گروه سرمایهگذاری مسکن؛ سهمی با P/NAV زیر ۲۰ درصد و فاصله معنادار از ارزش واقعی
بورسنیوز:
گروه سرمایهگذاری مسکن (ثمسکن) یکی از بازیگران اصلی بازار مسکن بورسی است که پرتفوی گستردهای از شرکتهای تخصصی ساختوساز در تهران، شمال، گیلان، البرز و سایر مناطق را در اختیار دارد. طبق آخرین برآوردها، ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت به بیش از ۹.۱ همت رسیده و ارزش افزوده قابل توجهی برای سهامداران ایجاد کرده است.
در بخش غیر بورسی نیز داراییهای شرکت عمدتاً شامل پروژههای مسکونی با بیش از ۳۵۷ هزار مترمربع زیربنای قابل فروش باقیمانده است.
با رویکردی محافظهکارانه، ارزش افزوده بخش غیربورسی پرتفوی این شرکت حدود ۱۳ همت برآورد میشود که عمدتاً از محل پروژههای سرمایهگذاری مسکن گیلان، شمال، نوین پایدار، پارس مسکن البرز و سایر زیرمجموعهها ناشی میشود.
با احتساب حقوق صاحبان سهام و سایر اقلام تعدیلی، خالص ارزش داراییهای شرکت به بیش از ۲۳.۵ همت میرسد.
این در حالی است که ارزش بازار فعلی شرکت حدود ۴.۷ همت است و نسبت P/NAV آن در محدوده ۱۹.۹ درصد قرار دارد؛ عددی که از جذابیت بالای سهم نسبت به ارزش واقعی داراییها حکایت میکند.
صورتهای مالی ششماهه منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵ نیز نشان میدهد شرکت همچنان سودآوری عملیاتی خود را حفظ کرده و با وجود کاهش نسبی درآمدها نسبت به دوره مشابه سال قبل، ساختار داراییمحور آن همچنان پابرجاست.
رشد قیمت مسکن در ماههای اخیر و بازگشت رونق نسبی به بازار املاک، میتواند ارزش پروژههای در جریان و زمینهای متعلق به زیرمجموعهها را بیش از پیش تقویت کند.
از سوی دیگر، آغاز مجدد قرارداد مشارکت در ساخت پروژه مسکونی-خدماتی اهواز (شهرک نفت) پس از مدتها رکود، نشانهای از فعالسازی دوباره ظرفیتهای عملیاتی شرکت است. این پروژه در زمینی بیش از ۱۲ هزار مترمربع واقع شده و میتواند جریان نقدی جدیدی برای گروه به همراه داشته باشد.
در مجموع، ثمسکن با ترکیبی از پرتفوی بورسی قوی، حجم بالای زیربنای قابل فروش و نسبت قیمت به خالص ارزش دارایی بسیار پایین، همچنان یکی از گزینههای جذاب بازار برای سرمایهگذارانی است که به دنبال سهمهای داراییمحور با فاصله معنادار از ارزش ذاتی هستند.