سریال تعدیل مثبت قبل از عرضه بلوکی به مخابرات رسید
کد خبر : ۲۲۵۴۹
بنا به گزارش بورس نیوز به نقل از روزنامه سرمایه ، در حالی قرار است بلوک مدیریتی شرکت مخابرات ایران در نیمه دوم شهریورماه در بورس تهران عرضه شود که مدیران این شرکت اقدام به افزایش سود هر سهم سال 88 کردند تا بتوانند قیمت هر سهم بلوک را افزایش دهند.اگرچه این سود ناشی از هزینه اینترکانکشن از شرکت ایرانسل است اما کارشناسان می گویند چرا این میزان سود در مجمع شرکت اعلام نشده و مدیران آن با نزدیک شدن به زمان عرضه بلوکی، افزایش سود و در نتیجه انحراف بودجه را اعلام کرده اند.
این تجربه بارها و بارها در عرضه های بلوکی شرکت هایی چون فولاد کاویان، فولاد خوزستان و صدرا اتفاق افتاده است برای خریداران آن عواقب دارد. به طوری که هنوز خریدار بلوک 30 درصدی فولاد خوزستان که به خاطر جوگیری از افزایش قیمت هر سهم این شرکت حاضر شد این بلوک را به قیمت هر سهم 2040 تومان خریداری کند، حاضر به رقم این بلوک به سازمان خصوصی سازی نیست و 30 درصد سهام این شرکت همچنان در هاله ای از ابهام به سر می برد.
سرمایه گذاران نیز در پی رشد غیرمنطقی قیمت سهم هر شرکتی اولین دلیلی که به ذهن شان می رسد، این است که شاید آن شرکت عرضه بلوکی خواهد داشت که روی قیمت سهم اثر گذاشته است.
در این باره عده ای از کارشناسان معتقدند نگه داشتن اطلاعات مهم شرکت توسط مدیران آن و خرج کردن آن اطلاعات در زمانی دیگر نه تنها سهامداران جزء را متضرر خواهد کرد بلکه عاملی خواهد شد تا سرمایه گذاران بازار را به تدریج ترک کنند چراکه شفافیت یکی از عوامل بازار پویا و پررونق است.
مخابرات پرابهام شگفتی ساز بازار
حمیدرضا امیریان کارشناس بازار سرمایه اعلام افزایش سود شرکت مخابرات را از دیگر شگفتی های این شرکت دانست و گفت: «شرکت مخابرات مدام در حال شگفت زده کردن سهامداران و سرمایه گذاران است و این افزایش سود که گفته می شود ناشی از هزینه اینترکانکشن از ایرانسل است از دیگر شگفتی هاست.»
وی توضیح داد: «اگرچه در دریافت این هزینه از شرکت ایرانسل شکی نیست اما چرا این سود باید زمانی که به عرضه بلوکی نزدیک است، اتفاق بیفتد.»
امیریان افزود: «این تجربه درخصوص شرکت های دولتی دیگری که عرضه بلوکی در بورس داشته اند، رخ داده است. شرکت فولاد کاویان قبل از عرضه بلوکی سودآوری چهار ساله ای را به نمایش گذاشت و این اصلاح صورت های مالی در اکثر شرکت های مشمول اصل 44 قبل از عرضه بلوکی صورت گرفته است.»
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: «بورس در این شرایط باید در مقابل افزایش سود و انحراف بودجه تعهدی از شرکت بگیرد که بعدها و پس از عرضه تحقق بودجه خارج از منطق نباشد.»
وی افزود: «قانون باید عمومیت داشته باشد و قوانین عرضه های بلوکی نیزدر هر عرضه تغییر نکند، به عبارتی اغماض برای شرکتی به دلیل بزرگ بودن آن کار درستی نیست.»
اطلاعات به موقعاز شدت نوسان می کاهد
محمد مهدی ناسوتی فرد کارشناس بازار سرمایه نیز در این باره معتقد است: «چنین اتفاقاتی در بورس ما بسیار رخ می دهد و نمونه آشکار آن هم عرضه بلوکی شرکت فولاد خوزستان و افزایش قیمت سهام این شرکت قبل از عرضه بلوکی بود.»
وی افزود: «اگرچه در آن زمان قیمت جهانی فولاد روبه افزایش بود و شرکت در شرایط رونق به سر می برد اما افزایش 100 درصدی سود در بودجه آن هم قبل از عرضه بلوکی موجب شد تا خریدار بلوک هر سهم این شرکت را به قیمت 2040 تومان خریداری کند و اکنون شاهدیم 30 درصد از سهام شرکت فولاد خوزستان همچنان در هاله ای از ابهام قرار دارد و خریدار آن حاضر نیست چنین رقمی را برای بلوک 30 درصدی پرداخت کند؛ بلوکی که خریدار به وسیله آن حتی نتوانسته به هیات مدیره شرکت راه پیدا کند.»
ناسوتی فرد اظهار داشت: «دولتی بودن این شرکت ها در کنار جو دولتی بورس موجب شده قدرت عمل مدیران بورس درخصوص این شرکت ها ضعیف باشد.»
وی در پایان گفت: «قیمت هر سهم مخابرات قبل از برگزاری مجمع و روز بازگشایی نماد پس از مجمع با یک بازدهی 20 درصدی روبه رو شد و سرمایه گذارانی که قبل از مجمع اقدام به فروش سهام کردند
از یک سو و آن دسته از سرمایه گذارانی که پس از بازگشایی نماد به فروش آن اقدام کردند از سوی دیگر متضرر شدند. اگرچه نوسان ذات بازار است اما ارائه اطلاعات شفاف در زمان معین از شدت نوسان جلوگیری می کاهد.»
مشکل بودجه یا عدم شفافیت
بهزاد رنجبری تحلیلگر بازار سرمایه قیمت قبل از عرضه بلوکی و پس از آن را دو قیمت غیرواقعی برای سهام شرکت هایی دانست که عرضه بلوکی داشته اند و گفت: «تجربه نشان داده قیمت سهام شرکتی که چند روز به عرضه بلوکی آن مانده به دلیل ارائه اطلاعات مثبت و تاثیر عرضه بلوکی بر قیمت سهام غیرواقعی است.»
وی افزود: «قیمت پس از عرضه بلوکی هم به دلیل تاثیر عرضه و شایعاتی مبنی بر
عدم تحقق پیش بینی ها معمولاً با کاهش مواجه می شود که هر دو غیرقابل استناد است.»
رنجبری تصریح کرد: «معمولاً در تمام عرضه های بلوکی سازمان خصوصی سازی این اتفاق رخ می دهد و مخابرات نیز از این امر مستثنی نیست.»
وی اظهار داشت: «اگر مخابرات از محل سود حاصل از دریافت هزینه اینترکانکشن درآمدی کسب کرده بهتر است سود سهامداران حقوقی سال 86 را پرداخت کند.»
این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: «دو حالت را می توان برای افزایش ناگهانی سود شرکت مخابرات در نظر گرفت یا اینکه بودجه شرکت مشکل دارد یا بودجه اطلاعات شرکت شفاف نیست.»
ارسال نظر