نتیجه افزایش سرمایه های سنگین خروج نقدینگی از بورس است

بررسی بازار سهام نشان می دهد با وجود انگیزه کافی برای بازگشت رونق نسبی به فضای معاملات و حضور پر رنگ تر سرمایه گذاران برای خرید و فروش سهام در نیمه دوم سال جاری به دلیل حاکم شدن فضای نا امیدی و توأم با ترس و نگرانی بر بازارهای مالی دنیا و از طرفی افت یکباره تقاضا و کاهش قیمت ها در بازار جهانی کالاهای اساسی، ظهور و بروز این اتفاق مثبت در بازار سرمایه را به تعویق انداخته و با وجود انتظار بالای سهامداران از گزارش های مثبت شرکت ها و صنایع بورسی در عملکرد شش ماهه امسال، باعث به تأخیر انداختن فعالیت جدی آنها در بازار سهام و یا به نظاره نشستن اوضاع کنونی شده است.

در این ارتباط یک کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه تصمیم گیری در خصوص دورنمای اقتصاد جهان و تأثیر بحران های مالی بر بورس ایران نیاز به کمی صبر و صرف زمان بیشتری دارد در گفتگو با بورس نیوز، می گوید: بازارهای جهانی در شرایط کنونی تحت تأثیر آمارها و گزارش های مختلف، به سرعت تغییر جهت داده و به نظر می رسد با وجود کاهش های شدید در شاخص های مالی جهانی، احتمال بازگشت به مدار مثبت با اقدامات مقامات منطقه یورو و یا انتشار اخبار امیدوار کننده از اقتصاد چین وجود خواهد داشت.

محمد کفاش پنجه شاهی، افزایش نرخ دلار در بازار آزاد ارز داخلی را در نحوه تصمیم گیری معامله گران بورس اوراق بهادار بی تأثیر ندانست و افزود: هر چند اعتقاد برخی از سرمایه گذاران مبنی بر تأثیر مثبت افزایش نرخ ارز بر روند سودآوری صنایع تولید کننده مواد خامی همچون فولاد، مس، سنگ آهن و یا پتروشیمی ها استوار شده اما باید به این نکته نیز توجه داشت که در حال حاضر نگرانی از بابت تشدید رکود اقتصادی و افت 10 تا 15 درصدی قیمت ها در بازار جهانی کالاهای اساسی عملاً تأثیر منفی بر حجم و نرخ فروش محصولات تولیدی این شرکت ها داشته و سود آتی آنها را با نوسان های مختلفی همراه خواهد کرد.

مدیر عامل شرکت کارگزاری بانک مسکن با طبیعی دانستن رفتار فعلی معامله گران در بررسی چشم انداز صنایع مختلف و لزوم صبر پیشه کردن در زمینه ترسیم دورنمای آتی بازار سرمایه، یادآور شد: در شرایط کنونی باید پیش از همه بررسی کرد که کاهش قیمت ها در بازارهای جهانی ادامه دار خواهد بود یا نه؟ در این زمینه باید صنعت خودرو سازی و البته صنایعی که مصرف کننده مواد اولیه هستند را به عنوان تأثیر پذیر ترین صنایع از لحاظ کاهش قیمت های جهانی مورد توجه قرار داد. البته در حال حاضر با توجه به تأمین موجودی مواد اولیه این کارخانجات قبل از تغییرات جدید و بهینه بودن بهای تمام شده این کالاها، عملاً افت نرخ های جهانی مواد اولیه اثر مثبتی بر روند سودآوری آنها ندارد. از طرفی برخورداری از توانایی خرید با قیمت های فعلی و اینکه نوع خط تولیدی آنها تا چه حد می تواند از این نوسان ها تأثیر پذیر باشد و از همه مهم تر افزایش نرخ ارز در بازار آزاد که به زیان تولید کننده داخلی است عاملی است که باید در زمینه سودآوری این شرکت ها بررسی شود.

این کارشناس از لزوم در نظر گرفتن افزایش سرمایه های سنگین متناسب با توان نقدینگی موجود در بازار سرمایه و لزوم حرکت هماهنگ و تقویت هر دو آنها نیز سخن گفت و افزود: عرضه سهام شرکت هایی همچون میدکو در فرابورس و افزایش سرمایه 200 درصدی شرکتی که هنوز پروژه های آن در مرحله طرح و بالقوه است نیازمند بررسی دوره بازگشت سرمایه گذاری های این شرکت در یک بازه بلند مدت چندین ساله و ارزیابی سرمایه موثر آن بوده و چنانچه سود آوری آن در این بازه به ارزش ذاتی این سهم نزدیک بود باید خریداری شود.

به هر حال اگر چه ارزش و حجم معاملات بازار سهام با رشد مناسبی روبرو و در راستای تأمین مالی شرکت ها، سرمایه شرکت های مختلف با افزایش روبرو شده اما باید توجه داشت که چنانچه بیش از حد نقدینگی از بازار سهام خارج شود به طور قطع در آینده ای نزدیک بازار با مشکل مواجه شده و نیازمند نقدینگی جدیدی خواهد بود.

وی در خاتمه در خصوص اظهارات اخیر خود در یکی از روزنامه های دولتی و واکنش در خصوص معاملات شرکت صدرا نیز خاطر نشان کرد: مصاحبه مذکور در روز چهارشنبه هفته گذشته تنها در خصوص بررسی روند تاریخی سهام شرکت صدرا و حجم معاملات صورت گرفته در این نماد بوده و لذا نسبت به ادعای عنوان شده در زمینه نوع و کیفیت مدیریت افراد و اشخاص نام برده شده بنده دیدگاه یا اظهار نظری نداشته و مقصودی دنبال نشده است.