بازی خطرناک با تاریخ انقضا/ کدام شرکت‌های لبنی، پایین‌ترین گردش کالا را دارند؟

به گزارش بورس نیوز، در صنعت لبنیات، انبار می‌تواند هم مهد سودآوری باشد و هم قبرستان سرمایه؛ جایی که چابکی پگاه اصفهان در چرخه فروش، تضاد آشکاری با انباشت خطرناک و ۲۶۱ روزه کالای شرکت عالیس ایجاد کرده است؛ بحرانی که نه تنها نقدینگی را در انبار‌ها حبس می‌کند، بلکه در شرکت‌هایی مثل کالبر، به جهش زیان تبدیل می‌شود.

طبق آخرین بررسی‌ها، بازار سرمایه ۱۲ شرکت فعال در حوزه تولید لبنیات دارد که با ۳۹.۳ همت ارزش بازار سهام، یکی از صنایع متوسط بازار به حساب می‌آید. در صنعت لبنیات، نسبت گردش کالا فراتر از یک شاخص بهره‌وری ساده، به عنوان شاخص سلامت عملیاتی و مدیریت ریسک عمل می‌کند. برخلاف صنایع با کالا‌های غیرفاسدشدنی، ماهیت این صنعت با محصولات "حساس به زمان" گره خورده است؛ به طوری که هرگونه تاخیر در چرخه توزیع و افزایش دوره ماندگاری کالا در انبار، مستقیما با ریسک فساد بیولوژیک، کاهش کیفیت محصول و در نهایت، اتلاف مستقیم سرمایه در قالب کالای سنواتی یا ضایعات گره می‌خورد. از این رو، سرعت تبدیل موجودی به فروش در این صنعت، تعیین‌کننده اصلی توانایی شرکت در حفظ نقدینگی و جلوگیری از ریزش ارزش دارایی‌های جاری است.

گردش نامطلوب کالا در شرکت "عالیس"

نسبت گردش کالای شرکت بهار رز عالیس چناران ۱.۴ واحد و لبنیات کالبر ۴.۱ واحد برای سال ۱۴۰۴ برآورد می‌شود که عملکرد ضعیف دو شرکت در تولید و فروش را نشان می‌دهد. در واقع، دوره گردش کالای شرکت بهار رز عالیس چناران ۲۶۱ روز و شرکت لبنیات کالبر ۸۹ روز است؛ یعنی بهار رز عالیس چناران محصول لبنی تولید شده خود را پس از ۲۶۱ روز و لبنیات کالبر پس از ۸۹ روز به فروش می‌رسانند و موجودی انبار قابل ملاحظه‌ای دارند. جالب است بدانید، نسبت گردش کالای این دو شرکت طی چهار سال اخیر، روند رو به افتی داشته و هر ساله سطح پایین‌تری را لمس کرده است.

در مقابل، نسبت گردش کالای شرکت شیر پاستوریزه پگاه اصفهان ۱۵ واحد و شیر پاستوریزه پگاه آذربایجان شرقی ۱۳ واحد است. این دو شرکت لبنی بورس، بالاترین نسبت گردش کالا را در مقایسه با رقبا دارند که نشان دهنده عملکرد مطلوب آن‌ها در تولید و فروش می‌باشد. فاصله زمانی کالای تولید و انبار شده تا فروش در شرکت شیرپاستوریزه پگاه اصفهان ۲۴ روز و شیر پاستوریزه پگاه آذربایجان شرقی ۲۸ روز محاسبه شده که جریان پرسرعت تولید و فروش محصولات لبنی را به نمایش می‌گذارد.

در میان سایر شرکت‌های لبنی بورس که عملکرد متوسطی دارند، گردش کالای فرآورده‌های دامی و لبنی بهار دالاهو ۹.۵ واحد، شیر پاستوریزه پگاه خراسان ۶.۸ واحد، شیرپاستوریزه پگاه آذربایجان غربی ۸.۲ واحد، شیر پاستوریزه پگاه فارس ۸.۷ واحد، شیر پاستوریزه پگاه گیلان نیز ۸.۷ واحد، لبنیات پاستوریزه پاک ۹.۳ واحد، شیر پاستوریزه پگاه گلپایگان ۶.۷ واحد و شیر پاستوریزه پگاه گلستان ۸.۲ واحد می‌باشد. میانگین نسبت گردش کالای کل صنعت لبنیات ۸.۳ واحد و دوره گردش کالا ۴۴ روز است.

دوری از انبارداری، راز موفقیت لبنی‌های سودآور

شرکت بهار رز عالیس چناران علاوه بر اینکه فاصله زمانی قابل توجهی را از تولید و انبار به فروش طی می‌کند، ۴۶ درصد از کل دارایی‌های جاری و نقدشونده را نیز، به موجودی مواد و کالا اختصاص داده که نشانگر مدیریت ضعیف انبار و فروش می‌باشد. شیر پاستوریزه پگاه اصفهان و شیر پاستوریزه پگاه آذربایجان شرقی نیز، بخش کوچکی از دارایی‌های جاری را به موجودی مواد و کالا اختصاص داده و علاوه بر گردش مطلوب کالا، بر روی دارایی‌های جاری نقدشونده تمرکز کرده است.

در سال ۱۴۰۴، موجودی مواد و کالا به دارایی‌های جاری شرکت بهار رز عالیس چناران ۴۶ درصد، شیرپاستوریزه پگاه اصفهان ۳۱ درصد، فرآورده‌های دامی و لبنی بهار دالاهو ۲۸ درصد، شیر پاستوریزه پگاه خراسان ۴۵ درصد، شیرپاستوریزه پگاه آذربایجان غربی ۴۳ درصد، شیر پاستوریزه پگاه فارس ۵۱ درصد، شیر پاستوریزه پگاه گیلان ۴۲ درصد، لبنیات پاستوریزه پاک ۳۸ درصد، شیر پاستوریزه پگاه گلپایگان ۴۷ درصد، شیر پاستوریزه پگاه آذربایجان شرقی ۳۴ درصد، شیر پاستوریزه پگاه گلستان ۳۵ درصد و لبنیات کالبر ۱۹ درصد به ثبت رسید.

لبنیات کالبر؛ زیان‌ده و ضعیف در فروش محصولات

میان گردش کالا و سودآوری نیز، رابطه مستقیمی وجود دارد؛ چراکه مدیریت قوی تولید و فروش به عنوان فعالیت‌های عملیاتی شرکت، سود را افزایش خواهد داد. در سال گذشته، سود خالص بهار رز عالیس چناران ۲۸ درصد و زیان خالص لبنیات کالبر ۵۴۰۰ درصد نسبت به سال ۱۴۰۳ افزایش یافته است که بر گردش ضعیف کالا مهر تایید می‌زند. در مقابل، شیرپاستوریزه پگاه اصفهان ۱۵۳ درصد، شیر پاستوریزه پگاه گلستان ۱۴۴ درصد و شیر پاستوریزه پگاه آذربایجان شرقی ۷۱ درصد افزایش سود خالص را به پشتوانه گردش بالای کالا در یک سال قبل تجربه کردند.

در میان سایر شرکت‌ها، سود خالص فرآورده‌های دامی و لبنی بهار دالاهو ۸۹ درصد، شیر پاستوریزه پگاه خراسان ۱۰۲ درصد، شیرپاستوریزه پگاه آذربایجان غربی ۶۲ درصد، شیر پاستوریزه پگاه فارس ۸۳ درصد، شیر پاستوریزه پگاه گیلان ۷۸ درصد، لبنیات پاستوریزه پاک ۲۶ درصد و شیر پاستوریزه پگاه گلپایگان ۳۷ درصد افزایش پیدا کرده است.

هادی بهرامی_ پژوهشگر بازار سرمایه