رشد شاخص در روزی پرتنش/ بهبود ظاهری یا بازگشت واقعی؟

احسان مدنی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به وضعیت معاملات روز دوشنبه ۲۳ تیرماه اظهار کرد: شاخص کل بورس امروز با رشدی نزدیک به یک درصد به عدد ۲ میلیون و ۷۳۴ هزار و ۲۵۴ واحد رسید. همچنین شاخص کل هم‌وزن نیز با افزایش ۰.۲۳ درصدی همراه بود که نشان‌دهنده بهبود نسبی فضای کلی بازار و چرخش آن به سمت معاملات مثبت است.

سایه تحولات سیاسی بر سر بورس

وی با اشاره به تأثیر تحولات سیاسی اخیر بر بازار سرمایه افزود: در روز‌های اخیر و پس از وقوع درگیری نظامی میان ایران و رژیم صهیونیستی، بازار سرمایه از منظر ورود نقدینگی با اختلالاتی مواجه شد و به لحاظ حجم پول در گردش، وضعیت چندان مطلوبی نداشت. به‌رغم تعادل نسبی معاملات سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی در هفته اخیر، صندوق‌های اهرمی همچنان تحت فشار قرار دارند.

مدنی ادامه داد: بررسی عملکرد صندوق‌های اهرمی در این بازه نشان می‌دهد که حدود ۳۰ تا ۳۵ درصد از ارزش این صندوق‌ها در همین مدت دچار افت شده‌اند. نکته قابل توجه اینکه حتی در روز‌هایی که بازار با رشد شاخص و بهبود معاملات همراه بوده، این صندوق‌ها همچنان روزانه با افت ۲ تا ۳ درصدی مواجه‌اند که می‌تواند زنگ خطری برای عملکرد این ابزار‌ها و اعتماد سرمایه‌گذاران باشد.

رشد شاخص در برابر واقعیت بازار

این کارشناس بازار سرمایه در پایان تأکید کرد: با وجود بهبود ظاهری شاخص‌ها، بخش قابل توجهی از بازار هنوز تحت تأثیر شوک‌های اخیر قرار دارد و بازگشت پایدار نقدینگی نیازمند تقویت اعتماد عمومی و ثبات در متغیر‌های کلان سیاسی و اقتصادی است.

مثبت‌ها کم‌جان، منفی‌ها پُرقدرت!

احسان مدنی با اشاره به جزئیات دقیق‌تری از وضعیت معاملات روز دوشنبه ۲۳ تیرماه، به بررسی کیفیت مثبت و منفی بودن نماد‌های بورسی پرداخت و اظهار کرد: امروز حدود ۵۷ درصد از نماد‌های معاملاتی در محدوده مثبت قرار گرفتند و ۴۳ درصد با کاهش قیمت به کار خود پایان دادند. با این حال، بخش عمده‌ای از نماد‌های مثبت تنها رشد بسیار محدودی در بازه صفر تا یک درصدی داشتند، در حالی که بخش قابل توجهی از نماد‌های منفی، افتی بین دو تا سه درصد را تجربه کردند که بیانگر شدت بیشتر فشار فروش در سمت نماد‌های منفی بازار بود.

بیشتر بخوانید: شاخص بورس متاثر از اخبار مذاکرات و قطع برق صنایع

وی همچنین درباره ترکیب خریداران و فروشندگان توضیح داد: در جریان معاملات امروز، ۷۱ درصد از فروش‌ها توسط سهامداران حقیقی انجام شد و تنها حدود ۲۶ درصد از کل فروش به بازیگران حقوقی تعلق داشت. این در حالی است که در سمت خرید، تنها ۴۷ درصد از خرید‌ها مربوط به اشخاص حقیقی بود و بیش از ۵۱ درصد از خریداران را حقوقی‌ها تشکیل دادند.

مدنی با استناد به این آمار عنوان کرد: این الگو نشان‌دهنده واگرایی میان رفتار فروشندگان و خریداران است، به‌طوری‌که اشخاص حقیقی همچنان در حال خروج از بازار هستند و بخش عمده‌ای از معاملات خرید توسط حقوقی‌ها انجام می‌شود. این مسئله می‌تواند نشان‌دهنده تداوم بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران خرد به روند بازار و همچنین تلاش حقوقی‌ها برای حمایت از قیمت‌ها در شرایط فعلی باشد.

خروج پول حتی از صندوق‌های درآمد ثابت!

این کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت نقدینگی در بازار امروز عنوان کرد: در جریان معاملات روز دوشنبه، صندوق‌های درآمد ثابت نیز با خروج پول مواجه شدند، به‌طوری که تاکنون بیش از ۴۰۰ میلیارد تومان خروج سرمایه از این صندوق‌ها ثبت شده است. این موضوع نشان می‌دهد در شرایط فعلی، به‌ویژه با افزایش گمانه‌زنی‌ها پیرامون فعال‌سازی مکانیزم ماشه، خوش‌بینی سرمایه‌گذاران به این ابزار‌های کم‌ریسک نیز کاهش یافته است.

فروشندگان دو برابر خریداران قدرتمندتر بودند

وی افزود: در بررسی ترکیب معاملات، ۴۲۳ نماد در محدوده مثبت و ۳۲۳ نماد در محدوده منفی قرار داشتند. با این حال، نکته نگران‌کننده در بررسی وضعیت سفارش‌های خرید و فروش قابل مشاهده است؛ ارزش سفارش‌های فروش در پایان روز به حدود ۲۶۲۱ میلیارد تومان رسید، در حالی‌که ارزش سفارش‌های خرید تنها ۱۱۳۷ میلیارد تومان بود. این اختلاف نشان‌دهنده برتری فروشندگان و افزایش فشار عرضه در بازار است، به‌طوری‌که فروشنده‌ها بیش از دو و نیم برابر قدرتمندتر از خریداران ظاهر شده‌اند.

بازار به «تزریق فوری» نیاز دارد

مدنی با تأکید بر نیاز بازار به حمایت مؤثر تصریح کرد: در شرایط کنونی، برای متعادل‌سازی فضای معاملاتی، حداقل به تزریق منابعی معادل ۱۰ هزار میلیارد تومان نیاز است تا بتوان از فشار فروش کاسته و ثبات نسبی را به بازار بازگرداند.

این کارشناس در ادامه تحلیل خود از وضعیت بازار سهام در روز دوشنبه ۲۳ تیرماه، به بررسی سرانه‌های خرید و فروش پرداخت و اظهار کرد: بیشترین قدرت خرید حقیقی‌ها در معاملات امروز مربوط به گروه‌های نساجی و چوبی بود که عمدتاً نماد‌هایی با ارزش بازار پایین محسوب می‌شوند. در مقابل، صندوق‌های سرمایه‌گذاری به‌ویژه صندوق‌های اهرمی همچنان در وضعیت نامناسبی به سر می‌برند. همچنین شرکت‌های فعال در حوزه پیمانکاری، معادن و خدمات فنی و مهندسی نیز از منظر قدرت خرید، عملکرد بسیار ضعیفی داشتند.

معاملات مثبت، اما پُر از تردید

وی با اشاره به جمع‌بندی شرایط کلی بازار تصریح کرد: اگرچه ظاهر معاملات امروز مثبت بود، اما بررسی حجم بالای سفارش‌های فروش ثبت‌شده در سامانه و همچنین کاهش انگیزه خرید تا پایان بازار، نشان‌دهنده تردید و ناامیدی فعالان نسبت به آینده بازار است. بسیاری از سرمایه‌گذاران در انتظار فرصتی برای خروج از بازار هستند.

مدنی در پایان تأکید کرد: برای بازگشت ثبات نسبی به بازار، لازم است حداقل ۱۰ هزار میلیارد تومان منابع جدید به‌منظور حمایت از معاملات وارد شود تا شرایط کنونی کنترل و اعتماد از دست رفته تا حدی بازسازی شود.

پایان مطلب