افزایش وجه تضمین ، ریسک قراردادهای آتی را بهتر پوشش می دهد

پس از بروز بحران های اقتصادی درجهان و نگرانی سرمایه گذاران از آینده اقتصاد در کل دنیا، قیمت های طلا با افزایش چشمگیری مواجه شد و در روزهای اخیر روند صعودی آن همچنان تداوم دارد.

به گزارش بورس نیوز در این بین قراردادهای آتی سکه طلا نیز به دنبال افزایش قیمت های سکه نقدی، روندی صعودی به خود گرفت و این رشد و صعود قیمت ها طی چند وقت اخیر موجب وارد آمدن زیان به شرکت های کارگزاری و مشتریان شده است.

در همین راستا مدیر قراردادهای آتی بورس کالا با ارایه پیشنهاداتی به هیأت پذیرش تغییر برخی از شرایط معاملات آتی سکه را خواستار شد تا با افزایش وجه تضمین اولیه و اضافی قراردادهای آتی به 600 هزار تومان، ریسک این قراردادها به گونه ای مناسب پوشش داده شود تا نه کارگزار ضرر کند و نه مشتری و بورس با مشکل مواجه شوند.

برزگر، سرپرست معاملات آتی شرکت کارگزاری بانک ملی ایران در خصوص این موضوع در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز تصریح کرد: پس از اعلام افزایش وجه تضمین قراردادهای آتی سکه طلا تا مبلغ 600 هزار تومان، این موضوع از ابتدای هفته جاری اجرایی شد و از این پس وجه تضمین اولیه جهت اخذ هر قرارداد آتی از طریق یک فرمول تعیین شده محاسبه می شود.

وی به تغییر این وجه در طی زمان اشاره کرد و افزود: بر اساس این فرمول، وجه تضمین طی زمان ثابت نبوده و میانگین قیمت های تسویه در کلیه سررسیدهای قراردادهای آتی در دارایی پایه مربوطه تعیین شده است.

در این بین اگر وجه تضمین محاسبه شده بر اساس فرمول، طی پنج روز کاری متوالی بزرگتر و یا طی 15 روز کاری متوالی کوچکتر از وجه تضمین جاری باشد، این مبلغ باید مجدداً تعدیل شود.

این فرمول به صورت زیر است:

A: وجه تضمین اولیه محاسباتی

B: میانگین قیمت­های تسویه در کلیه سررسیدهای قراردادهای آتی دارایی پایه مورد نظر

C: پانصد هزار ریال

سرپرست معاملات آتی شرکت کارگزاری بانک ملی ایران در رابطه با مزیت های محاسبه وجه تضمین از طریق این فرمول گفت: پیش از این به دلیل عدم انطباق این مبلغ با ارزش واقعی معامله، مشکلاتی برای کارگزار و مشتری به وجود می آمد که از این پس این مشکل قابل حل است.

چرا که تا کنون در معاملات شاهد آن بودیم که موجودی حساب تعداد زیادی از معامله گران منفی می شد و برخی نه تنها در بازار جبرانی بلکه بدون ورود به این بازار با زیان های هنگفتی مواجه شدند که با افزایش وجه تضمین این مشکل رفع می شود.

وی با اشاره به افزایش بهای جهانی طلا در روز جمعه گذشته از افزایش طلا و سکه در داخل کشور سخن گفت و یاد آور شد: پنج شنبه هفته گذشته پس از یک افت مقطعی قیمت ها، معاملات آتی سکه با صف فروش رو به رو بود، اما در روز جمعه قیمت ها دوباره در مدار صعودی خود قرار گرفت و در نتیجه از ابتدای این هفته معاملات با صف خرید همراه شده است و در نتیجه تشکیل صف های خرید، معامله ای انجام نمی شود و خود به خود حجم معاملات کاهش می یابد.

وی در پاسخ به این سوال خبرنگار ما مبنی بر اینکه آیا افزایش وجه تضمین از 400 هزار تومان به 600 هزار تومان می تواند موجب کاهش تمایل سرمایه گذاران به معاملات قراردادهای آتی سکه شود یا خیر، اینگونه پاسخ داد: به طور کلی افرادی که با ماهیت بازارهای اهرمی آشنا نیستند، اینچنین فکر می کنند که اتفاقی منفی در بازار روی داده، اما واقعیت به گونه ای دیگر است و بهتر بود که این اتفاق زودتر انجام می شد.

البته این امکان نیز وجود دارد که به دلیل آنکه معامله گران باید سرمایه بیشتری را وارد بازار معاملات آتی سکه طلا کنند، با افزایش وجه تضمین از تمایل آنها نسبت به این قرارداد ها کاسته شود.

وی انجام اطلاع رسانی به موقع و مدتی قبل از اجرای قوانین را در شفاف شدن موضوع موثر دانست و افزود: بهتر این است که بورس کالا تصمیماتی را که اخذ می کند، خیلی سریع اقدام به اجرای آنها نکند و پیش از آن اطلاع رسانی کافی صورت گیرد تا سرمایه گذار و کارگزار هر دو به صورت دقیق و به موقع با موضوع هماهنگ شوند.

وی در خاتمه از تمامی فعالان و معامله گران بازارهای آتی خواستار شد به یک نکته مهم توجه کنند و در این رابطه گفت: نکته مهم در خصوص بازار های آتی این است که سرمایه گذارانی که وارد آن می شوند با ماهیت این بازارها آشنایی کافی را ندارند و باید در نظر داشته باشند که این بازار با بازار نقدی متفاوت است.

در نتیجه لازم است که معامله گران قبل از ورود به این معاملات با برخی پارامترهای این بازار و ابزارهای مشتقه مالی آشنا شوند و از هرگونه اقدام عجولانه برای ورود به این بازارها خودداری کنند.