شرايط حال بورس؛منابع مالي زيادي نزديكي هاي بورس پارك شده است

مازيار حقيقي مديرسرمايه گذاري كارگزاري آبان در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادي فارس، شرايط حال و آينده بازار سهام را تحليل كرد و با اعلام اينكه پول‌هاي قابل توجهي نزديك هاي بورس پارك شده‌اند، پيشنهاد داد دولت در اجراي هدفمند‌كردن يارانه‌ها به شركت‌هاي بورسي امتيازاتي بدهد تا تورم كنترل شود.

*افت هزار واحدي شاخص بجا بود

وي با بيان اينكه بازار سهام در هفته‌هاي گذشته عمدتا تحت تأثير مسائل داخلي قرار داشت، خاطر نشان كرد: در حالي با ارايه گزارش‌هاي 6 ماهه شركت‌ها قيمت سهام و پيش‌بيني سود اغلب شركت تعديل شد كه به دليل انتشار اخباري دال بر اجرايي شدن طرح تحول اقتصادي، بخش اعظمي از بازار دچار شك شد، به همين علت شاخص از محدوده 19 هزار واحد برگشت و به حدود 18 هزا واحد رسيد.
وي ادامه داد: افت هزار واحد شاخص بورس در چند وقت اخير به جا بود چرا كه اين اواخر نمودار شاخص به علت برخورداري از شيب بسيار زياد صعودي به تصحيح قيمتي و ارقام جديد نياز داشت.
حقيقي افزود: بنابراين بازار سهام در شرايطي از قبل خود را براي اجراي قانون هدفمند‌كردن يارانه‌ها آماده كرده كه در صورت حمايت، حركت بعدي شاخص از ارقام كنوني درست خواهد بود.

*خطر جدي شاخص را دنبال نمي‌كند

به گفته اين كارگزار با توجه به تقسيم سود قابل توجه شركت ها در مجامع، بخش عمده‌اي از روند صعودي ماه‌هاي گذشته شاخص ناشي از سود تقسيمي شركت‌ها است، بنابراين با توجه به اينكه در آينده شركت‌هاي چنداني مجامع نخواهند داشت، شاخص با كاهش قابل توجهي مواجه نخواهد شد. از طرف ديگر نرخ هر سهم اكثر شركت‌هاي بزرگ در وضعيت متعادلي قرار داشته و خطر جدي شاخص را دنبال نمي‌كند. بنابر اين شايعات شنيده در خصوص افت زياد شاخص صحت نداشته و كارشناسي نيست.

*بازاري براي نوسان گيري

حقيقي خاطر نشان كرد: در حالي برخي از سهامداران در حال شناسايي سود بوده و يا منتظر فرصت‌هاي جديد براي ورود دوباره به شركت ها هستند كه وجود برخي ابهامات منجر به رفتار هيجاني و احساسي و عمدتا نوسان‌گيري شده است.
وي افزود: با اين شرايط نوسان‌گيران به فاصله يك تا چند روز و حتي صبح تا ظهر اقدام به خريد و فروش سهام مي كنند . اين وضعيت تا زمان ارايه اطلاعات جديد به بازار ادامه خواهد يافت.

*ماهيت بورس ايران تغيير كرده

اين كارگزار شرايط كنوني بازار سهام كشور را غيرقابل مقايسه با سال‌هاي 82 و 83 ( اوج دوران رونق بورس) دانست و گفت: طبق آمارهاي موجود و با در نظر گرفتن چند متغيير بايد گفت ماهيت كنوني بورس نسبت به گذشته تغيير كرده است، به همين دليل برخي نمي‌توانند رفتارهايي بازار سهام را درك كنند.
حقيقي افزود: طبق بررسي‌‌هاي به عمل آمده در واحد تحقيقات كارگزاري آبان، در مقايسه دو دوره مهر 87 تا مهر 88 و مهر 88 تا مهر 89 مشخص شده ارزش معاملات 3.3 برابر، حجم معاملات 1.4 برابر و تعداد دفعات 2.5 برابر شده است. اين اعداد يعني اينكه اندازه بازار بزرگتر شده و با متنوع‌تر شدن بازار ، طيف گسترده‌ايي از سرمايه‌گذاران حقيقي و حقوقي وارد بورس كشور شده اند.
وي افزود: از سوي ديگر شكل‌گيري و راه‌اندازي صندوق‌هاي مشترك سرمايه گذاري هم عامل ديگري در تغيير ماهيت بورس كشور است. حجم سرمايه اين صندوق ها بدون در نظر گرفتن صندوق‌هاي با درآمد ثابت، 245 ميليارد تومان بوده كه 130 ميليارد تومان از اين حجم به صورت نقد و شبه نقد است. يعني 130 ميليارد تومان نقدينگي آماده تزريق.
حقيقي خاطر نشان كرد: از سوي ديگر در شرايطي روز به روز اطمينان مردم به اين صندوق افزايش مي‌يابد كه با شروع به فعاليت صندوق بين‌المللي ارزي كيش ،منابع مالي تازه‌اي وارد بورس خواهد شد،بنابر اين فاصله صندوق‌ها با بورس به اندازه يك كليك است.

*منابع مالي زيادي نزديكي هاي بورس پارك شده

وي با بيان اينكه در دوران افت بازار سهام از مديران عامل 10 شركت كارگزاري وضعيت ورود و خرج نقدينگي مورد پرسش قرار گرفته ادامه داد: نتيجه‌گيري اين نظر سنجي اين بود كه حدود 10 درصد از منابع ناشي از فروش سهام از شركت‌هاي كارگزاري خارج شده و عمده سرمايه‌گذاران بدون اينكه منابع مالي خود را از شركت هاي كارگزاري خارج كنند، منتظر فرصت‌هاي جديدي هستند.
حقيقي ادامه داد: با اين اوصاف و با در نظر گرفتن همه شرايط و برخورداري بورس از ابزارهاي جديد و همچنين افت و كنترل بازارهاي ارز و سكه از سوي دولت و تداوم ركود بازار مسكن، منابع مالي قابل توجهي نزديك بورس پارك شده كه با شفاف شدن مسئله اجراي هدفمند يارانه‌ها وارد بازار سهام خواهند شد، علاوه بر اين با توجه به بازدهي قابل توجه بورس در ماه‌هاي گذشته كسي به راحتي از بورس خارج نمي‌شود.

*رشد نرخ ارز به نفع برخي شركت ها بورسي است

مدير سرمايه گذاري كارگزاري آبان با اشاره به اظهارنظر برخي مسئولان در خصوص رشد قيمت‌ها و تورم خاطر نشان كرد: رشد نرخ ارز به نفع بسياري از شركت‌ها است و موجب افزايش حاشيه سود برخي شركت‌هاي پيمانكاري و همچنين معدني‌ها خواهد شد.
حقيقي افزود: نتايج يك مطالعه بين‌المللي در خصوص ارتباط بين تورم و ميزان بازدهي نشان داده بازار سهام بهترين و مطئمن‌ترين مكان براي سرمايه‌گذاري و كسب سود بيش از تورم است، بنابراين در صورت افزايش تورم، اوراق مشاركت و بانك براي سرمايه‌گذاري مناسب نخواهد بود. اين درحالي است كه با حمايت‌هاي دولت از بورس و كنترل بازار مسكن فرصت‌هاي جديدي در بازار سهام ايجاد خواهد شد.
وي در ادامه به مسائل بيروني موثر بر روند بورس كشور اشاره كرد و گفت: با ادامه دار شدن جنگ بين المللي ارز ، نرخ عمده ارزها تضعيف شده و در عوض قيمت كالاها رشد خواهند كرد، اين وضعيت به نفع شركت هاي صادركننده محصولات مانند ملي مس خواهد بود.

*يك پيشنهاد در اجراي هدفمند كردن يارانه ها

حقيقي اعتقاد جدي مسئولان نظام به بورس و حمايت هاي آشكار مادي و معنوي دولتمردان از بازار سهام را ديگر عامل بيروني اثرگذار دانست و گفت: مسئولان و تصميم گيران در شرايطي نگاه بسيار مثبتي به بورس دارند كه پيشنهاد مي شود با اجرايي شدن قانون هدفمند كردن يارانه ها به شركت هاي بورسي امتيازهايي داده شود تا با ادامه رونق بازار سهام، بخشي از نقدينگي جامعه به اين سمت جذب شده و زمينه كاهش نرخ تورم و توزيع عادلانه ثروت فراهم شود.

*چند توصيه به سرمايه گذاران

اين كارگزار در بخش پاياني اظهارات خود به سرمايه گذاران توصيه هايي هم كرد و گفت: سهامداران ضمن حفظ هوشمندي و تشكيل سبد سهام از رفتارهاي شتاب زده اجتناب كرده و در شركت هايي سرمايه گذاري كنند كه اولا " از وضعيت نقدشوندگي، درجه ريسك و بازدهي مناسبي برخوردار بوده و ثانيا " داراي آينده روشن و شفافي باشند. در عين حال به سهامداران خصوصا " تازه واردان هم توصيه مي شود ضمن استفاده از مشاور در صندوق هاي سرمايه گذاري مشترك سرمايه گذاري كرده و با تحليل درست و منطقي از بازار سهام در بورس حضور داشته باشند.