بیمه سهام مفید است، اما همه فروشندگان را پوشش نمی‌دهد
ندا کریمی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز، به بررسی طرح بیمه سهام پورتفو‌های زیر ۵۰۰ میلیون تومان پرداخت که از سوی سازمان بورس پس از بازگشایی بازار و سقوط آزاد سهام در پی جنگ تحمیلی اسرائیل علیه ایران اجرا شد.
طرح بیمه سهام؛ ابزاری مفید، اما با دو ضعف کلیدی
وی عنوان کرد: این ابزار با نرخ ۲۰ درصدی برای افرادی که پورتفوی کمتر از ۵۰۰ میلیون تومان دارند، اجرا شده و می‌تواند برای مشمولان، طرحی جذاب باشد. با این حال، دو ایراد اساسی به این طرح وارد است؛ نخست اینکه معامله‌گران معمولاً در بازه زمانی موردنظر اقدام به تغییر پورتفوی خود می‌کنند و دوم اینکه بخش بزرگی از فروشندگان بازار از نظر ارزش ریالی دارای پورتفویی بالاتر از ۵۰۰ میلیون تومان هستند و مشمول این طرح نمی‌شوند.
اوراق تبعی؛ مکملی برای کاهش فشار فروش
ندا کریمی به انتشار اوراق تبعی اختیار فروش به عنوان یکی دیگر از اقدامات پیش‌بینی‌شده برای مدیریت بحران بازار اشاره کرد و آن را مکملی برای طرح بیمه سهام دانست.
وی اظهار داشت: در صورتی که نرخ‌های این اوراق برای خریداران جذاب باشد، می‌توان انتظار استقبال خوبی از این ابزار را داشت. منابع حاصل از فروش این اوراق نیز می‌تواند برای خرید بخشی از سهام فروشندگان مورد استفاده قرار گیرد و در نهایت به کاهش فشار فروش در بازار کمک کند. همچنین خریداران این اوراق می‌توانند از بازدهی معقول و مشخص سهام خود اطمینان حاصل کنند.
بیشتر بخوانید: بازار سرمایه در هفته اول پس از جنگ یکی از تاریک‌ترین دوران خود را تجربه کرد
صندوق تثبیت بازار؛ ابزار ضروری در روز‌های بحرانی
کریمی همچنین به نقش صندوق تثبیت بازار پرداخت و افزود: این صندوق که با هدف کاهش نوسانات بازار سهام تشکیل شده، در سال‌های اخیر به یکی از بازیگران مهم بازار تبدیل شده و نقش آن روزبه‌روز پررنگ‌تر شده است. منابع صندوق تثبیت عمدتاً از محل صندوق توسعه ملی و سایر درآمد‌ها تأمین می‌شود. با این حال، همواره انتقاداتی نسبت به نحوه مدیریت و نبود شفافیت کافی در عملکرد این صندوق مطرح بوده است.
وی تأکید کرد: در روز‌های پس از پایان جنگ و بازگشایی بازار سهام، نقش صندوق تثبیت برجسته‌تر از همیشه شد و در صورت نبود آن، احتمال بروز تلاطم‌های شدیدتر در بازار دور از ذهن نبود.
توسعه ابزار‌های حمایتی؛ نیاز ضروری بازار سرمایه
ندا کریمی با اشاره به اهمیت ابزار‌های حمایتی در بازار سهام، اظهار داشت: ابزار‌ها و صندوق‌های حمایتی نقش قابل توجهی در ایجاد اطمینان میان فعالان بازار سرمایه ایفا می‌کنند و توسعه تنوع این ابزار‌ها می‌تواند سهم بسزایی در گسترش و تعمیق بازار داشته باشد.
وی ادامه داد: تکانه‌های اخیر در بازار سرمایه، به‌ویژه بحران مربوط به صندوق‌های اهرمی، نقش سازمان بورس را در نحوه توسعه بازار و هدایت آن پررنگ‌تر کرده است. به گفته کریمی، سازمان بورس علاوه‌بر تمرکز بر توسعه سرمایه‌گذاری غیرمستقیم، باید ریسک‌های موجود در هر یک از ابزار‌های مالی را به‌دقت بررسی کرده و اقدامات لازم برای کاهش این ریسک‌ها را در دستور کار خود قرار دهد.
پایان مطلب