بهبود نسبی شاخصها در سایه احتیاط سرمایهگذاران
بهناز اکبرپور کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با بورس نیوز با اشاره به وضعیت معاملات روز بیستوهشتم بهمنماه، به تشریح روند شاخصها، جریان نقدینگی و رفتار سرمایهگذاران در شرایط پرابهام فعلی پرداخت.
وی در ابتدای این گفتوگو با اشاره به عملکرد بازار در روز جاری گفت: بازار سرمایه امروز با روندی مثبت آغاز شد و شاخص کل با افزایش حدود ۲۵ هزار واحدی به محدوده ۳ میلیون و ۸۴۷ هزار واحد رسید. شاخص هموزن نیز با رشد نزدیک به ۷ هزار واحد، در سطح ۹۸۴ هزار واحد قرار گرفت.
اکبرپور افزود: در معاملات امروز، حدود ۱۶۵ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی وارد سهام، حقتقدم و صندوقهای سهامی شد و ارزش معاملات خرد نیز به حدود ۷.۲ همت رسید. در پایان معاملات، ۷۳ درصد نمادها در محدوده مثبت و ۲۷ درصد در محدوده منفی بسته شدند.
فضای بهتر نسبت به روزهای گذشته، اما بدون نشاط معاملاتی
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به بهبود نسبی شرایط بازار نسبت به روزهای قبل اظهار کرد: اگرچه امروز تعداد نمادهای مثبت نسبت به منفی بیشتر بود، اما همچنان خبری از نشاط و پویایی سابق در معاملات دیده نمیشود.
وی ادامه داد: سرمایهگذاران در فضایی محتاطانه به سر میبرند و منتظر اخبار مرتبط با مذاکرات و تحولات سیاسی هستند. در سطوح قیمتی فعلی و با جذابتر شدن نسبت پیبرای آیندهنگر بسیاری از نمادها، فشار فروش کاهشیافته و فروشندگان تمایل کمتری به عرضه نشان میدهند.
اکبرپور افزود: در مقابل، خریداران نیز همچنان بااحتیاط حرکت میکنند و اشتیاق بالایی برای خرید در بازار مشاهده نمیشود.
تأثیر تحولات سیاسی و ریسکهای جنگ بر رفتار بازار
وی با اشاره به نقش تحولات سیاسی در نوسانات اخیر بازار گفت: ریسکهای مرتبط با جنگ و تحولات سیاسی، بازار را در وضعیت ابهام قرار داده و موجب شکلگیری رفتارهای هیجانی کوتاهمدت شده است.
این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: طی دو تا سه هفته گذشته بارها مشاهده کردیم که با انتشار اخبار مثبت، اغلب نمادها بهسرعت وارد محدوده مثبت میشوند و با مخابره اخبار منفی، این روند بهطور کامل معکوس میشود. این نوسانات رفتوبرگشتی، نشانهای از تردید فعالان بازار و نبود چشمانداز شفاف در کوتاهمدت است.
فاصله گرفتن ارزش معاملات از سطوح پررونق
وی در ادامه با اشاره به وضعیت ارزش معاملات گفت: ارزش معاملات خرد امروز کمتر از ۱۰ همت بود و طی چند هفته اخیر، با افزایش ریسکهای سیاسی، بازار فاصله قابلتوجهی از دورهای گرفته که ارزش معاملات آن بالای ۲۰ همت قرار داشت.
اکبرپور افزود: از منظر ارزش معاملات، بازار هنوز به سطحی نرسیده که بتوان از ورود نقدینگی قدرتمند و هوشمند صحبت کرد. هرچند در برخی نمادها و صنایع نشانههایی از جمعآوری سهام در کفهای قیمتی دیده میشود، اما این تحرکات هنوز فراگیر نشده است.
نسبتهای ارزندگی در محدودههای حمایتی تاریخی
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به شاخصهای بنیادی بازار اظهار کرد: در حال حاضر نسبت پیبرای و پیبراس گذشتهنگر بازار به ترتیب به حدود ۷ و ۱.۶ واحد رسیدهاند که از منظر تاریخی در محدودههای حمایتی مهم قرار دارند.
وی ادامه داد: نسبت پیبرای آیندهنگر حدود ۳۰۰ نماد بزرگ و اثرگذار بازار نیز به محدوده ۳.۹ واحد کاهشیافته که موضوعی کمسابقه در تاریخ بازار سرمایه محسوب میشود. همچنین، بسیاری از نمادها با پیبرای آیندهنگر کمتر از ۳ واحد در حال معامله هستند. این ارقام نشان میدهد که بازار از منظر بنیادی در سطوح جذابی قرارگرفته است.
غلبه ریسکهای سیاسی بر تحلیلهای بنیادی و تکنیکال
وی با تأکید بر لزوم نگاه چندبعدی به بازار گفت: بسیاری از فعالان بازار معتقدند بازار سرمایه از منظر بنیادی در شرایط مطلوبی قرار دارد، اما نباید بازار را صرفاً با رویکرد بنیادی یا تکنیکال تحلیل کرد. ریسکهای سیاسی همچنان سایه سنگینی بر سر بازار دارند و ما در شرایطی قرار داریم که تجربه تاریخی مشابه روشنی برای آن وجود ندارد.
اکبرپور خاطرنشان کرد: به همین دلیل، سردرگمی و رفتار محتاطانه سرمایهگذاران کاملاً طبیعی است. تجربه جنگ ۱۲ روزه نشان داد که حتی پس از ریزشهای سنگین قیمتی، سهام بنیادی میتوانند مجدداً مورد استقبال قرار گیرند و بخش قابلتوجهی از افتهای قبلی را جبران کنند.
رسیدن ارزش دلاری بازار به کف تاریخی
وی در ادامه به وضعیت دلاری بازار اشاره کرد و گفت: بازار سرمایه از منظر دلاری تاکنون بازدهی قابلتوجهی نداشته و در حال حاضر به کف دلاری خود، یعنی محدوده ۸۰ میلیارد دلار رسیده است.
اکبرپور افزود: با در نظر گرفتن رشد تدریجی دلار توافقی، بهبود سودآوری شرکتها در فصل زمستان و در صورت تحقق ثبات سیاسی و عدم وقوع جنگ، افزایش ارزش دلاری بازار تا محدوده ۱۲۰ میلیارد دلار سناریویی در دسترس و دور از انتظار نیست.
انتقاد از عملکرد صندوقهای توسعه و تثبیت
این کارشناس بازار سرمایه یکی از نکات منفی هفتههای اخیر را عدمحمایت جدی صندوقهای توسعه و تثبیت از بازار دانست و گفت: مأموریت اصلی این دو صندوق، حمایت از بازار سرمایه است و نباید با نگاه کسب سود فعالیت کنند.
وی تأکید کرد: کارمزدی که از محل منابع سهامداران و شرکتهای کارگزاری دریافت میشود، باید صرف ایجاد ثبات در بازار شود، نه اهداف سودآورانه.
اکبرپور افزود: پس از جنگ ۱۲ روزه، این صندوقها و حقوقیهای حامی بازار بخش عمده خریدهای خود را در محدوده شاخص ۲.۵ تا ۲.۶ میلیون واحد انجام دادند و بسیاری از آن سهام رشدهای بالای ۱۰۰ درصدی را تجربه کردند، اما در شرایط فعلی حمایت مؤثری مشاهده نمیشود.
شفافسازی درباره نرخ گاز پتروشیمیها
وی با اشاره به انتشار نرخ گاز دیماه شرکتهای پتروشیمی گفت: متأسفانه برخی کانالهای مجازی با بزرگنمایی این ابلاغیه، اینگونه القا کردند که نرخ گاز بر مبنای دلار آزاد محاسبهشده، درحالیکه مبنا دلار تالار دوم بوده است.
اکبرپور افزود: این موضوع پیشتر در برآوردهای فعالان بازار لحاظ شده بود و اتفاق غافلگیرکنندهای محسوب نمیشد. افزایش نرخ دلار در افق میانمدت تأثیر مثبتی بر سودآوری شرکتها خواهد داشت و نمیتوان آن را عامل منفی بنیادی تلقی کرد.
توصیه به بازبینی پورتفو در شرایط پر ابهام
این کارشناس بازار سرمایه در پایان با ارائه توصیههایی به سهامداران گفت: در شرایط پر ابهام و بحرانی فعلی، سرمایهگذاران باید نگاه جدیتری به ترکیب پرتفوی خود داشته باشند و بهدوراز احساسات و تعصب، بررسی دقیق بنیادی انجام دهند. سهام با بنیاد ضعیف و تقسیم سود پایین بهتر است با سهمهای بنیادیتر و با سودآوری مناسبتر جایگزین شوند.
اکبرپور خاطرنشان کرد: در شرایط کنونی، چینش پرتفویی متشکل از سهام، صندوقهای درآمد ثابت، صندوقهای طلا و مقداری وجه نقد در بانکهای معتبر میتواند رویکرد مناسبی باشد. همچنین حفظ نقدینگی باید در اولویت سرمایهگذاران قرار گیرد.
پایان مطلب