رابطه صدرا و اخبار در بورس

این نامه از طریق ایمیل به تحریریه بورس نیوز رسیده است که بیانگر دغدغه های سهامداران صدراست .

اگر نگاهي به روند سهام صدرا در 18 ماه گذشته بياندازيم، متوجه مي شويم كه اين سهم جزو سهم هايي بوده است كه هيجانات پر التهابي را با خود به همراه داشته است و اين هيجان به ترجمه بازار ، صفهاي خريد و فروش مي باشد و نشان از آن دارد كه دستيابي به هر اطلاعات مثبت از اين سهم فضا را به شدت مثبت كرده و از سوي ديگر بيشتر بي اطلاعي و كلام مبهم فضا را منفي ساخته است.

علت اين ماجرا هم اينست كه سهم با توجه به مديريت جديد و فضاي تازه ايجاد شده و روند طي شده از زيان دهي به سوددهي و قراردادهاي مطرح شده چند هزار ميلياردي و مساعدت هاي بانكي و پرو‍ژه هاي در دست و مطرح شدن به عنوان پيمانكار دسته اول، نيروهاي متخصص، دارايي هاي فيزيكي متعدد، منطقه آزاد اعلام شدن، آزاد شدن كالاهاي گمركي بدون پرداخت نقدي، قراردادهاي امضاء شده اما پرداخت هاي دريافت نشده، ساختمان داخل تهران باارزش حدودي 300 ميليارد تومان، تخصص و ابزارهاي لازم براي كشتي سازي، انبار كالاهاي صنعتي، تحريم هاي شركت هاي نفتي، فروش اوراق مشاركت پارس جنوبي با دو هزار و سيصد ميليارد تومان، تزريق 3 ميليارد دلاري به پروژه ها به روايت شانا و ساير خبرها و اطلاعات همگي صدرا را باردار تحولات بزرگي مي دانند كه اين پيام مدام توسط مديران ارشد صدرا نيز به كرات تاييد شده و آن ها نيز گفته اند بلند مدت صدرا عاليست.

بنا بر مفروضات بالا آن چه باقي مي مانند مصاحبه هاي متعددي است كه به صورت سنت رفتاري مديران عامل صدرا پيگيري مي شود و مدام اين عبارت تكرار مي شود كه حباب شكل نگيرد و تا سهم روند مثبتي را طي مي كند، آن ها به ميدان مي آيند و بازار را به آرامش فرا مي خوانند .

طبيعتاً سهامداران، به وي‍‍ژه سهامداران خرد از اين زنهار ها استقبال مي كنند و ممنون دار مديران عامل قبلي و كنوني صدرا هستند. اما يك سوال بزرگ پيش روي آن هاست و آن هم اينست كه آيا يك سهام عالي نبايد صاحب يك روند متعالي باشد و آيا قيمت گذاري سهام با قيمت گذاري يك كالا متفاوت نيست؟

چون كالا بر اساس قيمت تمام شده كه به گذشته محصول مرتبط است ارزش گذاري مي گردد و سهام بر اساس قدرت صنعت، نياز كشور، حجم قراردادهاي كنوني و آتي، ميزان سوددهي قرار داد، دارائي ها، سبك مديريتي، سهامداران عمده، وضعيت جهاني محصول اصلي (نفت) و ساير مولفه هايي باشد كه قطعاً تفاوت هايي فاحش با قيمت گذاري يك كالا دارد.

از سوي ديگر اگر ما منتظر تمام اتفاقات باشيم كه رخ دهد و سپس قيمت سهام تغيير كند، قطعاً ما در انتظار يك رانت بزرگ بايد باشيم كه از ما بهترون چند شب قبل از آن مطلع مي شوند و سهام بازار را جمع آوري كرده و آن گاه خبر از اعلام مي شود و صعود ناگهاني و ثروت هاي بادآورده يك شبه رخ خواهد داد. آن وقت چه كسي پاسخگوي اين اجحاف خواهد بود؟

پس شايد بهتر باشد از رفتار تعذيراتي با كالاهاي سرمايه اي پرهيز كنيم و از تعريف سقف و كف هاي دستوري بپرهيزيم تا خداي نكرده جانشين عقل بازار نگرديم كه تا باعث توليد شبهه و يا مسئوليت اضافه براي مديريت صدرا نگردد.

بهتر آنست كه صدرا در ارائه اطلاعات فني و مالي شفافيت كاملي را رعايت كند و ارزيابي ارزش را به فرهنگ بازار واگذارد.

سید سهیل رضایی