خوشحالی بازار سرمایه و ناراحتی بازار پول از یک تصمیم
این گفتگویی است که طی هفته های اخیر در جامعه و میان افراد مختلف رد و بدل شده و در این شرایط بانک ها نیز برای برنده شدن در رالی افزایش نرخ سود سپرده ها، با یکدیگر به رقابت پرداخته اند؛ بطوریکه حتی سود حدود 24.5 درصد نیز برای سپرده های کم حجم و نرخ های بالاتر برای سپرده های پرحجم از سوی بانک ها پیشنهاد می شود و معلوم نیست آخر این رقابت تنگاتنگ به کجا ختم خواهد شد؟
سوال اصلی در افزایش نرخ سود سپرده های بانکی در این است که وقتی حاشیه سود شرکت های فعال در بازار سرمایه به طور متوسط 20 درصد است، چگونه صنایع می توانند وام با سودهای نزدیک به 30 درصد دریافت کنند، اما همچنان سودده نیز باقی بمانند.
اما در روزهای اخیر بحث بازگشت نرخ سود سپرده های بانکی به 20 درصد به میان آمده که می تواند برای بازار سرمایه خبری مثبت باشد، اما این امر چندان خوشایند نظام پولی و بانکی نیست و شاید تعیین نرخ سود نزدیک به 20 درصدی چندان به مذاق بانک ها خوش نیاید و رالی آنها را پایان بخشیده و در نهایت بخشی از نقدینگی را به سمت سایر بازارهای پربازده تر همچون بورس سوق دهد.
حال باید منتظر ماند و دید در خصوص این موضوع شورای پول و اعتبار چه نرخی را برای سود بانکی تصویب خواهد کرد و واکنش بازارهای پولی و مالی و به ویژه بازار سرمایه به این امر چگونه خواهد بود؟
البته در این راستا دو دیدگاه وجود دارد، گروه اول معتقدند اجرای سیاست کاهش نرخ سود تسهیلات بانکی موجب افزایش سرمایه گذاری و به دنبال آن اشتغال و کاهش نرخ تورم می شود. حال آنکه گروه دوم معتقدند به دلیل بالا بودن نرخ تورم اجرای این سیاست، سرمایه گذاری و به دنبال آن اشتغال را افزایش نخواهد داد.
در بررسی آثار افزایش نرخ سود بانکی بر بازار سرمایه نیز می توان به چندین مورد اشاره کرد. در مورد اول، یکی از اثرات افزایش نرخ سود بانکی، هزینه های مترتب بر شرکت ها یعنی هزینه تأمین مالی بابت دریافت تسهیلات افزایش یافته و به کاهش حاشیه سود آنها منجر می شود که در نتیجه این امر ارزش سهام شرکت ها نیز به همین نسبت می تواند افت کند.
در وهله دوم، علاوه بر سودآوری، یک شاخصه از قیمت سهام، نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاران است که با رشد نرخ سود بانکی و افزایش بازده مورد انتظار،نسبت قیمت به عایدی در بازار و افت قیمت سهام اتفاق می افتد.
افزون بر این ها، سود سپرده بانکی همواره به عنوان جایگزین سرمایه گذاری در بازار سرمایه مطرح است و با افزایش سود بانکی، بخشی از سهامداران با درجه ریسک گریزی بالاتر، سرمایه خود را از این بخش مولد اقتصاد خارج کرده و سرمایه گذاری بدون ریسک در بانک را بر کسب سود توأم با ریسک خرید و فروش سهام ترجیح می دهند. حال آنکه تصویب نرخ سود 20 درصدی می تواند از خروج نقدینگی از بازار سرمایه ممانعت کرده و افزایش ارزش سهام شرکت ها را رقم بزند.
در پایان گفتنی است گرچه در تعیین نرخ سود بانکی در عمل به صورت دیکته ای عمل می شود، اما بایستی دید استدلال شورای پول و اعتبار بر چه اساسی است؛ کاهش یا افزایش نرخ سود بانکی؟ اما مسلم به نظر می رسد که تعیین تکلیف این موضوع می تواند به این وضعیت پایان بخشیده و با اتمام رقابت میان بانک ها، تکلیف سرمایه گذاران را نیز تا حد زیادی مشخص کند.
تا وقتي بعضي از حقوقيهاي سهام ها با برخي از نوسان گيرها ساخت و پاخت مي کنند بازار خوبي نخواهيم داشت.
....که بدون درنظر گرفتن آثار فاجعه بار تامین اجتماعی ، ارزش افزوده هشت درصدی ، ادارات و سازمانهائی که ارث پدر از تولید طلب میکنند فقط و فقط به بهره بالای بانکی اشاره میکنند گوساله هائی هستند که تنها به نشخوار اسلافشان مشغولند.
مگر مشکل تولید فقط نرخ تسهیلات است؟ تولید کننده اگر یکروز حق بیمه را دیرتر پرداخت کند بیست درصد جریمه میشود ، مالیات بر حقوق را نتواند بدهد بیست درصد جریمه میشود ، نرخ آب و برق و سوختش ده و بیست و برابر میشود حق ندارد ریالی محصولش را گرانتر بفروشد ، مجبور است شبها خط تولید را بخواباند تا نرخ دوبرابری برق نصیبش نشود. مگر دیوانه است در دیوانه خانه جمهوری اسلامی به تولید ادامه دهد؟
بنده به عنوان یک تولید کننده حاضرم بهره تسهیلات چهل درصد بپردازم ولی انگلهائی مانند تامین اجتماعی ، دارائی ، شهرداری ، وزارت نیرو ، وزارت نفت و یکصد و بیست انگل مزاحم دیگر فقط قول بدهند یکسال خفه شوند و کاری به کار تولید نداشته باشند. فقط یکماه بخشنامه هایشان را ثابت نگهدارند .آنوقت ببینید تولید و اشتغالزائی یعنی چه ؟
بازار سرمایه می بایست به اندازه ریسک آن بازار متوسط سود بالاتری داشته باشد، مثلاً اگر نرخ بازده بدون ریسک 22% و انحراف معیار بازده در بورس 5% است متوسط سودی که افراد معمولی از بورس در میارن باید 27% باشه
اگر سود متوسط بازار سرمایه در یک سال 100% بوده است نمی تواند سود بانک تنها 20% در سال باشد.
درود بر شرفت
هستی من داره تو بورس خاکستر میشه
خسته شدم از بس وعده ی الکی و دروغ برای رشد بازار دادند
خوشحالی برای مردم نون و آب نمیشه.مطمئن باش ریزش بورس ادامه داره.گردوندن مملکت باید با حساب و کتاب باشه نه با التماس مردم که یارانه نگیرید یا اینکه حروم و حلالش کنن. بورس مال کشوریه که اقتصاد سالم داشته باشه نه مال کشور ما.
شرکت با p/e 5.5 داره هر روز منفی میخوره.مگه مردم مشکل روانی دارن دوباره پولشونو بیارن تو این بازار سرمایه؟؟؟؟
به نظر بنده سایت شما فقط یک سایت تبلیغاتی برای اینکه نقدینگی عده ای بخصوص رو تامین کنید.
توزندگی سخت ترین چیز ، قدم درست برداشتن هست!!!