عدم تناسب حجم معاملات با تعدیل اخیر !؟

شرکت ایران خودرو دیزل که جزء سهم های کم بازده بورس در سال مالی جاری بوده است اخیراً با یک تعدیل منفی چشمگیر پا به تالار معاملات گذاشت، اما برخلاف انتظارها به نسبت عملکرد نامطلوبش مورد بی مهری بازار قرار نگرفت.

بنابر گزارش بورس نیوز "خاور" در پیش بینی های قبلی با وجود شایعات فراوانی که پیرامون عدم شماره گذاری محصولات و پرداخت غرامت به برخی خریداران به خاطر گران فروشی محصولات ، در بازار به گوش می رسید ، همچنان سود سال مالی جاری خود را بدون تغییر ، همان 200 ريال پیش بینی اولیه در گزارشات 3 و 6 ماهه ارسالی به شبکه کدال تأیید نموده بود ، اما به یکباره در پیش بینی درآمد 9 ماهه با یک تعدیل منفی چشمگیر خبر از پیش بینی 150 ريال زیان به ازای هر سهمش تا پایان سال مالی جاری داد .

همچنین در این گزارش به شناسایی 230 ريال زیان برای هر سهم شرکت تا پایان عملکرد 9 ماهه اشاره شده است که البته قسمتی از این زیان به میزان 41 ريال پس از شناسایی سود حاصل از سرمایه گذرایهای شرکت ، در پایان سال کاسته خواهد شد . در واقع زیان 9 ماهه شرکت 189 ريال به ازای هر سهم است .

"خاور" عمده دلیل تعدیل منفی چشمگیر اخیر را یکی عدم تأمین مواد اولیه به علت تحریم های اقتصادی و دیگری عدم تحقق فروش محصولات شرکت براساس بودجه پیش بینی شده به دلیل عدم شماره گذاری محصولات از اول مهرماه سال جاری عنوان نموده است که در گذشته نیز اخبار زیادی پیرامون آن در بازار سرمایه منتشر شده بود.

به گونه ای که در صورت های مالی شرکت اشاره شده است قسمت اعظم بودجه فروش شرکت ، کامیون های سنگین می باشد که در طی 9 ماهه ابتدایی تنها 46 درصد از این بودجه محقق شده است .

در بقیه محصولات نیز شاهد عملکرد خوبی از "خاور" نیستیم به طوری که در فروش مینی بوس ، کامیون سبک و اتوبوس نیز شرکت به ترتیب 60 ، 61 و 32 درصد بودجه جدید پیش بینی شده خود را محقق نموده است بنابراین اگر تحقق بودجه را به صورت خطی در نظر بگیریم امکان عدم تحقق فروش پیش بینی شده جدید شرکت نیز بسیار محتمل بوده و امکان تعدیل منفی دیگری نیز در پایان سال مالی وجود خواهد داشت.

از دیگر نکات قابل توجه ، کاهش سود ایران خودرو است که به صورت مستقیم مالک 23.43 درصد از سهام "خاور" می باشد . به گونه ای که "خودرو" 130.089 میلیون ريال سودی که به ازای تقسیم 347 ريال سود نقدی در مجمع "خاور" در پیش بینی سود خود در نظر گرفته را باید از پیش بینی خود بکاهد که حدود 20 ريال به ازای هر سهم ایران خودرو خواهد شد.

اما از نکات جالب که به نوعی از عجایب بازار سرمایه کشور می باشد استقبال نا متناسب بازار از سهام "خاور" با تعدیل منفی وحشتناک ذکر شده می باشد به گونه ای که از روز بازگشایی که یازدهم بهمن ماه بوده است تا به امروز بیش از 20 میلیون سهام خاور در بازار جابه جا شده است !

به نظر می رسد با اوصاف از نظر گذشته باز هم بحث های مدیریتی و جنجال بر سر کسب کرسی ها که این روزها در شرکت های خودرو ساز دیگر نیز مطرح می باشد دلیل اصلی خریداران این سهم با آینده نسبتاً تاریک باشد.