شاخص بورس در مدار ۶ میلیون واحدی؛ خروج از خواب زمستانی؟

 بورس نیوز:

طی یک ماه اخیر، قیمت طلای ۱۸ عیار به میزان ۱۷ درصد، نقره استرلینگ در بازار داخلی ۲۴ درصد، دلار آزاد ۱.۴ درصد افزایش و هر بشکه نفت برنت ۴- درصد افت قیمت را تجربه کرده است، در حالی که شاخص کل بورس ۲۵ درصد و شاخص هم وزن ۲۸ درصد افزایش پیدا کردند. با توجه به رشد نسبت‌های بنیادی سهام به نظر می‌رسد ارزش بازار بورس به سمت ارزش واقعی خود حرکت کرده و قصد تعدیل نرخ‌ها با تورم را دارد. در صورتی که سایه ریسک‌های سیستماتیک و تنش‌های ژئوپلیتیکی کمرنگ شود، روند صعودی بازار سهام می‌تواند قوت گرفته و پول‌های سرگردان وارد بازار شوند.

شاخص کل بورس طی یک ماه اخیر به میزان ۲۵ درصد افزایش پیدا کرد و از محدوده ۴ میلیون و ۸۸۵ هزار واحد به ۶ میلیون و ۱۲۴ هزار واحد رسیده است. در روز ۲۸ مرداد ماه، سطح ۶ میلیون واحد شکسته شد و شاخص کل بورس شش میلیون واحد شد، اما باید دید این رشد همسو با نرخ تورم بوده یا صرفا شاخص سازی است. در بازه یک‌ماهه، ارزش بازار بورس از ۸۵ میلیارد دلار با رشد ۲۱ درصدی به ۱۱۳ میلیارد دلار رسیده که نشان از افزایش ۱۸ میلیارد دلاری ارزش کل بورس دارد. از نظر ارزش بازار ریالی نیز، در این یک ماه حدودا ۳ هزار و ۵۱۰ همت پول وارد بازار شده است.

طی یک سال اخیر، شاخص کل بورس با جهش ۱۴۹ درصدی به سطح فعلی رسیده است. اکنون، محدوده ۵ میلیون و ۳۴۵ هزار واحد را می‌توان حمایت معتبری در نظر گرفت که در صورت افت شاخص کل ممکن است اولین سنگر سهام‌داران در اصلاحات بازار باشد. تا زمانی که حماتی گفته شده از دست نرود، رشد شاخص کل تا اهداف بالاتر محتمل خواهد بود؛ البته باید در نظر داشت که رشد به معنای رشد پیاپی نیست و امکان اصلاحات درون روندی وجود دارد.

طی یک ماه اخیر، شاخص کل هم وزن بورس از محدوده ۱ میلیون و ۳۵۵ هزار واحد با افزایش ۲۸ درصدی به محدوده فعلی ۱ میلیون و ۷۴۳ هزار واحد رسیده است. شاخص هم وزن در مقایسه با شاخص کل ۳ درصد بیشتر رشد کرده است که نشان می‌دهد صنایع کوچک و بخصوص متوسط بازار نیز، از رشد بازار بهره‌مند شدند. شاخص هم وزن بورس در بازه یک ساله ۱۲۶ درصد افزایش یافته است، در حالی که این رشد در شاخص کل ۱۴۹ درصد می‌باشد و رشد ۲۳ درصد بیشتر شاخص کل را شاهد هستیم.

در ۳۰ روز قبل، نسبت قیمت به فروش ۱.۵ واحد، قیمت به سود خالص ۶.۳ واحد و قیمت به ارزش دفتری ۲.۴ واحد به ثبت رسید. در حال حاضر، قیمت به فروش ۱.۸ واحد، قیمت به سود خالص ۷.۵ واحد و قیمت به ارزش دفتری ۳ واحد برای کل بازار سهام برآورد می‌شود که نشان می‌دهد قیمت سهام در حال حرکت به سمت ارزش‌های بنیادی خود می‌باشد. همچنین، ارزش ویژه کل شرکت‌های سهامی عام بورس از ۶ هزار و ۶۲۶ همت در ۳۰ روز قبل با افزایش ۱۸ درصدی به رقم فعلی ۶ هزار و ۷۴۷ همت رسیده است؛ در واقع، ۱۲۱ هزار میلیارد تومان به حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها اضافه شده است.

سخن پایانی

رشد ۲۵ درصدی شاخص کل و بهبود نسبت‌های بنیادی، نشان‌دهنده تلاش بازار سهام برای انطباق ارزش‌گذاری‌ها با تورم و ارتقای جایگاه خود در سبد دارایی سرمایه‌گذاران است. در حالی که عبور از سد شش میلیون واحدی و افزایش قابل‌توجه ارزش بازار دلاری، نشان از ورود جریان نقدینگی قدرتمند دارد، ثبات روند صعودی در گروی فروکش کردن ریسک‌های سیستماتیک و حفظ سطوح حمایتی کلیدی است. با این حال، سرمایه‌گذاران باید در نظر داشته باشند که بازار به ندرت در مسیری مستقیم حرکت می‌کند و وقوع اصلاحات درون‌روندی برای تثبیت این رشد، بخشی طبیعی از ماهیت پویای بورس خواهد بود.