تداوم ابهامهای ژئوپلیتیک، مهمترین دغدغه فعالان بازار سرمایه
احسان عسگری کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس نیوز با اشاره به شرایط فعلی بازار سهام، مهمترین چالش ذهنی سرمایهگذاران را تداوم ابهامهای ژئوپلیتیک و افزایش ریسکهای سیاسی و منطقهای عنوان کرد و گفت: در مقطع کنونی، این ریسکها به بالاترین سطح خود نزدیک شدهاند و همین مسئله باعث شده که فضای تصمیمگیری در بازار بااحتیاط و تردید همراه باشد.
وی با بیان اینکه یکی از اصلیترین دغدغههای سرمایهگذاران، مدیریت این ریسکهاست، افزود: در شرایط فعلی، بسیاری از فعالان بازار تمرکز اصلی خود را بر ریسکهای سیاسی و منطقهای گذاشتهاند و به متغیرهای اقتصادی داخلی و سیاستهای اقتصادی کمتر وزن میدهند. به عبارتی، فضای کلی بازار بهگونهای شده که نگرانیهای ژئوپلیتیک بر سایر عوامل اثرگذار سایه انداخته است.
نقش مذاکرات در آینده بازار سرمایه
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به روند مذاکرات سیاسی و بینالمللی، تأکید کرد: اگر این مذاکرات با هدف رفع کامل تحریمها و ایجاد گشایشهای بزرگ اقتصادی دنبال شود، بدون تردید میتواند تأثیر بسیار مثبتی بر بازار سرمایه داشته باشد.
عسگری ادامه داد: در کوتاهمدت، انتظار کاهش جدی ریسکها چندان واقعبینانه نیست و نباید انتظار داشت که در بازه زمانی محدود، فضای بازار بهطور کامل آرام شود. در میانمدت نیز لازم است اقدامات مؤثر و عملی در حوزه سیاست خارجی و اقتصادی صورت گیرد تا آثار آن در بازار نمایان شود.
وی در ادامه با نگاهی بلندمدت خاطرنشان کرد: در افق بلندمدت، اگر درگیری نظامی رخ ندهد و به زیرساختهای حیاتی کشور بهویژه در حوزه انرژی آسیبی وارد نشود که احتمال وقوع چنین آسیبی نیز چندان بالا نیست، بازار سهام با توجه به پتانسیل بالای خود میتواند مسیر رشد مناسبی را طی کند. به همین دلیل، معتقدم در بلندمدت میتوان بازدهی مطلوبی از بازار سرمایه کسب کرد.
تردید سرمایهگذاران در سایه ریسکهای سیاسی
احسان عسگری در ادامه گفتوگوی خود با بورس نیوز، به رفتار محافظهکارانه سرمایهگذاران اشاره کرد و گفت: بهدلیل همین ریسکهای سیاسی و منطقهای، بسیاری از سرمایهگذاران همچنان برای ورود جدی به بازار سهام مردد هستند و ترجیح میدهند تا زمان کاهش نسبی این ریسکها، بااحتیاط بیشتری عمل کنند.
وی افزود: بخش قابلتوجهی از فعالان بازار منتظر هستند تا فضای سیاسی و اقتصادی شفافتر شود و نشانههای پایدارتری از ثبات مشاهده کنند. تا آن زمان، تمایل دارند سطح سرمایهگذاری خود را در سهام پایین نگه دارند و بااحتیاط بیشتری پرتفوی خود را مدیریت کنند.
ارزندگی بالای سهام در شرایط فعلی بازار
این کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر جذابیت بنیادی بازار سهام اظهار داشت: با وجود همه این تردیدها، از منظر ارزندگی، بازار سرمایه در وضعیت بسیار مناسبی قرار دارد. برآوردها نشان میدهد حدود ۵۰ تا ۶۰ درصد از شرکتهای بورسی در سطوح قیمتی پایینی معامله میشوند و از منظر بنیادی، پتانسیل رشد بالایی دارند.
عسگری ادامه داد: در صورت ایجاد آرامش نسبی در فضای سیاسی و اقتصادی، همین شرکتها میتوانند بازدهی بسیار مناسبی برای سرمایهگذاران فراهم کنند. به همین دلیل، نمیتوان گفت که بازار ازنظر ارزشگذاری در وضعیت نامطلوبی قرار دارد، بلکه مشکل اصلی، فضای پر ریسک حاکم بر تصمیمگیریهاست.
وی همچنین درباره استراتژی فعلی سرمایهگذاران گفت: کاهش سطح سرمایهگذاری بهدلیل ریسکهای سیاسی، یک استراتژی منطقی و قابل دفاع است. سرمایهگذاران ترجیح میدهند تا زمانی که شرایط شفافتر نشود و ریسکها کاهش نیابد، بااحتیاط بیشتری وارد بازار شوند و منابع خود را مدیریت کنند.
تأثیر سیاستهای اقتصادی دولت بر بازار سهام
احسان عسگری در بخش دیگری از این گفتوگو، به اقدامات اخیر دولت در حوزه اقتصادی اشاره کرد و گفت: در شش ماه تا یک سال گذشته، دولت گامهای مهمی در جهت اصلاح ساختار اقتصادی برداشته است؛ ازجمله حذف قیمتگذاری دستوری و حذف دلار ترجیحی که پیشازاین منجر به شکلگیری رانتهای ارزی گسترده شده بود.
وی افزود: اگر بخواهیم بررسی کنیم که این اقدامات به نفع کدام گروه از سرمایهگذاران بوده، باید گفت که تقریباً بهطور کامل به سود فعالان بازار سهام تمامشده است. حذف رانتهای ارزی و کاهش مداخلات دستوری، فضای شفافتری را برای فعالیت شرکتها و سهامداران ایجاد کرده است.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در مقابل، افرادی که از بازارهای دلالی، سفتهبازی یا ارز ترجیحی بهعنوان منبع رانت استفاده میکردند، بیشترین آسیب را از این اصلاحات دیدهاند و عملاً متضرر اصلی این تغییرات بودهاند.
چشمانداز سهامداری در شرکتهای بنیادی
عسگری در پایان با اشاره به اهمیت سرمایهگذاری مبتنی بر تحلیل بنیادی گفت: در شرایط فعلی، سهامداری در شرکتهای با سودآوری بالا، نسبت قیمت به درآمد پایین و وضعیت مالی مناسب، میتواند در آینده بازدهی قابلتوجهی برای سرمایهگذاران به همراه داشته باشد.
وی خاطرنشان کرد: با وجود تمام ریسکها و نا اطمینانیهای موجود، بازار سرمایه ایران از منظر بنیادی ظرفیت رشد بالایی دارد و سرمایهگذارانی که با دید بلندمدت و بر اساس تحلیل وارد این بازار شوند، میتوانند از فرصتهای پیشرو بهرهمند شوند. حفظ رویکرد منطقی، پرهیز از رفتارهای هیجانی و تمرکز بر شرکتهای باکیفیت، میتواند مسیر موفقیت سرمایهگذاران را در دورههای پر نوسان هموارتر کند.
پایان مطلب