همراه اول، پیشتاز باثبات صنعت ارتباطات ایران

عملکرد نیمه نخست سال ۱۴۰۴ همراه اول؛ رشد پایدار در مسیر سودآوری

بررسی صورت‌های مالی شش‌ماهه منتهی به شهریورماه ۱۴۰۴ شرکت ارتباطات سیار ایران (همراه اول) نشان می‌دهد این شرکت توانسته است علی‌رغم افزایش هزینه‌های مالی و فشار‌های ناشی از تورم عمومی، روند رشد درآمد و سودآوری خود را حفظ کند. همراه اول که به‌عنوان بزرگ‌ترین اپراتور تلفن همراه کشور شناخته می‌شود، در این دوره موفق به ثبت درآمد عملیاتی ۳۹ هزار و ۴۱۶ میلیارد تومان شده است؛ رقمی که نسبت به مدت مشابه سال گذشته، رشد ۲۲ درصدی را نشان می‌دهد.

این رشد، در شرایطی رقم خورده که فضای کلی اقتصاد ایران و صنعت مخابرات با چالش‌هایی، چون افزایش هزینه‌های سرمایه‌گذاری، محدودیت در تعدیل تعرفه‌ها و فشار تورمی در حوزه تجهیزات و انرژی مواجه بوده است. بااین‌حال، عملکرد همراه اول نشان می‌دهد که این شرکت با اتکا به رشد پایدار مشترکین، توسعه خدمات دیجیتال و افزایش استفاده از داده در میان کاربران، توانسته مسیر صعودی خود را حفظ کند.

ترکیب درآمدی؛ سهم ۹۲ درصدی کارکرد مشترکین از کل درآمد‌ها

درآمد عملیاتی همراه اول از بخش‌های مختلفی تشکیل‌شده است که هر یک سهمی از ترکیب کل درآمد‌ها را به خود اختصاص داده‌اند. مهم‌ترین بخش درآمدی این شرکت، کارکرد مشترکین تلفن همراه است که با درآمد ۳۶ هزار و ۳۷۵ میلیارد تومان، بیش از ۹۲ درصد کل درآمد عملیاتی را شامل می‌شود.

این رقم به‌خوبی بیانگر آن است که بخش ارتباطات صوتی، دیتا و پیامکی همچنان ستون اصلی درآمدزایی همراه اول است؛ هرچند در سال‌های اخیر روند رشد خدمات ارزش‌افزوده و ارتباطات بین‌الملل نیز قابل‌توجه بوده است.

در کنار این بخش، سایر منابع درآمدی شامل ارتباطات بین‌الملل مشترکین، استفاده از امکانات شبکه توسط سایر اپراتورها، فروش خطوط جدید، خدمات ارزش‌افزوده و سایر درآمد‌های عملیاتی قرار دارند. هرچند سهم هر یک از این بخش‌ها در مقایسه با درآمد کل محدود است، اما درمجموع توانسته‌اند نقش مکملی در تقویت درآمد پایدار شرکت ایفا کنند.

تحلیل بهای تمام‌شده و ساختار هزینه‌ها

بر اساس داده‌های صورت سود و زیان، بهای تمام‌شده درآمد‌های عملیاتی همراه اول طی شش‌ماهه نخست امسال افزایش‌یافته است، بااین‌حال رشد آن کمتر از رشد درآمد‌ها بوده است. این مسئله موجب شده سود ناخالص شرکت به ۸ هزار و ۲۸۹ میلیارد تومان برسد که ۴ درصد نسبت به سال گذشته افزایش داشته است.

افزایش هزینه‌ها عمدتاً ناشی از رشد نرخ دستمزدها، هزینه‌های نگهداری شبکه، به‌روزرسانی زیرساخت‌های مخابراتی و سرمایه‌گذاری در فناوری نسل پنجم (۵ G) بوده است. درعین‌حال، هزینه‌های انرژی نیز در سال جاری روند افزایشی داشته و فشار مضاعفی بر بخش عملیاتی تحمیل کرده است.

بااین‌حال، عملکرد شرکت نشان می‌دهد همراه اول توانسته از طریق کنترل هزینه‌های اداری، بازطراحی فرآیند‌های مالی و تمرکز بر مدیریت نقدینگی، اثرات این رشد هزینه‌ای را تا حد زیادی مهار کند.

رشد پایدار در سود عملیاتی باوجود افزایش هزینه‌های مالی

در نیمه نخست سال ۱۴۰۴، سود عملیاتی شرکت به ۶ هزار میلیارد تومان رسید که نسبت به مدت مشابه سال گذشته رشد یک‌درصدی را نشان می‌دهد. هرچند این رشد نسبت به افزایش درآمد‌ها چندان چشمگیر نیست، اما در فضای کلی اقتصاد که بسیاری از شرکت‌های بورسی با افت سود عملیاتی مواجه‌اند، این عملکرد مثبت قابل‌توجه است.

در همین دوره، هزینه‌های مالی شرکت نیز ۱۷ درصد رشد داشته است. این رشد عمدتاً به دلیل افزایش هزینه استقراض و استفاده از تسهیلات بانکی برای تأمین مالی پروژه‌های توسعه‌ای است. بااین‌حال، همراه اول با حفظ نرخ بازدهی سرمایه و تمرکز بر بهینه‌سازی ساختار مالی توانسته تأثیر این افزایش هزینه‌ها را بر سود خالص به حداقل برساند.

تحلیل سود خالص؛ تداوم روند صعودی در سودآوری

نتیجه عملکرد عملیاتی و مالی شرکت درنهایت در سود خالص منعکس می‌شود؛ جایی که همراه اول موفق شد در نیمه نخست سال ۱۴۰۴ سود خالص ۳ هزار و ۱۰۷ میلیارد تومانی را به ثبت برساند. این رقم نسبت به مدت مشابه سال ۱۴۰۳ رشد ۴ درصدی را نشان می‌دهد.

به‌عبارت‌دیگر، روند سودآوری شرکت همچنان صعودی است و توانسته در برابر فشار‌های هزینه‌ای مقاومت کند. رشد سود خالص در شرایطی که هزینه‌های مالی و سرمایه‌گذاری افزایش‌یافته، بیانگر قدرت تاب‌آوری بالای همراه اول و توان مدیریتی آن در کنترل هزینه‌هاست.

مقایسه با دوره‌های گذشته؛ ثبات عملکرد در برابر فشار تورمی

در مقایسه با سال‌های گذشته، عملکرد ۶ ماهه نخست سال ۱۴۰۴ همراه اول نشان می‌دهد این شرکت توانسته ضمن حفظ رشد درآمد عملیاتی دو رقمی، ثبات نسبی در سودآوری خود ایجاد کند. درحالی‌که بسیاری از شرکت‌های خدماتی و فناوری کشور تحت تأثیر تورم عمومی با افت سودآوری روبه‌رو شده‌اند، همراه اول با تمرکز بر رشد مشترکین فعال، توسعه زیرساخت‌ها و مدیریت کارآمد هزینه‌ها، موقعیت خود را در بازار حفظ کرده است.

این عملکرد، همراه اول را در جایگاه یکی از باثبات‌ترین شرکت‌های بورسی در گروه ارتباطات و فناوری اطلاعات قرار داده است؛ جایگاهی که در صورت اصلاح سیاست تعرفه گذاری خدمات ارتباطی، می‌تواند حتی به رشد جهشی سودآوری منجر شود.

پایان مطلب