شركت در بورس تهران با اقبال معامله‌گران مواجه شده است، به طوري كه چادرملو پس از طي يك دوره استراحت طولاني‌مدت، با رشد قيمت قابل توجهي حتي پس از تقسيم 117تومان سود در مجمع در محدوده قيمت 570تومان بازگشايي شد و هر دو نماد دوقلوهاي سنگ‌آهني نيز با صف خريد در قيمت‌هاي نزديك به عرضه بلوكي مواجه شده‌اند. صف خريد چادرملو در شرايطي ديروز پس از عرضه يك ميليون سهمي به 2ميليون سهم رسيد كه گل‌گهر هم به‌رغم دارا بودن صف خريد 2/3ميليون با عرضه‌اي مواجه نشد.

باز هم خصوصي‌سازي

منتفي شدن دو عرضه بلوكي مهم در بازار به بهانه قيمت، اين پرسش را در ذهن فعالان بازار به وجود آورد كه آيا سيستم قيمت‌گذاري سهام در سازمان خصوصي‌سازي با ضعف‌هايي مواجه است و آيا باز هم قيمت‌گذاري اشتباه شده است؟ چيزي كه بارها موجب شده تا روند خصوصي‌سازي با مشكلاتي مواجه شود.
از سوي ديگر عدم تمايل خريداران به تصاحب بلوك چادرملو در شرايطي كه قيمت هر سهم شركت در قيمت‌هايي نزديك به قيمت اعلام شده از سوي سازمان خصوصي‌سازي با صف خريد همراه است، توجيه‌پذير نيست. چرا كه اگر قيمت سهام اين شركت براي خريد بلوك اقساطي ايميدرو از نظر اين سهامداران بالا است، آنها مي‌توانند با عرضه سهام مانع رشد قيمت شوند؛ اتفاقي كه تاكنون رخ نداده است.

افزايش نرخ سنگ‌آهن در ابهام

 

اما عرضه دوقلوهاي سنگ‌آهني در نگاه ديگر نيز قابل تامل است، نكته‌اي كه شايد در نگاه تيزبين معامله‌گران بازار نيز ديده نشده است. به نظر مي‌رسد، منتفي شدن يا تعويق عرضه عمده دوقلوهاي سنگ آهني به نرخ سنگ‌آهن هم بي‌ربط نباشد. درست كمتر از 20روز پيش براساس توافقي كه بين ريوتينتو يكي از بزرگ‌ترين توليد‌كننده‌‌هاي سنگ‌آهن و نيپون استيل بزرگ‌ترين توليدكننده فولاد شرق آسيا صورت گرفته، نرخ سنگ‌آهن با 33درصد كاهش مواجه شده است.اما گفته مي‌شود، اين كاهش نرخ براي سنگ‌ دانه‌بندي شده درشت دانه و ريزدانه بوده و ارتباطي به كنسانتره ندارد.در اين شرايط البته اتفاقات خوبي هم براي سنگ‌آهن در دنيا رخ داده و موج افزايش قيمت فلزات اساسي اين محصول را هم بي‌نصيب نكرده است.براساس آمار منتشر شده، كنسانتره سنگ‌آهن هند 5/63درصد از 65دلار به 69دلار رسيده و هرچند اين قيمت‌ها در نوسان است، ولي اميدوار كننده است. در اين شرايط اگر فولادسازان به افزايش هر چند اندك قيمت‌هاي جهاني سنگ‌آهن بي‌اعتنا باشند، به طور قطع افزايش قيمت قابل توجه فلزات اساسي را نمي‌توان انكار كرد.

نرمش طرفين در تعيين نرخ‌ها منتفي شد

با اين وصف درپي اين اتفاقات از چند هفته پيش مذاكراتي بين فولادسازان و سنگ‌آهني‌ها آغاز شد تا به پيش‌بيني‌هاي متناقض آن‌ها در نرخ كنسانتره سنگ آهن در سال جاري پايان داده شود.گفته مي‌شود، در اين مذاكرات فولادي‌ها پيش‌بيني 40هزار توماني خريد هر تن كنسانتره را به سطح 50هزار تن افزايش داده بودند و در مقابل سنگ‌آهني‌ها هم از توقع خود كاسته و قرار شده به سنگ‌آهن 60 تا 70 هزار توماني فكر نكنند.اما اين مذاكرات با اوج‌گيري رقابت‌هاي انتخاباتي دوباره مسكوت مانده و قرار شده تا پس از برگزاري انتخابات ماجراي قيمت سنگ‌آهن و تصميم‌گيري درباره آن از سرگرفته شود.

موكول شدن تعيين نرخ به بعد از انتخابات

به نظر مي‌رسد اين بار هم فولادي‌ها به‌رغم افزايش نرخ فلزات اساسي پيروز ميدان بوده و باز هم از افزايش نرخ سنگ‌آهن پيشگيري كرده‌اند.عدم افزايش تعرفه واردات فولاد از جمله مهمترين دلايل فولادي‌ها بوده كه موجب شده افزايش نرخ سنگ‌آهن دوباره منتفي شود.