ورود بازوي علمي مجلس به ماجراي شاخص بورس
کد خبر : ۶۵۶۴۰
مركز پژوهشهاي مجلس شوراي اسلامي نحوه محاسبه شاخص هاي اصلي بورس تهران را ارزيابي كرد.
به گزارش روابط عمومي مركز پژوهشها، دفتر مطالعات اقتصادي اين مركز با بيان اين مطلب كه شاخص اصلي بورس تهران، در آذرماه 1387 از شاخص قيمت به شاخص بازده كل (شاخص قيمت و بازده نقدي) تغيير يافته است، افزود: به طور كلي بالا بودن نرخ تورم، بالا بودن نرخ سود مورد انتظار، پايين بودن نسبت P/E و نقش بالاي سود نقدي در بازده كل سهام از جمله دلايل تغيير شاخص بيان شده است.
اين در حالي است كه عدم تطابق حركت شاخص با حركت قيمتها، سردرگمي سهامداران و كاهش اعتماد به شاخص از جمله انتقادات وارده بر شاخص جديد است كه موجب شده كاركرد شاخص به عنوان نماگر رويه كلي بازار در پرده ابهام قرار گيرد.
مركز پژوهشها ميافزايد: با توجه به اهميت حياتي وجود اطلاعات در بازارهاي مالي، ضروري است كه شاخص قيمت براي تمامي روزهاي كاري بورس از تاريخ انقطاع آن در آذرماه 1387 تاكنون محاسبه و منتشر شود. البته از آنجا كه محاسبه شاخص براي تمامي ساعات معاملاتي دشوار است پيشنهاد ميشود حداقل شاخص قيمت بر مبناي قيمت روزانه (قيمت آغازين، پاياني يا ميانگين اين دو محاسبه شده و در اختيار فعالان بازار قرار گيرد. اين كار، عملا امكان انتخاب يكي از دو شاخص قيمت يا بازده كل را براي فعالان بازار فراهم ميكند. در صورت نبود امكان محاسبه شاخص براي زمانهاي گذشته پيشنهاد ميشود كه بررسي طراحي شاخص جديدي با تاريخ مبنا و عدد مبناي جديد (مثلا 1391 و با مبناي 10.000) در دستور كار سازمان قرار گيرد. يادآور ميشود كه عدد مبناي شاخص جديد لازم نيست حتما 100 باشد، بلكه ميتوان عدد ديگري را مبنا قرار داد. در نظر گرفتن عدد 10.000 به عنوان مبنا موجب ميشود شاخص طراحي شده با شاخصهاي موجود همخواني بيشتري داشته باشد.
از سوي ديگر شركت مديريت فناوري بورس تهران كه مسووليت محاسبه اطلاعات شاخص را دارد، بايد طي گزارشهاي تحليلي، هر گونه تغيير در پايه شاخص را همراه با دلايل تغيير به مديريت ارشد بورس گزارش دهد و سازمان بورس نيز گزارشهاي يادشده بالا را از طريق سايت سازمان در اختيار فعالان بازار قرار دهد.
همچنين با توجه به اينكه حسابرسي شاخص از جمله اموري است كه ميتواند اطمينان به شاخص را افزايش دهد، در اين راستا پيشنهاد ميشود در ادوار زماني مشخص، حسابرسي شاخص توسط يك گروه مستقل و بيطرف از حسابرسان كه سابقه كافي در محاسبات مربوط به شاخص داشته باشند؛ انجام شود تا به مديران بورس و نيز فعالان بازار اين اطمينان داده شود كه شاخصها به درستي محاسبه شدهاند و تعديلهاي لازم در پايه شاخصها صورت پذيرفته است.
به علاوه ضرورت دارد از طريق آموزش سهامداران به ويژه سهامداران ناآگاه و غيرحرفهاي، رابطه بين تغييرات شاخص و تغييرات قيمت سهام به صورت شفاف تعيين شود تا سهامداران دچار سوءبرداشت نشوند.
در اين راستا ارائه اطلاعات از نحوه محاسبه شاخصها و نيز انتشار گزارش از تغييرات در پايه شاخصها يا ديگر رويدادهاي مرتبط به شاخص راهگشا خواهد بود.
مركز پژوهشها در ادامه پيشنهاد كرد كه سازمان بورس بررسيهاي لازم به منظور راهاندازي صندوقهاي شاخصي (index fund) انجام داده و در صورت نبود موانع شرعي، اقتصادي و اجرايي زمينه تاسيس اين صندوقها را فراهم كند، زيرا ايجاد چنين صندوقهايي كه يك سبد با تركيب سهام تمام شركتهاي بورسي (البته در مقياس كوچكتر) را بين سرمايهگذاران توزيع ميكنند مفيد خواهد بود و سرمايهگذاران ميتوانند به راحتي به ميزان بازده شاخص كل سود كسب كنند و از اين رو معيار قرار دادن شاخص بورس به عنوان نماگر بازدهي موضوعيت پيدا ميكند.
از سال 87 كه شاخص بورس دستخوش تغييرات اساسي شد، نميتوان از تغييرات اين دماسنج به عنوان ملاك كاملا معتبري براي تشخيص اوضاع بازار سهام استفاده كرد.
ارسال نظر