سود نقدی بیشتر، همزمان با افزایش سرمایه

حضور در مجامع عادی صاحبان سهام شرکت ها یکی از دغدغه هایی است که همواره برای سهامداران و سرمایه گذاران مطرح بوده و هست. بطوریکه نوع نگرش سهامداران و سرمایه گذاران بر حسب انتظارات آنها از کسب بازدهی مثبت، در سرمایه گذاری روی سهام و صنایع مختلف اثر گذار است.

براساس گزارش بورس نیوز، سرمایه گذاران با نگاه های متفاوت خود در مجامع شرکت هایی حضور می یابند که سهام آنها به دلیل دارا بودن برخی ویژگی ها، در میان سهام سایر شرکت ها دارای ارجحیت باشند، بطوریکه تقسیم سود نقدی بالا، افزایش سرمایه و یا ترکیبی از هر دو جزو این ویژگی ها است که می تواند در تصمیم گیری سرمایه گذار موثر واقع شود.

برهمین اساس بورس نیوز بر آن شد تا از طریق برگزاری یک نظرسنجی، به نوع دیدگاه سرمایه گذاران و سهامداران برای حضور در مجامع سالیانه صاحبان سهام شرکت ها پی برد.

در این نظر سنجی که تحت عنوان "حضور در مجمع کدام شرکت ها برای سهامداران منفعت بیشتری دارد؟" برگزار شد، 2580 نفر شرکت کرده و رأی خود را اعلام کردند.

در میان کل شرکت کنندگان، در حدود 36 درصد از کل آراء، شرکت های با تقسیم بالای سود نقدی را بهترین گزینه انتخابی برای حضور در مجمع صاحبان سهام می دانند. چرا که این گروه از سرمایه گذاران دریافت سود نقدی در مجمع شرکت ها را بهترین روش کسب بازدهی مثبت در بورس می دانند و به دیگر مسایل شرکت ها از قبیل اجرای پروژه های جدید و یا افزایش سرمایه شرکت ها توجهی ندارند.

اما حدود 10 درصد از کل آراء نیز شرکت هایی را پر منفعت می دانند و تا زمان برگزاری مجمع سهامدار آنها باقی می مانند که افزایش سرمایه شرکت در دستور کار مدیریت آن قرار داشته باشد.

اما نکته قابل توجه راجع به این گزینه آن است که باید سهامداران نسبت به دلیل افزایش سرمایه شرکت ها نیز توجه کنند. چرا که اجرای طرح های توسعه ای، تأمین نقدینگی مورد نیاز خطوط تولید و سایر فعالیت های عملیاتی شرکت و یا اصلاح ساختار مالی و خروج از زیان دهی همگی از جمله مواردی است که می تواند موجب تصمیم گیری در ارتباط با افزایش سرمایه گردد.

زمان بازگشت سرمایه در اجرای طرح های توسعه ای نیز در این خصوص اهمیت دارد. چراکه زمان بازگشت سرمایه ای برخی پروژه ها بسیار کوتاه می باشد، اما برخی دیگر سرمایه گذاری طولانی تری را می طلبد.

به نظر می رسد این گروه از سرمایه گذاران با دید بلند مدت تر نسبت به سرمایه گذارانی که بر مبنای میزان سود تقسیمی شرکت ها در مجامع حاضر می شوند، اقدام به حفظ سهام خود می کنند.

اما گروه آخر که بیشترین حجم از آراء ارایه شده را در بر می گیرد، منفعت سرمایه گذاری را حضور در مجامع شرکت هایی می دانند که علاوه بر تقسیم سود نقدی بالا، افزایش سرمایه نیز داشته باشند تا چشم انداز آتی این شرکت ها با اقدام در جهت افزایش سرمایه بیش از پیش روشن شود. بطوریکه بیش از 53 درصد از شرکت کنندگان در این نظر سنجی، خواستار تقسیم سود بالا همزمان با افزایش سرمایه هستند و شرکت هایی که دارای این ویژگی می باشند را به عنوان بهترین گزینه برای کسب بیشترین منفعت خود می دانند.

شایان ذکر است در بازار سهام بسیار مشاهده شده که معاملات شرکت هایی که ارزش دارایی های آنها نسبت به سود تقسیمی مجامع صاحبان سهامشان، چندان قابل ملاحظه نبوده و از طریق فعالیت های تولیدی و عملکرد مثبت خود سود بالایی را به سهامداران اختصاص می دهند، در زمان نزدیکی به مجامع آنها اکثراً با افزایش حجم معاملات و نیز افزایش قیمت سهام مواجه می شوند.

برخی از شرکت ها نیز نه تنها سود بالایی تقسیم کرده، بلکه به جهت اجرای طرح های توسعه ای جدید اقدام به افزایش سرمایه می کنند و افزون بر آن برخی نیز از محل سود انباشته سنوات گذشته طی فرآیند افزایش سرمایه، به سهامدارانشان سهام جایزه اختصاص می دهند.

اما برخلاف چنین شرکت هایی، برخی نیز برای اصلاح ساختار مالی، برطرف کردن مشکل نقدینگی موجود در فرآیند تولیدی و نیز خروج از زیان و شمولیت ماده 141 قانون تجارت اقدام به افزایش سرمایه می کنند که سرمایه گذاران باید نسبت به اینگونه سهم ها دقت بیشتری اعمال و با تحلیل های واقع بینانه وضعیت آنها را بررسی کنند.

در پایان گفتنی است سهامداران و سرمایه گذاران بورسی باید به این موضوع نیز توجه کنند که اگرچه دریافت سود نقدی بالا نفع بیشتری را برایشان به همراه می آورد، اما تأمین نقدینگی مورد نیاز فرآیند تولیدی در شرکت هایی که روند سودآوری آنها با ثبات است، می تواند با اجرای به موقع پروژه ها و سرمایه گذاری های جدید بازدهی مثبت بیشتری را عاید سهامداران نماید.