فرمان بازار سرمایه در دست ریسکهای سیاسی و ژئوپلیتیک
قاسم مالکی مدیرعامل گروه سرمایهگذاری امیر، در گفتوگو با بورس نیوز با اشاره به شرایط فعلی بازار سرمایه، تأکید کرد که جهتگیری اصلی بورس در مقطع کنونی بیش از هر عامل دیگری تحت تأثیر ریسکهای سیاسی قرار دارد و فضای نااطمینانی، روند معاملات را شکل میدهد.
وی با بیان اینکه بازار سرمایه ذاتاً بازاری آیندهنگر است، اظهار داشت: بازار سهام همواره آینده را پیشخور میکند و هر عاملی که چشمانداز پیشرو را مبهم سازد، مستقیماً بر قیمتهای امروز اثر میگذارد. در شرایط فعلی، ریسکهای ژئوپلیتیک، پرونده هستهای، تحریمها، تنشهای منطقهای، مشکلات اجتماعی و ابهامات سیاسی داخلی به متغیرهای مسلط بازار تبدیلشدهاند.
به گفته مالکی تا زمانی که تکلیف این متغیرهای اثرگذار روشن نشود، انتظار شکلگیری یک روند پایدار و قدرتمند صعودی در بازار سرمایه، چندان واقعبینانه نخواهد بود.
غلبه نا اطمینانی سیاسی بر متغیرهای بنیادی
مدیرعامل گروه سرمایهگذاری امیر با اشاره به نقش پررنگ فضای سیاسی در معاملات بورس، تصریح کرد: امروز بازار سرمایه ایران بیش از آنکه با متغیرهای بنیادی هدایت شود، خود را با سطح نا اطمینانی سیاسی تنظیم میکند.
وی افزود: در چنین فضایی، حتی گزارشهای مطلوب شرکتها و شاخصهای بنیادی مناسب نیز نمیتوانند بهتنهایی موتور محرک بازار باشند، زیرا سرمایهگذاران بیش از هر چیز نگران آینده و ثبات تصمیمگیریها هستند. مادامیکه فضای سیاسی و اقتصادی کشور با ابهام همراه باشد، تحلیلهای بنیادی اثرگذاری محدودی بر رفتار بازار خواهند داشت.
ارزندگی بازار؛ فرصتی که بدون اعتماد فعال نمیشود
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت ارزندگی سهام، درباره تردید سرمایهگذاران توضیح داد: از منظر تحلیلی، بخش قابلتوجهی از سهام در سطوح ارزنده قرار دارد. حتی ارزش دلاری بازار سرمایه ایران امروز به حدود ۸۰ میلیارد دلار رسیده و عواملی مانند رشد نرخ ارز توافقی، بهبود سودآوری شرکتها و نسبتهای ارزشگذاری جذاب، همگی ظرفیت بالقوه رشد بازار را نشان میدهند.
وی ادامه داد: بااینحال، باید پذیرفت که ارزندگی بهتنهایی محرک کافی برای رشد بازار نیست. بازار به اعتماد نیاز دارد و به چشمانداز روشن احتیاج دارد. در فضایی که ریسک سیستماتیک بالاست، سرمایهگذار حتی در برابر فرصتهای جذاب نیز محتاطانه رفتار میکند. مسئله امروز بازار کمبود تحلیل نیست، مسئله ارزنده نبودن سهام نیست، بلکه مشکل اصلی، کمبود اطمینان، بیثباتی در سیاستگذاری و ابهام در آینده کشور است.
افزایش ریسک گریزی در سایه ابهامات داخلی و خارجی
مدیرعامل گروه سرمایهگذاری امیر در ادامه، درباره رفتار محافظهکارانه سهامداران در شرایط فعلی گفت: در وضعیت کنونی، احتیاط سرمایهگذاران کاملاً طبیعی و عقلایی است. زمانی که کشور با ریسکهای داخلی و خارجی مواجه است، ابهام در سیاستهای مالی و پولی وجود دارد و فشار تحریمها و تنشهای خارجی افزایش مییابد، سطح ریسک گریزی نیز بهطور طبیعی بالا میرود.
وی افزود: فعالان بازار سرمایه امروز با دو چالش جدی روبهرو هستند؛ نخست، ریسکهای اقتصادی، اجتماعی و سیاسی جاری و دوم، بیاعتمادی ناشی از تجربیات تلخ سالهای گذشته. در چنین فضایی، صبر کردن اگر همراه با استراتژی مشخص باشد، میتواند راهکاری منطقی و عقلایی محسوب شود.
تخصیص بهینه دارایی؛ راهکار حرفهای مدیریت سرمایه
این کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر لزوم مدیریت علمی داراییها اظهار داشت: راهکار حرفهای در شرایط فعلی، تخصیص درست داراییهاست. سرمایهگذاران باید سبدی متنوع داشته باشند که ترکیبی از سهام ارزنده، صندوقهای درآمد ثابت، طلا، گواهی سپرده کالایی و ابزارهای مشتقه باشد.
وی افزود: استفاده از ابزارهای مشتقه، بهویژه اختیار معامله، این امکان را فراهم میکند که با بهکارگیری استراتژیهای مناسب، ریسک پرتفوی مدیریت شود و از نوسانات شدید بازار آسیب کمتری به سرمایه وارد شود. بازار سرمایه ایران امروز بیش از هر زمان دیگری نیازمند بازگشت اعتماد عمومی و کاهش ریسکهای سیستماتیک است.
امید به بهبود فضای اقتصادی و بازگشت اعتماد سرمایهگذاران
مدیرعامل گروه سرمایهگذاری امیر در بخش پایانی اظهارات خود با ابراز امیدواری نسبت به آینده گفت: امیدوارم در مسیر پیشرو، تصمیمات درستی برای کشور اتخاذ شود و اقدامات مؤثری در جهت کاهش ریسکها و بهبود شرایط اقتصادی صورت گیرد.
وی تأکید کرد: تا زمانی که چشمانداز روشنی پیشروی اقتصاد و بازار سرمایه قرار نگیرد، سرمایهگذاران همچنان بااحتیاط حرکت خواهند کرد و ورود جدی نقدینگی به بازار با تردید همراه خواهد بود. مالکی در پایان خاطرنشان کرد: بازگشت ثبات، شفافیت در سیاستگذاری و کاهش تنشهای داخلی و خارجی، مهمترین پیشنیازهای شکلگیری یک روند پایدار و قدرتمند در بازار سرمایه است.
پایان مطلب