بازدهی 20 درصدی به حساب سهامداران پست می شود ؟!

سهام پست بانک همان گونه که از قبل نیز قابل پیش بینی بود در معاملات دیروز مشمول دستور العمل رفع گره معاملاتی مصوب 86.06.14 در هیأت مدیره سازمان بورس شده و محدودیت حجم مبنا در محاسبه قیمت پایانی سهام آن اعمال نشد . وضعیتی که به موجب دستورالعمل فوق الذکر که در انتهای خبر متن کامل آن را مشاهده می کنید می تواند حداکثر تا 5 روز کاری متوالی تداوم یابد .

بنابر گزارش بورس نیوز این اتفاق نادر که برای نخستین بار برای یک عرضه اولیه در بورس رخ داده است ، به زعم اکثر کارشناسان اتفاق خوشایندی نبوده و به عنوان یک نکته منفی در کارنامه مسئولین جدید خصوصی سازی ثبت شده است . زیرا دلیلی نداشت شرکتی که مخالفت مدیرعامل آن از قبل مشخص و الزامات سرمایه ای یک بانک نیز در مورد آن هنوز اعمال نشده و افزایش سرمایه های پی در پی را پیش رو خواهد داشت بدین سرعت در بورس عرضه شود.

واگذاری 25 درصد از سهام پست بانک به شرکتهای سرمایه گذاری استانی نیز عملاً تغییری در شناوری سهام این بانک ایجاد نکرده و حتی موجب بلوکه شدن آن شد . زیرا سهام موجود در پرتفوی سرمایه گذاریهای استانی توسط مردم قابل خرید و فروش نبوده و تنها خود سهام این شرکت ها قابلیت معامله در بورس را دارد .

حال جدا از بحث های فوق که در رسانه های مختلف طی روزهای اخیر به آن پرداخته شده است ، امکان رشد 20 درصدی قیمت این سهم طی تنها 5 روز کاری می تواند مژده ای بزرگ برای دارندگان البته اندک سهام "وپست" باشد که طی 12 روز کاری سپری شده از زمان عرضه تا دیروز بواسطه حجم معاملات کم در این نماد تنها 2.6 درصد بازدهی قیمتی را تجربه کرده بودند .

مسئله ای که اگر اتفاق بیفتد به نظر تعدادی از کارشناسان شاید شاهد روان شدن معاملات این سهم پایان اعمال قانون رفع گره معاملاتی باشیم ولی نکته مهم اینجاست که عده کثیر دیگری از کارشناسان این رشد 20 درصدی را نیز حلال مشکل صف خرید طویل این بانک ندانسته و معتقدند این شرکت می تواند برای بار دوم نیز مشمول دستورالعمل رفع گره معاملاتی شده و قیمتش پس از عبور از محدوده 300 تومان متعادل شود .

البته این مطلب در حالی است که EPS فعلی پست بانک که 33 تومان است با تعدیل مثبت که شایعات آن در تالار اخیراً به گوش می رسد همراه نشود و گرنه عده ای از قیمت 400 تومانی نیز برای این سهم با توجه به تعدیل احتمالی EPS تا 45 تومان صحبت می کنند . مسئله ای که اگر رنگ واقعیت به خود بگیرد ، قطعاً گره های دوباره ای را در این سهم پر پتانسیل و ارزنده شاهد خواهیم بود .

مسائل بیان شده مژده هایی برای دارندگان اندک سهام پست بانک بود زیرا دولت هنوز هم با مالکیت 70 درصدی این سهم ، سهامدار عمده آن بوده و قطعاً بیشترین سود را از این رشد قیمت خواهد برد زیرا می تواند عرضه های خرد یا بلوکی بقیه سهام این شرکت را با قیمت هایی انجام دهد که بیشترین بازدهی را نصیب خود کند .

حال باید دید چه اتفاقاتی در انتظار این عرضه اولیه پر حاشیه خواهد بود و چه کسانی در این بین بیشترین نفع را برده و بازدهی اصلی این سهم به صندوق پستی آنها با پست سفارشی ارسال خواهد شد !؟

دستورالعمل رفع گره معاملاتی

مصوب 86.6.14 هیأت‌مدیره سازمان بورس

1. گره معاملاتی وضعیتی است كه در آن یك نماد معاملاتی به رغم برخورداری از صف سفارش خرید یا فروش حداقل معادل یك برابر حجم مبنا برای شركت های با 3 میلیارد سهم و بیشتر و دو برابر حجم مبنا برای سایر شركت ها، به علت عدم تقارن قیمت های درخواست خرید و فروش، حداقل به مدت ده جلسه معاملاتی متوالی مورد معامله قرار نگیرد یا متوسط معاملات روزانه آن در این دوره (به استثنای معاملات در نماد ژعمده)، كمتر از 5 درصد حجم مبنا باشد.

2. برای رفع گره معاملاتی، تأثیر حجم مبنا در محاسبه قیمت پایانی نماد مورد نظر، برای دوره مشخصی كه از 5 جلسه معاملاتی متوالی بیشتر نیست، حذف می شود.

3. فهرست شركت های دارای گره معاملاتی براساس وضعیت سفارشات پایان جلسه معاملاتی و حجم معاملات آخرین ده جلسه معاملاتی توسط بورس استخراج و حداكثر تا ساعت 16 همان روز از طریق سامانه معاملات و همچنین سایت این شركت به اطلاع عموم می رسد. حذف حجم مبنا در جلسه معاملاتی روز بعد اعمال خواهد شد.

4. پس از رفع گره معاملاتی یا خاتمه دوره پیش بینی شده در بند 2، حجم مبنا در محاسبه قیمت پایانی سهام شركت لحاظ می گردد.