مسئله قیمت‌گذاری؛ چالش اصلی در مسیر اوراق‌بهادارسازی رمزدارایی‌ها
به گزارش بورس نیوز، امیرحسین راد، مدیرعامل نوبیتکس در پنل تخصصی «اوراق بهادارسازی رمزدارایی‌ها» در نمایشگاه کیش اینوکس ۲۰۲۵ با اشاره به روند جهانی رشد دارایی‌های دیجیتال گفت: در حال حاضر بیش از ۸۰۰ میلیون نفر در سراسر جهان از رمزارز‌ها استفاده کرده‌اند و این رقم سالانه بین ۱۰ تا ۱۵ درصد رشد دارد. به گفته وی، در ایران نیز حدود ۱۵ میلیون نفر از کاربران به‌طور مستقیم یا غیرمستقیم در بازار رمزارز فعال هستند.
راد با اشاره به تغییر نگاه جهانی نسبت به بیت‌کوین اظهار کرد: در ابتدا بیت‌کوین به‌عنوان جایگزینی برای پول‌های سنتی مطرح شد، اما امروز بیشتر به‌عنوان طلای دیجیتال و ابزار ذخیره ارزش شناخته می‌شود.
او در ادامه افزود: یکی از چالش‌های اصلی در مسیر اوراق‌بهادارسازی رمزدارایی‌ها، مسئله قیمت‌گذاری است. در بازار‌های جهانی مانند بورس آمریکا، سال‌ها طول کشید تا مدل قابل اتکایی برای کشف قیمت و نظارت بر آن ایجاد شود. در ایران نیز اگر به دنبال پیوند بازار رمزارز با بازار سرمایه هستیم، باید مرجع قیمت مشخص و قابل اتکا ایجاد شود؛ مثلاً از طریق معاملات سپرده بیت‌کوین در بورس کالا.
مدیرعامل نوبیتکس دو چالش اصلی برای توسعه این ابزار مالی در ایران را برشمرد:۱. مسئله نگهداری رمزدارایی‌ها و ریسک‌های سایبری مرتبط با آن؛۲. نبود زیرساخت بازارگردانی و اتصال مناسب با سایر بازار‌ها که باعث افزایش نوسان قیمت و کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران می‌شود.
راد افزود: در صورت رفع این چالش‌ها، می‌توان به توسعه واقعی ابزار‌های مالی مبتنی بر دارایی‌های دیجیتال امیدوار بود.
وی در بخش دیگری از سخنان خود درباره فرصت‌های توکن‌سازی دارایی‌ها گفت: توکن‌سازی مزایای زیادی دارد؛ از جمله حذف نهاد‌های واسط، شفافیت کامل به‌واسطه بلاک‌چین، معامله ۲۴ ساعته در تمام روز‌های هفته، و قابلیت وثیقه‌گذاری دارایی‌ها برای تأمین مالی.
به گفته راد، اگر زیرساخت حقوقی و فنی لازم فراهم شود، توکن‌سازی می‌تواند راهی برای دسترسی به سرمایه‌گذاران بین‌المللی و بازار‌های بزرگ‌تر فراهم کند و از این طریق، کمبود سرمایه داخلی را تا حدی جبران نماید.
وی هشدار داد: اگر این اتصال بین‌المللی برقرار نشود، بازار توکن‌ها در داخل کشور به بازاری کم‌عمق تبدیل خواهد شد که نقدشوندگی پایین و ریسک بالایی دارد.
مدیرعامل نوبیتکس تأکید کرد: فرصت امروز ایران در بازار رمزارز، نه صرفاً در خرید و فروش، بلکه در اوراق‌بهادارسازی و توکن‌سازی دارایی‌های واقعی است؛ موضوعی که می‌تواند پلی میان اقتصاد سنتی و دیجیتال ایجاد کند.
مدیرعامل نوبیتکس در پنل تخصصی «اوراق بهادارسازی رمزدارایی‌ها» در نمایشگاه کیش اینوکس ۲۰۲۵، با اشاره به اهمیت امنیت در فرایند انتقال و نگهداری دارایی‌های دیجیتال گفت: یکی از مهم‌ترین چالش‌ها در مسیر توسعه ابزار‌های مبتنی بر رمزدارایی، موضوع امنیت و نگهداری است. در واقع باید سازوکاری وجود داشته باشد که انتقال یا ذخیره این دارایی‌ها تنها توسط مالک انجام شود و امکان سوء‌استفاده یا دسترسی غیرمجاز وجود نداشته باشد.
وی افزود: امروزه در سطح جهانی برای حل این مسئله از ساختار‌هایی مانند کلید‌های چندبخشی (Multi-Signature Keys) استفاده می‌شود. در این روش، کلید اصلی نگهداری دارایی به چند بخش تقسیم می‌شود و هیچ فرد یا سیستم واحدی به‌تنهایی به تمام بخش‌های آن دسترسی ندارد. این معماری باعث می‌شود حتی در صورت نفوذ یک هکر به بخشی از سیستم، امکان جابه‌جایی دارایی به‌صورت کامل وجود نداشته باشد.
راد تأکید کرد: این نوع راهکار‌های فنی، در بسیاری از کشور‌ها آزموده شده و موفق بوده است و در ایران نیز می‌توان با تکیه بر فناوری‌های بومی و زیرساخت‌های فنی شرکت‌های داخلی، همان سطح از امنیت را ایجاد کرد.
مدیرعامل نوبیتکس با اشاره به کاربرد این فناوری در پلتفرم‌های داخلی گفت: در حال حاضر، بخشی از این تکنولوژی‌ها در صرافی‌های رمزارزی داخلی از جمله نوبیتکس پیاده‌سازی شده است. ما نیز در این مسیر تلاش کرده‌ایم تا زیرساخت نگهداری دارایی کاربران با بالاترین استاندارد‌های امنیتی بین‌المللی مطابقت داشته باشد.
مدیرعامل نوبیتکس در پنل تخصصی «اوراق بهادارسازی رمزدارایی‌ها» در نمایشگاه کیش اینوکس ۲۰۲۵، با اشاره به اهمیت امنیت در فرایند انتقال و نگهداری دارایی‌های دیجیتال گفت: یکی از مهم‌ترین چالش‌ها در مسیر توسعه ابزار‌های مبتنی بر رمزدارایی، موضوع امنیت و نگهداری است. در واقع باید سازوکاری وجود داشته باشد که انتقال یا ذخیره این دارایی‌ها تنها توسط مالک انجام شود و امکان سوء‌استفاده یا دسترسی غیرمجاز وجود نداشته باشد.
راد گفت: در نهایت، بخشی از بازار به‌نوعی آنلاک می‌شود؛ بازاری که تاکنون به دلایل مختلف از صرافی‌های رمزارزی موجود استفاده نمی‌کرد. بسیاری از افراد تمایلی ندارند دردسر نگهداری رمزارز را متحمل شوند. حال اگر نمادی مبتنی بر رمزارز در بازار سرمایه وجود داشته باشد، فرد می‌تواند برای کسب اکسپوژر نسبت به بیت‌کوین، به‌جای خرید مستقیم رمزارز، آن نماد را خریداری کند. در نتیجه، پول در همان بازار باقی می‌ماند و به بازار دیگری منتقل نمی‌شود.
مدیرعامل نوبیتکس توضیح داد: به بیان دیگر، یک بازار جدید ساخته خواهد شد و در برابر رقابت‌های موجود نیز قابل‌تحمل خواهد بود. نکته دوم این است که تعامل میان این دو بازار چگونه شکل می‌گیرد. به‌نظر من، تجربه بازار آمریکا نشان می‌دهد این تعامل در دو حوزه رخ می‌دهد: نخست در بخش مارکت‌میکینگ ETFها و دوم در نحوه ورود و خروج سرمایه. برای مثال، باید مشخص باشد که نقدشوندگی نهایی در کدام بازار انجام می‌شود.
وی افزود: در شرایطی مشابه طلا، اگر عرضه در بورس کالا بیش از تقاضا باشد، این بازار باید به بازار سنتی شمش متصل شود. در مورد رمزارز‌ها نیز همین اتفاق رخ می‌دهد؛ یعنی تأمین نقدشوندگی ETFها و گواهی‌های مبتنی بر رمزارز می‌تواند به رشد بازار صرافی‌ها منجر شود.
راد خاطرنشان کرد: نکته بعدی، موضوع سرویس‌های نگهداری رمزارز‌ها است. در تجربه آمریکا، بابت این نگهداری مشابه خزانه طلا، کارمزدی دریافت می‌شود؛ درصدی برای نگهداری و مدیریت دارایی. این نیز می‌تواند به یک بیزینس جدید تبدیل شود که اگرچه در حال حاضر مستقیماً به صرافی‌ها مربوط نیست، اما در آینده می‌تواند یکی از سرویس‌های مهم این حوزه باشد.