شاهد از غیب رسید !

با توجه به اینکه تقریب قیمت بازگشایی نماد گروه بهمن موجی از موافقت ها و مخالفت ها را به بورس نیوز سرازیر کرد ، واحد تحلیل و مطالعات بورس نیوز در راستای رسالت پاسخگویی به مخاطبان خود نظر خوانندگان محترم را به تحلیل تکمیلی ذیل جلب می نماید :

نقد اصلی به تحلیل قبلی ، اعمال پی بر ای سه واحدی به مقداری از سود بهمن که مستمر و عملیاتی نبوده(سود حاصل از فروش سهام سایپا) و تنها طی سال جاری شناسایی خواهد شد عنوان شده است .

فرض اول که تقریباً محال است تقسیم این سود در مجمع آتی گروه بهمن می باشد که با این فرض عملکرد گروه بهمن و مهندسی مالی و سرمایه گذاری این شرکت زیر سوال برده خواهد شد زیرا بعید است که مدیران هوشمند شرکت اجازه دهند چنین سود هنگفتی به این راحتی از شرکت خارج شود و عملاً از منبع مالی به این ارزان قیمتی براحتی چشم نخواهد پوشید.

اگر این فرض محال را قبول کنیم با توجه به اینکه این سود در صورتهای مالی امسال بهمن شناسایی می شود و میانگین پی بر ای صنعت خودرو در حال حاضر رشد قابل توجهی داشته و به بالای چهار واحد رسیده است ، در نماد بهمن در طول سال جاری قطعاً شاهد قیمت در مجدوده 500 تومان نیز برای سهام خواهیم بود زیرا اگر پی بر ای سود عملیاتی را در حدود 5 الی 6 در نظر بگیریم قیمت سهام به محدوده 200 الی 250 تومان خواهد رسید و از جمع آن با 190 تومان سود غیر عملیاتی عملا سهام به محدوده 500 تومان پا می گذارد .

هر چند که شاید در سال آتی و با خارج شدن این پول توسط سهامداران از شرکت دوباره قیمت سهم به وضعیت قبلی خود باز گردد . البته باید این مطلب را نیز در نظر داشت که قیمت ها معمولاً با همان سرعتی که افزایش می یابند کاهش نخواهد یافت .

فرض دوم که محتمل تر می باشد نگهداری سود مذکور در شرکت و عدم تقسیم آن بین سهامداران است . در این حالت شرکت قطعاً دست به سرمایه گذاری های کوتاه مدت ، میان مدت و یا بلند مدت خواهد زد . در حال حاضر پایین ترین پی بر ای بورس متعلق به سهام گروه خودروست یعنی اگر بهمن پول واصله را در صنعت خودرو سرمایه گذاری کند ظرف حدود سه سال کل آن پول را به خودش باز خواهد گرداند . در حالی که قطعاً تمام پول در یک جا سرمایه گذاری نخواهد شد و قسمتی از آن در سرمایه گذاری های کوتاه مدت تر خواهد بود و سریعتر سود آن به شرکت باز خواهد گشت .

بنا بر فرض دوم بازار با شرکتی روبه روست که به دلیل یک نقدینگی بالای ایجاد شده ، یک طرح توسعه یا سرمایه گذاری خوب را در دست بررسی دارد . بنابراین با توجه به اینکه خریداران معمولاً بابت عایدات آتی شرکتها پول پرداخت می کنند با در نظر گرفتن پی بر ای بالا برای سهام این شرکت انتظارات خود را از آن نشان می دهند اما اگر همان پی بر ای سه به کل سود گروه بهمن داده شود قیمت در حدود 700 تومان خواهد شد .

مضاف بر موارد ذکر شده رشد پی بر ای سهام گروه خودرو در سال جاری نیز می تواند نشانه ای دیگر برای قیمت های این چنینی برای بهمن باشد . شاهد دیگر این مدعا قیمت سهام ایران خودروست که در حال حاضر با قیمت 2393 ريال ، پی بر ای آن 6.2 مرتبه است . علت آن نیز معامله بلوکی و قصد فروش بلوک بانک پارسیان ایران خودروست که بازار با توجه به معامله انجام نشده با افزایش انتظارات قیمت های بالاتری را برای سهم رقم می زند . چه برسد به اینکه در مورد بهمن ، طبق شنیده های موثق معامله پایان یافته است البته نیم نگاهی به معاملات نفت بهران در سال جاری هم صحت این ادعا را تا حد زیادی روشن می کند .

دیگر شاهد زنده بورس قیمت سهام بیمه داناست !؟

بیمه دانا سود سال مالی 89 خود را 1978 ريال به بازار اعلام نموده است و در صورت های مالی خود افشا کرده که 1233 ريال از سود مذکور غیر عملیاتی و مربوط به فروش دارایی های مازاد شرکت شده است . با این وجود اهالی بازار بدون توجه به مطلب فوق با دادن پی بر ای حدود 13 ، 2610 تومان دانا را خریدند و در حال حاضر نیز در قیمت 2714 تومان ، 219 خریدار ، صفی در حدود 518 هزار سهم برای خریداری سهام شرکت مذکور تشکیل داده اند !

بنابراین با توجه به شباهت های بسیار بیمه دانا در مقطع فعلی با گروه بهمن ، واحد تحلیل و مطالعات بورس نیوز همچنان برتحلیل قبلی خود که علاوه بر تحلیل اصولی جو روانی حاکم بر بازار نیز در آن دخالت داده شده است ، پافشاری می کند .

در پایان گفتنی است با اینکه بورس نیوز هیچ گونه تضمینی در مورد به وقوع پیوستن حتمی اخبار و تحلیل های منتشر شده در سایت خود ندارد و قضاوت و تصمیم گیری نهایی با خوانندگان مطالب سایت می باشد.