اصلاح نظام پولی و تأثیر آن بر بورس

از اواخر پاییز امسال طرح تحول اقتصادی دولت در حالی با اجرای قانون هدفمند شدن یارانه ها بطور رسمی کلید خورده که گویا مقرر شده طی سال آینده نیز اصلاح نظام بانکی همسو با آن به منظور پویاتر کردن اقتصاد کشور و جلوگیری از تورم لجام گسیخته ناشی از حذف یارانه های انرژی در دستور کار قوه مجریه قرار گیرد.

این در حالی است که به تازگی با دستور ریاست جمهور ، بانک مرکزی موظف به بررسی اصلاح نظام پولی و کاهش حذف سه صفر از پول ملی کشور شده تا فعالیت های اقتصادی با سهولت بیشتری انجام شود .

از اینرو به عقیده برخی کارشناسان در صورت تحقق این امر ، به نظر می رسد ارزش پول ملی کشور در سطح بین المللی در مقایسه با ارزهای دیگر دنیا با ثبات تر شده و بطور مثال در برابر هر دلار امریکا بجای ده هزار ريال ، 10 ريال (یک تومان) معامله شود .

در این بین برخی معامله گران بازار سهام با بررسی متغیرهای موجود تأثیر اصلاح نظام بانکی و پس از آن حذف سه صفر از پول ملی کشور در بازار سرمایه را مورد توجه قرار داده و سوالاتی همچون چگونگی تغییر قیمت اسمی سهام شرکت ها و محاسبات نرخ گذاری و از طرفی تغییر صورت های شرکت های بورسی پس از این اصلاحات را مطرح می کنند .

در این رابطه مصطفی صفاری ، کارشناس ارشد بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز ، اصلاح نظام پولی را ناشی از نرخ بالای هزینه پول در کشور عنوان کرد و اظهار داشت : علیرغم رشد تورم و قیمت نهاده های تولید ، نرخ بهره بانکی در کشور همسو با آن تغییری نداشته و این در حالی است که متناسب با نرخ بهره بسیار پایین کشورهای دنیا ، اصلاح تورم و سیستم بانکی ضروری به نظر می رسد .

توجیه دریافت وام با بهره بالا

وی افزود : علیرغم مشکلات موجود ، سیستم بانکی کشور همچنان از استقبال تقاضا کنندگان دریافت وام و تسهیلات با بهره های بسیار بالا دم می زند اما واقعیت آن است که اخذ این وام ها تنها برای افراد گریزان از پرداخت مالیات توجیه پذیر بوده که آنرا بجای بهبود تولید در صنعت و کشاورزی ، در بخش های غیر اقتصادی دیگر صرف می کنند .

از اینرو شرکت های بورسی با بهره های موجود ، مشمول پرداخت هزینه ای بالغ بر دو برابر حاشیه سود پول خود به بانک ها می شوند ، که ثمره ای جز نابودی آنها را در بر ندارد.

اجرای طرح تحول بانکی فقط به یک شرط !

عضو هیأت علمی دانشگاه علامه طباطبایی اجرای طرح تحول بانکی بدون تقویت سیستم های مالیاتی در کشور را بدون معنی دانست و افزود : با توجه به حرکت موازی سیستم پولی و مالی و از طرفی برای جبران هزینه های ناشی از افزایش هزینه های انرژی ، طرح تحول بانکی در دستور کار دولت قرار گرفته تا در نهایت به بهبود تولید در چرخه صنعت کشور بیانجامد.

یک تجربه از ترکیه

صفاری بررسی اصلاح پولی و کاهش سه صفر از واحد پولی کشور را نیز ناشی از عزم دولت برای خشکاندن ریشه تورم فزاینده دانست و یادآور شد : در سالهای گذشته ، کشور ترکیه شاهد تورم لجام گسیخته ای بود که با خرج شدن شدید نقدینگی ها و به اصطلاح داغ شدن پول ملی ، نرخ بهره 110 درصدی و تورم 170 درصدی را در اقتصاد خود نظاره گر بود.

در این بین ایران نیز همچون ترکیه در حال حاضر با سه عامل تورم ناشی از افزایش تقاضا و سیاست های انبساطی ، تورم ناشی از فشار هزینه ها و تورم ساختاری از بابت انتظار از رشد قیمت ها مواجه بوده و تا زمانیکه ریشه آنها خشکانده نشود هر گونه اصلاح پول ملی کشور بی معنا است .

راه حل مهار تورم

وی جذب سرمایه بخصوص از منابع خارجی و صرف آن در تکنولوژی تولید و افزایش عرضه در اقتصاد را راه حل اصلی مهار تورم در کشور یاد کرد و گفت : بحث حذف صفر از پول ملی پس از لحاظ کردن این موارد ، در اولویت بعدی قرار داشته و البته باید دانست با این روش تفاوتی از لحاظ قدرت خرید مردم بوجود نیامده و تنها تغییر ظاهری پول بوجود می آید.

تحقق یک توهم پولی

به گفته این کارشناس حذف صفر از پول ملی به لحاظ توهم پولی ایجاد شده در جامعه تصور ارزان شدن قیمت ها را از منظر فکری و روانی برای مردم ایجاد می کند و این در حالی است که در این بین درآمد آنها نیز به همان میزان کاهش یافته است .

محاسبه نرخ گذاری سهام شرکت ها

صفاری با بی تأثیر دانستن حدف سه صفر از پول ملی و تغییر ارقام میلیون ريال و همچنین تغییر قیمت اسمی سهام شرکت ها در بازار سرمایه ، در برابر این سوال که آیا دراین رابطه تغییری در نحوه محاسبات نرخ گذاری سهام شرکت ها در بازار سهام بوجود می آید ؟ پاسخ داد : این رویه بستگی به وضعیت نرخ پول داشته بطوریکه چنانچه با تحقق تورم تک رقمی ، نرخ بهره بسیار پایین را شاهد باشیم می توان امیدوار بود که نسبت پی بر ای بازار نیز همسو با بورس های دنیا افزایش منطقی داشته باشد .