رفتار محتاطانه سرمایه‌گذاران در سایه ابهامات سیاسی و اقتصادی
میثم علی‌محمدی کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به وضعیت بازار در روز چهارشنبه ۲۳ مهرماه ۱۴۰۴ اظهار کرد: شاخص کل بورس پس از یک هفته صعودی، امروز وارد فاز اصلاح شد و بخشی از رشد اخیر خود را از دست داد.
وی گفت: در معاملات امروز شاخص کل با افت ۴۱ هزار و ۵۸۷ واحدی معادل ۱.۴ درصد کاهش به سطح ۲ میلیون و ۹۷۴ هزار و ۵۲۶ واحد رسید و عملاً کانال سه‌میلیونی را از دست داد. در همین حال شاخص هم‌وزن نیز با ۲ هزار و ۵۷۳ واحد کاهش، معادل ۰.۳ درصد افت، در عدد ۸۶۹ هزار و ۶۴۳ واحد متوقف شد.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در مجموع حدود ۵۵ درصد از نماد‌های بازار امروز در محدوده منفی معامله شدند و عمده فشار عرضه ناشی از شناسایی سود توسط سهامداران پس از رشد روز‌های گذشته بود. بسیاری از نماد‌ها که در هفته اخیر افزایش قابل‌توجهی را تجربه کرده بودند، امروز با افزایش عرضه مواجه شدند.
به گفته علی‌محمدی، شاخص فرابورس برخلاف بورس تهران اندکی مثبت بود و با رشد ۵۳ واحدی به ۲۶ هزار و ۳۰۶ واحد رسید.
وی خاطرنشان کرد: با توجه به رشد قابل توجه شاخص‌ها در روز‌های ابتدایی هفته، اصلاح امروز امری طبیعی محسوب می‌شود و می‌تواند موجب استراحت کوتاه‌مدت بازار و آمادگی برای ادامه روند منطقی در روز‌های آینده باشد.
ارزش معاملات همچنان در سطح مطلوب و نشانه‌ای از پویایی بازار است
میثم علی‌محمدی با اشاره به وضعیت ارزش معاملات بازار اظهار کرد: امروز ارزش کل معاملات بازار به بیش از ۱۵ همت و ارزش معاملات خرد به حدود ۱۲.۱ همت رسید که رقم قابل قبولی محسوب می‌شود و تقریباً در محدوده میانگین ماهانه خود یعنی بین ۱۳ تا ۱۴ همت نوسان دارد.
وی افزود «ثبات ارزش معاملات خرد نشان می‌دهد که بازار هنوز از پویایی و شادابی نسبی برخوردار است و افت محسوسی در گردش پول دیده نمی‌شود. این موضوع در حالی است که بسیاری از نماد‌ها همچنان از منظر دلاری در سطوح بسیار پایین و ارزنده‌ای قرار دارند و همین مسئله باعث حفظ جذابیت بازار برای سرمایه‌گذاران شده است.
این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: پایین بودن ارزش دلاری کل بازار سرمایه و ارزش بازار شرکت‌ها (مارکت‌کپ) نسبت به میانگین تاریخی خود، از دلایل اصلی تداوم جریان نقدینگی در بورس محسوب می‌شود و نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هنوز نسبت به ارزندگی بازار دید مثبت دارند.
نسبت‌های بنیادی بازار جذاب است / رشد چشمگیر اونس جهانی طلا
علی‌محمدی در خصوص وضعیت بنیادی بازار اظهار کرد: در حال حاضر نسبت (P/E) بازار در محدوده حدود ۶ واحد و نسبت (P/S) نیز حدود ۱.۴ واحد قرار دارد که این ارقام نشان‌دهنده ارزندگی قابل‌توجه بازار سرمایه است. اگر بازار از منظر دلاری و با در نظر گرفتن ارزش بازار (مارکت‌کپ دلاری) مورد مقایسه قرار گیرد، بسیاری از سهام‌ها هنوز ظرفیت رشد بالایی دارند.
وی افزود: یکی از نکات مهم هفته جاری تحولات بازار‌های جهانی بود. در این بازار‌ها روندی صعودی را شاهد هستیم، به‌ویژه در مورد اونس جهانی طلا که با عبور از سطح ۴۰۰۰ دلار، اکنون در محدوده بالای ۴۲۰۰ دلار معامله می‌شود. افزایش اونس جهانی در شرایطی که اقتصاد جهانی با نااطمینانی‌هایی مواجه است، می‌تواند بر قیمت کامودیتی‌ها و در نتیجه بر صنایع وابسته در بورس تهران نیز تأثیرگذار باشد.
رشد اونس جهانی طلا تحت‌تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیک و سیاست‌های پولی / اقبال سرمایه‌گذاران به صندوق‌های طلا در بازار ایران
میثم علی‌محمدی با اشاره به روند صعودی اونس جهانی طلا اظهار کرد: افزایش قیمت اونس جهانی که در هفته‌ها و ماه‌های اخیر نیز ادامه‌دار بوده، ناشی از مجموعه‌ای از عوامل از جمله افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک، پیش‌بینی کاهش نرخ بهره جهانی، گسترش جنگ‌های تجاری میان کشور‌ها به‌ویژه ایران و چین، و نگرانی از تعطیلی دولت آمریکا است.
او افزود: مجموع این عوامل سبب شده تا سرمایه‌گذاران و بانک‌های مرکزی جهان به سمت دارایی‌های موسوم به پناهگاه امن (Safe Haven) از جمله طلا حرکت کنند. روند انباشت ذخایر طلا توسط بانک‌های مرکزی، به‌ویژه چین و هند، نیز نشانه روشنی از افزایش تقاضا برای این دارایی است.
علی‌محمدی تأکید کرد: این تحولات در بازار سرمایه ایران نیز بازتاب داشته است. امروز شاهد بودیم که صندوق‌های طلا با گپ مثبت باز شدند که دلیل آن همراهی نرخ دلار در بازار آزاد و ادامه روند افزایشی اونس جهانی است. همین موضوع باعث شده تا سرمایه‌گذاران داخلی نیز تمایل بیشتری به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های طلا نشان دهند؛ موضوعی که در افزایش حجم دارایی تحت مدیریت (AUM) این صندوق‌ها کاملاً مشهود است.
ورود نقدینگی به صنایع دارویی و سیمانی / خروج پول از گروه‌های نفتی و فلزی
میثم علی‌محمدی کارشناس بازار سرمایه در رابطه با جریان ورود و خروج نقدینگی در بازار اظهار کرد: امروز بیشترین ورود پول به صنایع دارویی و سیمانی اختصاص داشت، در حالی که گروه‌های نفتی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری و فلزات اساسی بیشترین خروج پول را تجربه کردند.
وی افزود: در مجموع، حدود ۲.۲ همت خروج نقدینگی از سهام و صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت ثبت شد که بخشی از این منابع، طبق شواهد موجود، به سمت صندوق‌های طلا حرکت کرده است؛ موضوعی که در آمار دارایی تحت مدیریت (AUM) این صندوق‌ها نیز قابل مشاهده است.
این کارشناس بازار سرمایه گفت: در حال حاضر، بازار در یک روند سینوسی در حال حرکت است و با توجه به ارزندگی فعلی بسیاری از سهام‌ها، پیش‌بینی می‌شود ریزش سنگینی در کوتاه‌مدت رخ ندهد؛ مگر آنکه اتفاقات غیرمنتظره‌ای در حوزه‌های سیاسی یا اقتصادی رقم بخورد. با این حال، به دلیل عدم قطعیت در شاخص‌های کلان اقتصادی و سیاسی، هنوز نمی‌توان مسیر روشنی برای بازار در میان‌مدت ترسیم کرد.
بازار نیازمند زمان برای رسیدن به تعادل است
علی‌محمدی با اشاره به رفتار محتاطانه سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی بازار اظهار کرد: طبیعتاً باید کمی زمان بگذرد تا شاخص‌هایی که همچنان برای فعالان بازار مبهم است، شفاف‌تر شود؛ از جمله نرخ تعادلی دلار و همچنین قیمت‌های تعادلی کالا‌های جهانی مانند انس طلا.
وی افزود: ابهام در این متغیرهای کلان باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری در بازار عمل کنند و تصمیمات کوتاه‌مدت‌تری بگیرند. اما با گذشت زمان و مشخص شدن وضعیت نرخ ارز و بازار‌های جهانی، انتظار می‌رود بازار سرمایه نیز به نقطه تعادل خود برسد. چشم‌انداز میان‌مدت بورس همچنان وابسته به متغیرهای کلان اقتصادی و سیاسی است، اما در صورت ثبات این عوامل، می‌توان انتظار داشت که تعادل و آرامش نسبی به معاملات بازگردد.
پایان مطلب