متوسط پی بر ای بازار عدد 10 خواهد شد!

طی روز گذشته با بهبود ارزش و حجم معاملات در بازار داد و ستد سهام ، معامله گران آغاز تلاش مجدد شاخص کل برای عبور از مرز 20 هزار واحدی را شاهد بودند که به نظر می رسد با از سر گیری روند صعودی معاملات بزودی فعالان بازار می توانند نظاره گر حضور شاخص در این محدوده باشند .

رشد بیش از شش هزار واحدی شاخص بازده نقدی و قیمت از ابتدای امسال تاکنون گویای افق روشن بورس اوراق بهادار برای سرمایه گذاران حقیقی و حقوقی بوده بطوریکه علیرغم تأثیر متغییرهای مختلف درون زا و برون زا در اقتصاد کشور ، طی ماههای گذشته بازار سهام کسب بازدهی کل 50 درصدی را برای سرمایه گذاران به ارمغان آورده است .

این در حالی است که برخی کارشناسان با استناد به این مطلب ، این بازدهی بازار سهام را برای کل سال جاری کافی دانسته و در مقابل برخی معامله گران بنا به سپری شدن فضای ابهام و توام با نگرانیناشی از متغییرهای مختلف از بازار ، رشد بیشتر قیمت سهام شرکت های بورسی را انتظار دارند.

در این راستا حامد نوری ، مدیر معاملات شرکت کارگزاری بانک کارآفرین در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز درباره میزان بازدهی انتظاری از بازار سهام اظهار داشت: با توجه به شفاف شدن قیمت های جدید حامل های انرژی برای معامله گران بازار سهام و از طرفی تداوم فضای آرام سیاسی و اقتصادی کشور ، انتظار از جهش بیشتر شاخص کل بدیهی بوده و این در حالی است که به لحاظ ترسیم افق روشن بازار سرمایه برای سرمایه گذاران در حال حاضر کسب بازدهی های بالاتر از بازار سهام نسبت به ماههای اخیر نیز منطقی است .

وی در ادامه با اشاره به ارزیابی نسبت قیمت به درآمدی سهام شرکت های بورسی از سوی معامله گران و محاسبه قیمت های بالاتر از ارزش بازاری فعلی آن ، خاطر نشان کرد : به لحاظ تداوم کاهش نرخ بهره بانکی در سه سال اخیر و افت سود سپرده گذاری در آنها ، متوسط پی بر ای بازار سهام باید با رشد روبرو می شد که به دلیل ایجاد ابهامات و التهابهای مختلف همچون عدم شفاف سازی از بابت زمان ، نحوه اجرا و چگونگی قانون هدفمندی یارانه ها ، این تعدیل به تناسب کاهش نرخ سود بانکی صورت نپذیرفت .

از اینرو با شفاف شدن این موضوع در حال حاضر ارزیابی بالاتر نسبت قیمت به درآمدی سهام شرکت ها در روند منطقی تری محاسبه شده و به نظر می رسد با توجه به انتظار از رشد سودآوری برخی صنایع پر پتانسیل ، متوسط پی بر ای بازار تا حدود 10 مرتبه نیز افزایش یابد .

این فعال بازار سرمایه در ادامه بهبود حجم معاملات بازار سهام در چند هفته اخیر را یادآور شد و افزود : با شفاف سازی و اطمینانی که برای بازار سرمایه ایجاد شده ، حجم مناسبی از نقدینگی های جدید به سمت بازار سهام سرازیر شده بطوریکه با نگاهی به روند بازار در چند روز اخیر ، علیرغم منفی بودن روند شاخص براحتی حجم مناسبی از عرضه های مختلف سهام از سوی متقاضیان خریداری و اکثریت نمادها با صف فروش سنگینی مواجه نبودند . با این وجود در بلند مدت چنانچه امکان عرضه اولیه سهام شرکت های جدید و یا واگذاری سهام از سوی سازمان خصوصی سازی نباشد احتمال حبابی شدن قیمت های فعلی سهام شرکت ها وجود خواهد داشت .

به گفته نوری ، سرمایه گذاران از هم اکنون تا فصل مجامع سالیانه شرکت های بورسی در سال آینده براحتی می توانند از بازدهی کل 40 درصدی در بازار سهام برخوردار شده و این در حالی است که دستیابی به این بازدهی مستلزم پرهیز از رفتارهای هیجانی در خرید و فروش های سهام و حرکت محتاطانه در مسیر سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار است .

وی با اعلام اینکه نماگر بازار سهام تا شش ماه آینده در محدوده 24 هزار واحدی قرار خواهد گرفت ، در ادامه برخی صنایع پیشرو و پر پتانسیل بورسی و نیز موثر در تداوم رشد شاخص را بر شمرد و افزود : افزایش سودآوری در بودجه و از طرفی تحرکات مختلف برای دستیابی به کرسی های مدیریتی یکدیگر ، سهام شرکت های خودرویی را با اقبال سرمایه گذاران روبرو ساخته و این در حالی است که با ارزیابی و انتظار از رشد نسبت پی بر ای سهام برخی از این شرکت ها همچنان می توان به جلوداری این صنعت در بازار سهام امیدوار بود.

از طرفی صنعت سود آور مخابرات و همچنین گروه تجهیزات به لحاظ دستیابی به حد معقولی از سودهای انتظاری در بودجه سال مالی آینده از پتانسیل رشد مناسبی بهره برده و در نهایت نیز صنعت بانکداری در صورت اعمال نرخ شناور سود بانکی یا تعیین نرخ سود سپرده ها (براساس نرخ های رقابتی) میان بانک ها با اثرات مثبتی همراه خواهند بود . البته در صورت اعمال نرخ دستوری بهره از سوی دولت نیز به نظر می رسد همچنان صنعت بانکداری از صنایع قابل اتکا و محکمی در بازار سهام محسوب شوند.