پنج مرحله تشکیل حباب در بورس

کسب سود از طریق سرمایه گذاری در سهام شرکتها هدف اصلی در بازار سرمایه بشمار می رود که دست یابی به این هدف از طریق شناسایی قیمت صحیح از سهام موجود در بازار سرمایه حاصل می شود.

به گزارش بورس نیوز کارشناسان جملگی بر این عقیده اند که درشناسایی قیمت صحیح برای سرمایه گذاری در یک سهم روند شناسی بازار نقش اصلی را ایفا می نماید برخی اوقات شاهدیم که به دلیل عدم روند شناسایی صحیح در بورس سهام برخی شرکتها حتی به پایین تر از ارزش ذاتی خود می رسند چرا که سهامداران آن غیر اصولی (هیجانی) اقدام به فروش آن نموده اند.

حال در نظر بگیرید رفتار غیر اصولی سهامداران رویه غالب بازار سرمایه شود که در این هنگام باید گفت بازار سرمایه در حال سقوط است .ریزش قیمت سهام یا همان سقوط بورس آنقدر اهمیت دارد که تا سالها بعد از آن نیز کارشناسان سعی می نمایند با مطالعه و الگو برداری از آن مانع بروز مجدد سقوط گردند.بطور مثال حبابی که در سالهای 82،83 در بورس ایران واقع شد باعث شد دست اندرکاران بازار سرمایه با اصلاح قوانین و افزایش ابزارهای کنترلی از وقوع مجددآن جلوگیری نمایند و ملاحظه می شود با اینکه بورس در حال حاضر به لحاظ ارزش و حجم معاملات در سطح بسیار بالاتری از قبل قرار دارد و شاخص بورس نیز در محدوده های بی سابقه ای است دیگر فعالان بازار سرمایه خطر سقوط را احساس نمی کنند.

یکی دیگر از عوامل مهم در سقوط بهم پیوستگی اقتصادی است بطور مثال در بحران مالی اخیر هنگامی که چند جز کوچک از بازار سهام آمریکا با مشکل مواجه شدند در ادامه سایرین با زنجیری که بوسیله آن به هم متصل بودند سقوط نمودند و پس از آن سایر بازارهای مالی جهان نیز با سقوط مواجه شدند و به همین دلیل بود که این اتفاق ، بحران مالی جهانی نام گرفت که تا کنون نیز ادامه دارد. اتفاقی که به دلیل عدم وابستگی اقتصاد ایران با اقتصاد بین الملل کشورمان کمترین تاثیر را از آن گرفت.

به گزارش بورس نیوز محققان وقوع سقوط بازار سهام را در نتیجه افزایش طولانی مدت قیمت سهام در یک اقتصاد خوش بینانه می دانند وقتی که نسبت پی بر ای سهام بالاتر از میانگین بلند مدت آن است و سهامداران برای خرید سهام شدیداً از اهرم بدهی استفاده می کنند .

گاهی کاهش دو رقمی شاخص بازار سهام در یک دوره چند روزه را سقوط بازار سهام می نامند که البته این تعریف نمی تواند تعریف دقیقی از ریزش بازار سهام باشد بلکه کاهش ناگهانی قیمت سهام در بخش های مهم و تاثیر گذار بازار سهام را سقوط بازار سهام می گویند که این در واقع پدیده ای اجتماعی است که رخداد بیرونی اقتصادی با رفتارجمعی و روانشناسی ترکیب شده و در یک چرخه ی متناوب شکل می گیرد.

یکی از پدیده هایی که منجر به ریزش بازار می گردد تشکیل حباب قیمت نام دارد.تشکیل حباب قیمت در اثر افزایش انتظار قیمت یک سهم و جذب سرمایه گذاران جدید رخ می دهد کارشناسان معتقدند مراحل تشکیل حباب و ترکیدن آن را در 5 مرحله می توان دسته بندی کرد که عبارتند از :1) رشد سریع قیمت 2)تغییر ناگهانی در باور عمومی 3)از بین رفتن اعتماد عمومی نسبت به آینده بازار 4)بروز رویداد فروش انبوه 5) ریزش قیمت سهام حتی تا پایین تر از ارزش ذاتی

به گزارش بورس نیوز از سوی دیگراز جمله دلایل اجتماعی سقوط بازار سرمایه نیز می توان به مواردی همچون1)تاثیر بیشتر و پایداری اخبار منفی نسبت به اخبار مثبت 2)فعالیت های غیر اخلاقی سرمایه گذاران خرد (سفته بازان) 3)تغییر دید سرمایه گذاران 4)رفتار تقلیدی فعالان بازار سرمایه اشاره داشت.

به گزارش بورس نیوز با تعاریفی که ارایه شد کارشناسان مدل های مختلفی را برای سقوط بازار و راههای جلوگیری از آن و حتی مدیریت حوادث پس از سقوط را طراحی نمودند که در ادامه مختصرا" به آن اشاره می کنیم .

کارشناسان عواملی مانند 1) مزیت سازی برای ورود و شرکتها به بورس یا به عبارت دیگر گسترش بورس 2)اطلاع رسانی دقیق ،شفاف و به هنگام به منظور جلوگیری از ایجاد حباب 3)تحریک تقاضا در بخش مسکن به عنوان محرک اقتصادی 4)اولویت دادن به شرکت های بورس برای دریافت تسهیلات بانکی برای تامین سرمایه در گردش و اجرای طرحهای توسعه ی 5)افزایش وزن اهرم بازگردانی 6)تدوین سازو کار صندوق حمایت از سرمایه گذاران و 7)هماهنگی بازار پول و بازار سرمایه در تصمیم گیری را از جمله عوامل موثر در پیشگیری از سقوط بازار و سرمایه می دانند.

در پایان خاطر نشان می شود بورس هر کشور ویترین اقتصادی آن کشور محسوب می گردد.

حمایت دولت با تزریق نقدینگی به بازار سهام از عواملی است که شاید نقش پر رنگی در غبار آلودگی این ویترین داشته باشد.اما دولت می تواند با اعمال سیاست های حمایتی که در بالا از آنها یاد شد در فعال کردن بازار سرمایه بسیار موثر باشد.

منبع:"محفوظ"