پست بانک 700 تومان ، همراه اول 3500 تومان

این کارشناس ارشد بازار سرمایه در خصوص معامله عمده سایپا که این روزها نظرات متفاوتی راجع به آن در بورس کشور به گوش می رسد جدا از موارد حقوقی قضیه آن را از دید مالی یک نوع کاهش سرمایه پنهان عنوان کرد. وی معتقد بود چون طبق قانون تجارت شرکتها مجاز به باز خرید سهام خود نیستند با این گونه معاملات توسط زیر مجموعه ها اقدام به این کار می کنند ؛ که البته از دید مالی و سرمایه گذاری یک نوع کاهش سرمایه به حساب می آید زیرا منابع مالی شرکت صرف خرید خود شرکت شده است .

حسین خزلی خرازی کارشناس ارشد بازار سرمایه در گفتگویی جامع بابورس نیوزدر خصوص تغییر رفتارهای تقویمی بورس و دلایل آن ، طرح هدفمندی یارانه ها و زمان اجرای آن ، صنعت ارتباطات و عرضه همراه اول در فرابورس ، صف خرید ادامه دار پست بانک و چالش پیش روی صنعت بانکداری کشور و صنعت خودرو و آینده پیش روی آن به اظهار نظر پرداختکه از نظر می گذرد:

تغییر رفتارهای فصلی و تقویمی بورس

خزلی خرازی با اشاره به متفاوت بودن رفتارهای تقویمی سهامداران در معاملات سال جاری بازار سرمایه ، که قبلاً پس از پایان فصل مجامع و ماه مبارک رمضان و در حال حاضر در ماه محرم شاهد آن می باشیم ، حرفه ای تر شدن سرمایه گذاران ، گسترش صندوق های سرمایه گذاری به عنوان یک نهاد اثر گذار و ورود نسل جدیدی از سرمایه گذاران تحصیل کرده و متخصص به بورس که بیش از متکی بودن به شایعات ، با تحلیل های فاندامنتال و تکنیکال اقدام به خرید و فروش سهام می کنند را از جمله مهمترین عوامل اثر گذار در این تغییرات رفتاری عنوان کرد.

وی همچنین این تغییر رفتارهای تقویمی و فصلی را در ادامه بی اثری و یا کم اثری خبرهای سیاسی و غیر اقتصادی نظیر انرژی هسته ای و تحریم ها به بورس دانست ، که امروز برعکس سالهای گذشته شاهد واکسینه شدن روند معاملات بورس نسبت به آنها هستیم.

هدفمندی یارانه ها

وی گفت : با توجه به اینکه طرح هدفمندی یارانه ها بر خلاف دیگر اخبار کلان مملکتی به صورت مستقیم بر پارامترهای اصلی اقتصاد کشور و به تبع آن بورس به عنوان دماسنج این اقتصاد اثرگذار می باشد ، بنابراین در حال حاضر مسئله هدفمندی مهمترین ابهام بازار سرمایه کشور می باشد که سرمایه گذاران را در تصمیم گیری هایشان با مشکل مواجه ساخته است .

این کارشناس ارشد بازار سرمایه برخلاف دیگر کارشناسان که از زمان اجرای این طرح اظهار بی اطلاعی می نمودند و آن را منوط به تصمیم گیری دولت می دانستند معتقد بود این طرح حتماً باید در سه ماه باقی مانده به پایان سال اجرایی شود ! زیرا با توجه به وجوهی که به حساب های مردم واریز شده است ، عدم اجرای این طرح نقض صریح قانون شمرده شده و دولت باید منابع این واریزها را که قرار بوده از آزاد سازی نرخ حامل های انرژی باشد را مشخص کند . بنابراین این طرح حتماً در زمان با قیمانده تا پایان سال اجرا خواهد شد .

صنعت ارتباطات و عرضه همراه اول

وی در خصوص قیمت عرضه همراه اول معتقد بود قیمت بیش از 3500 تومان یک گران فروشی آشکار خواهد بود که از رغبت سرمایه گذاران برای ورود به سهامداری این سهم خواهد کاست .

خزلی خرازی دلیل این اعتقاد خود را نرخ رشد پایین سودآوری شرکت که با از دست رفتن سهم بیشتری از بازار همراه اول ، با ورود اپراتور سوم و رشد خوب ایرانسل ، در سال های آتی انتظار تشدید آن را نیز خواهیم داشت عنوان کرد و افزود : تنها در صورتی که تفکرات عمیق ساختاری شکل گرفته در عمر 70 ساله صنعت مخابرات کشور عوض شده و این شرکت به سمت سرویس های با ارزش افزوده نظیرMMS،GPRS، اینترنت پر سرعت و . . . متمایل شود ، می توانیم به رشد سودآوری آن امیدوار بوده و بهای بیشتری برای سرمایه گذاری آن بپردازیم.

بنابراین چون فعل مذکور تا به حال عملی نشده است از مسئولین درخواست دارم این سهم با قیمتی عرضه شود که جای رشد را در درون خود باقی بگذارد ، هرچند که با توجه تبلیغات عظیم صورت گرفته روی این سهم و تعهد تأمین سرمایه امین سهمی از این شرکت بدون خریدار باقی نخواهد ماند .

وی همچنین به سهامداران توصیه کرد اگر این سهم خیلی گران عرضه شد با بی توجهی به آن به فرصت های بهتری که در بازار برای سرمایه گذاری وجود دارد مراجعه کنند.

صف خرید ادامه دار پست بانک و چالش های پیش روی صنعت بانکداری

خزلی خرازی دلیل عدم عرضه دوباره پست بانک را ناشی از اختلافات وزارت ارتباطات ، اقتصاد و سازمان خصوصی دانست و معتقد بود اگر عرضه جدیدی انجام نشود قیمت 700 تومانی پست بانک در آینده ای نزدیک دور از ذهن نخواهد بود .

وی دلایل ارزندگی این سهم را افزایش حداقل 8 برابری سرمایه و چسبندگی خاص آن به مخابرات عنوان کرد که می تواند گردش مالی این شرکت بزرگ را همواره در خودش حفظ کند و با ارایه سرویس های جانبی مخابرات در شهرها و به خصوص روستاها سودآوری آن را تضمین کند .

وی البته این مزیت را پاشنه آشیلی نیز برای شرکت عنوان کرد ! زیرا روزی را متصور بود که مخابرات قصد عدم همکاری با این بانک را داشته باشد .

این کارشناس ارشد بازار سرمایه همچنین نگرانی جالبی در خصوص افزایش شدید مجوزهای تأسیس بانک در کشور داشت که با ایجاد فضای رقابتی در بازار پول کشور امکان مبتلا شدن کشور به تجربه تلخ کشور ترکیه در دهه 90 میلیادی و ورشکستگی یکی پس از دیگری بانکها در آن زمان را به ذهن تداعی می کند.

وی معتقد بود در دنیای شدیداً رقابتی بازار پول کشور ، دیگر نرخ بازگشت سرمایه در بانکها به سرعت قبل نبوده و هر سرمایه ای به سود مبدل نخواهد گشت بنابراین شاید نتوان به افزایش سرمایه پی در پی پست بانک نیز به عنوان تضمینی برای سودآوری اش در آینده چشم دوخت.

صنعت خودرو ، آینده پیش رو

این کارشناس ارشد بازار سرمایه در خصوص معامله عمده سایپا که این روزها نظرات متفاوتی راجع به آن در بورس کشور به گوش می رسد جدا از موارد حقوقی قضیه آن را از دید مالی یک نوع کاهش سرمایه پنهان عنوان کرد.

وی معتقد بود چون طبق قانون تجارت شرکتها مجاز به باز خرید سهام خود نیستند با این گونه معاملات توسط زیر مجموعه ها اقدام به این کار می کنند ؛ که البته از دید مالی و سرمایه گذاری یک نوع کاهش سرمایه به حساب می آید زیرا منابع مالی شرکت صرف خرید خود شرکت شده است .

در خصوص آینده صنعت خودرو نیز خزلی خرازی با اشاره به اینکه خودرو سازها همواره مورد حمایت سیاسیون بوده اند اظهار داشت : سهامداران جدید با این تفکر که حمایت هایی مثل تعرفه واردات به این زودی ها از بین نخواهد رفت اقدام به خرید نموده اند ولی خودشان هم می دانند که درنهایت چاره ای به جز سرمایه گذاری مشترک با یک شرکت بزرگ خارجی خودرو ساز دنیا نداشته و تفکرات خود کفایی در این صنعت و تولید خودروی ملی محکوم به شکست می باشد زیرا ما در این صنعت مثل پتروشیمی ،IT، پیمانکاری و مهندسی دارای مزیت نمی باشیم .

بنابراین اگر بقیه خودروسازان نیز رویه ای مانند گروه بهمن در تولید مزدا را پیش بگیرند و با یک برند مشهور خارجی مشترک شوند این صنعت می تواند به بقای بلند مدت خود امیدوار باشد و گرنه طرح هایی نظیر خودروی ملی یا موتور ملی که اخیراً بحث آن مطرح می شود محکوم به شکست می باشد.