سرکوب نرخ دلار و ناترازی انرژی، سد اصلی سودآوری شرکت‌ها
فریماه جعفری کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس نیوز با اشاره به عوامل اثرگذار بر بازار سرمایه در هفته‌های اخیر اظهار کرد: برای پویایی بازار سرمایه، ضروری است که شرکت‌ها سودآور باشند و صورت‌های مالی با کیفیت ارائه دهند؛ اما متاسفانه شرایط کنونی اقتصاد بر عملکرد بسیاری از شرکت‌ها سایه انداخته است.
وی افزود: بیش از ۶۰ درصد شرکت‌های بازار سرمایه ایران به صورت مستقیم یا غیرمستقیم کامودیتی‌محور هستند و قیمت محصولات آنها بر اساس نرخ جهانی و سپس تبدیل دلار به ریال تعیین می‌شود. در این میان، سیاست سرکوب نرخ دلار توافقی و اختلاف حدود ۵۰ درصدی آن با دلار آزاد در روز‌های اخیر، درآمد این شرکت‌ها را به شدت تحت تاثیر قرار داده و مانع رشد سودآوری آنها شده است.
جعفری تاکید کرد: ادامه این سیاست‌ها می‌تواند فشار مضاعفی بر صنایع وابسته به صادرات وارد کند و در نهایت جذابیت بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاران را کاهش دهد.
ناترازی انرژی، ترمز جدی تولید و توسعه شرکت‌ها در بورس
فریماه جعفری با اشاره به پیامد‌های ناترازی انرژی بر عملکرد صنایع اظهار کرد: این مسئله موجب شده بسیاری از واحد‌های تولیدی تنها با حدود ۷۵ درصد ظرفیت خود فعالیت کنند؛ وضعیتی که معادل توقف تولید سه‌ماهه در سال است. در چنین شرایطی، طرح‌های توسعه‌ای یا صحبت از سودآوری واقعی چندان معنا ندارد؛ چرا که هزینه‌های تولید کاهش‌پذیر نیست و همین امر حاشیه سود شرکت‌ها را به شدت تحت فشار قرار داده است.
افزایش نرخ‌های بانکی و تنش‌های سیاسی، جذابیت بورس را کاهش داد»
جعفری کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت رکودی اقتصاد ایران گفت: شاخص مدیران خرید در محدوده ۴۵ واحدی خود، مهر تأییدی بر رکود حاکم است. به گفته وی، گزارش‌های میدانی نیز رکود سنگین در بازار‌هایی همچون مسکن، خودرو و سایر کالا‌های بادوام را نشان می‌دهد که فشار مضاعفی بر سودآوری شرکت‌ها وارد کرده است.
جعفری افزود: نرخ‌های تأمین مالی غیررسمی بالای ۴۰ درصد و نرخ سپرده‌گیری حدود ۳۷ درصد برخی بانک‌ها، ارزش ریال را افزایش داده و تمایل سرمایه‌گذاران را به سمت ابزار‌های درآمد ثابت سوق داده است. این روند در عمل از جذابیت بازار سرمایه کاسته است.
وی ادامه داد: در بُعد سیاسی نیز نگرانی از تنش‌های نظامی و تهدید‌های بین‌المللی همچون مکانیزم ماشه، همراه با ضعف تقاضا موجب کاهش سرمایه‌گذاری و تشدید رکود شده است. جعفری خاطرنشان کرد: در چنین فضای پرریسکی، هرگونه سیاست انبساطی از سوی بانک مرکزی نه‌تنها محرک تولید نخواهد بود، بلکه می‌تواند به خروج سرمایه و رونق بازار‌های موازی همچون ارز و طلا منجر شود.
ابهام مکانیزم ماشه و چندوجهی شدن اقتصاد جهانی، ریسک سرمایه‌گذاری در ایران را جهش داده است
فریماه جعفری با اشاره به تحولات اقتصاد جهانی اظهار کرد: چندوجهی‌شدن اقتصاد بین‌الملل که عمدتاً از سمت چین و آمریکا رقم خورده و کاهش مراودات تجاری، چشم‌انداز رکود جهانی را تقویت کرده است. به گفته وی، در چنین فضایی امید به تحریک قیمت‌ها از سوی کامودیتی‌ها، به‌ویژه در بازار ایران، بسیار کمرنگ شده است.
جعفری ادامه داد: در روز‌های اخیر بسیار درباره مکانیزم ماشه و تبعات اقتصادی آن سخن گفته شده است؛ اما حتی سایه این تهدید و فضای ابهام ناشی از آن برای افزایش ریسک سرمایه‌گذاری در ایران کافی است. وی تأکید کرد: این شرایط منجر به کاهش قیمت دارایی‌های ریسکی و رکود در اغلب بازار‌ها شده است.
این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: اخبار مربوط به تعیین تکلیف چالش‌های ایران با غرب و اروپا می‌تواند اثر کوتاه‌مدت و هیجانی بر بورس داشته باشد، اما راه‌حل اصلی برای عبور از بحران‌های کنونی و کمک به اقتصاد کشور، حرکت به سمت اقتصادی باز، آزاد و فراگیر با فرصت‌های برابر است.
پایان مطلب