چشم انداز مبهم بازار سرمایه در سال 89

بنا بر اطلاعات واصله ازتحولات مجلس با موافقت کمیسیون تلفیق بودجه ، واگذاری شرکتهای دولتی گروه یک اصل 44 قانون اساسی تا پایان سال 89 تمدید شد .

مازیار حقیقی قائم مقام مدیر عامل کارگزاری آبان در گفتگو با بورس نیوز درباره اثرات مثبت یا منفی این تصمیم جدید، اظهار داشت: با توجه به حجم بالای واگذاری های سازمان خصوصی سازی تاکنون ، عملی بودن این اقدام دربازار سرمایه مورد تأیید قرار گرفته است و برای بهتر شدن روند واگذاری ها توجه به بسترسازی و ایجاد زمینه مناسب بسیار مفید خواهد بود. به عبارت دیگر اینکه بدانیم اساساً از بخش خصوصی چه می خواهیم و این بخش تا چه حدی می تواند پاسخگو به توقعات ما باشد لازمه این بستر سازی در بازار سرمایه است.

به گفته این کارشناس بازارسرمایه هر چه شرکتهای بیشتری وارد بورس اوراق بهادارشوند به بزرگ شدن پرتفوی بورس منجر می شود و نتیجتاً افزایش معاملات و رونق روزافزون این بازار را شاهد خواهیم بود ، اما به هر حال باید در کنار این عرضه ها در بورس ، فکری به حال طرف تقاضا و میزان سرمایه گذاری در آن کرد چون در واقع کنش بازار بسته به میزان تقاضا است .

وی افزود : وقوع رکود اقتصاد جهانی و متأثر شدن شرکتها خریداران بلوکهای اصل 44 از آن نه تنها آنها را با ضرر و زیان مواجه کرد بلکه مشکلاتی را برای آنها در بازپرداخت سود سهام خود به سهامدارانشان ایجاد کرده است که علیرغم عبور از این دوره ، هنوز تبعات آن احساس شده و اکثر خریداران حقیقی و حقوقی و یا دولتی و شبه دولتی نتوانسته اند دیونات و بدهی های خود را به طور کامل پرداخت کند .

حقیقی با اشاره به اینکه باید ابزار های لازم برای تأمین نقدینگی در بورس را ایجاد کرد ، تصریح کرد : می توان با ارایه تسهیلات بانکی مناسب و همچنین ایجاد بیشتر شرکت های تأمین سرمایه به تقویت بخش خصوصی کمک نمود و ساختاری مناسب برای عرضه و تقاضا در بازارسرمایه بوجود آورد.

همچنین می توان با ورود سرمایه گذار خارجی به رشد تقاضا و تقویت نقدینگی در این بازار افزود : وی در ادامه با اشاره به اینکه بعضاً هیچ سازگاری و تعادلی در عرضه های سازمان خصوصی سازی و تقاضای موجود در بورس وجود ندارد، گفت: با ایجاد بازار رقابتی در این زمینه و انگیزه در تقاضا می توان به رونق در واگذاری ها افزود و بعضاً شاهد عدم وجود خریدار در بورس نبود .

بنا بر این علاوه برحمایت دولت از بازار سرمایه و علی الخصوص بخش خصوصی باید به فرهنگ سازی در این زمنیه پرداخت که این امر همانطور که اشاره شد می تواند با فعال شدن شرکت های تأمین سرمایه و با ارایه وام مناسب بانکی به این خریداران به تقویت و حمایت از آنها پرداخت .

چشم انداز مبهم بازار سرمایه

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به چشم انداز بازار سرمایه کشور در سال 89 شمسی بیان کرد : بر اساس متغیر ها و عواملی که بر بازار سرمایه سایه افکنده است ، پیش بینی این بازار را با ابهام و عدم اطمینان مواجه کرده و نمی توان گفت که با بازاری مثبت مواجه می شویم یا خیر ؟

وی تصریح کرد : فاکتورهایی همچون بحث آزادسازی یارانه ها و بالطبع چگونگی تأثیر حذف یارانه ها در بودجه جاری شرکتها هنوز روشن نبوده و این در حالی است که بودجه 89 دولت نیز هنوز تصویب و شفاف سازی نشده و تأثیرات آن فقط بر اساس گمانه زنی های غیر واقعی است .

قراردادهای آتی سهام در سال جدید

حقیقی در ادامه با اشاره به قراردادهای آتی سهام در بورس اوراق بهادار گفت : بنا شده از ابتدای سال جدید این ابزار در معاملات چند شرکت اجرا شود که با توجه به ابزارهای مشتقه و اختیار معامله در بورس این ابزار جدید از پیچیدگی بیشتری بر خوردار بوده و به هر حال باید منتظر ماند و دید که اثرات مثبت یا منفی آن بر سهام شرکت های بورسی چگونه خواهد بود.

وی در پایان با اشاره به اینکه جای خالی این قراردادها در بورس احساس می شد ، افزود : این قراردادها به کسانی که از سرمایه کمی برخوردارند کمک می کند که سهام مورد نظر خود را برای زمان آینده معامله کنند و البته جدای اثرات مثبت آن باید جنبه منفی آن را نیز در نظر گرفت.

این ابزار می تواند با ایجاد کردن حالت اهرمی به کسانیکه از اطلاعات کافی از آینده بازار ندارند زیان زده و سرمایه آنها را به باد دهد .

مثلاً کسی که 10 هزار سهم را به مبلغ 2 میلیون تومان با 200 هزار تومان برای تحویل در ماه آینده معامله کرده اگر با رشد قیمت ها مواجه نشود ، ضرر خواهد کرد .

اما بطور کلی وجود قراردادهای آتی در بورس ، ریسک صندوق های سرمایه گذاری مشترک و همچنین سبدهای سرمایه گذاری شرکت ها و معامله گران بازار سرمایه کشور را پوشش مناسبی می دهد و بر بازدهی سرمایه گذاری آنها می افزاید .