چشم‌انداز بورس پس از توافق قاهره/ بازگشت امید یا تداوم نگرانی؟

جواد مرادیان، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به شرایط اخیر بازار سرمایه اظهار کرد: از ابتدای مردادماه ۱۴۰۴ مسیری که بازار در پیش گرفت عمدتاً تحت فشار عرضه و ریسک‌های سیاسی بود. وی یادآور شد: شاخص کل بورس که در ابتدای سال بالای سه میلیون واحد قرار داشت، اکنون در کانال دو تا دو و نیم میلیون واحد در نوسان است و این افت عمدتاً به دلیل ریسک‌های سیاسی پس از جنگ ۱۲ روزه بر بازار تحمیل شد.

مرادیان در ادامه در خصوص تأثیر توافق قاهره بر بازار سرمایه عنوان کرد: پرسش اساسی این است که آیا این توافق می‌تواند چشم‌اندازی مثبت برای بازار ایجاد کند یا خیر؛ موضوعی که به اعتقاد وی نیازمند بررسی دقیق‌تر در چارچوب تحولات سیاسی و اقتصادی منطقه است.

بازگشت امید به بورس تحت‌تأثیر تحولات دیپلماتیک قاهره

جواد مرادیان با اشاره به دلایل افت اخیر شاخص کل اظهار کرد: یکی از عوامل مهم تداوم فشار بر بازار، ضعف سیاست‌گذار در حمایت به‌موقع و مؤثر از بازار سرمایه بود. وی افزود: عدم اتخاذ سیاست‌های حمایتی مناسب سبب شد روند نزولی بازار طولانی‌تر شود.

مرادیان ادامه داد: با این حال، در هفته‌های ابتدایی شهریورماه نشانه‌هایی از بازگشت امید به بازار مشاهده شد و شاخص توانست تا حدودی روند صعودی به خود بگیرد. به گفته وی، این حرکت بیش از هر چیز ناشی از تحولات دیپلماتیکی بود که در قاهره رخ داد؛ جایی که عباس عراقچی و رافائل گروسی دیداری داشتند و این اتفاق به کاهش ترس و بازگشت امید در بازار سرمایه منجر شد.

بیشتر بخوانید: اختیار فروش تبعی مُسکن موقتی برای آرام‌کردن هیجانات بازار است

رشد حجم و ارزش معاملات بورس در سایه شرایط ناپایدار

مرادیان درباره تحرکات اخیر بازار اظهار کرد: اگر بخواهیم به وضعیت بازار نگاه کنیم، اکنون شاهد افزایش حجم معاملات هستیم و بنیاد بسیاری از سهامی که انتظار می‌رفت در پایان تابستان بازده بهتری داشته باشند و قیمت بالاتری را مچ کنند، تقویت شده است.

مرادیان با اشاره به شرایط ناپایدار بازار افزود: با وجود این تقویت، اوضاع کلی چندان جالب نبود، اما در دو هفته گذشته رشد قابل توجهی در حجم و ارزش معاملات مشاهده شد که نشان‌دهنده تغییر مقطعی انتظارات سرمایه‌گذاران و بازگشت نسبی اعتماد به بازار است.

این کارشناس بازار سرمایه درباره اثرات کوتاه‌مدت توافق قاهره اظهار کرد: بازار به سرعت به این توافق واکنش نشان داد و گروه‌های صادرات‌محور و بانکی با معاملات مثبت همراه شدند. وی افزود: کاهش ریسک و انتظارات مثبت ایجاد شده باعث شد حتی قیمت دلار، سکه و طلا نیز کاهش پیدا کند.

سناریو‌های میان‌مدت توافق قاهره بر بازار سرمایه و سایر دارایی‌ها

جواد مرادیان با تحلیل اثرات میان‌مدت توافق قاهره اظهار کرد: در صورت تحقق همکاری‌های بین‌المللی و تسهیل تبادلات اینترنشنال، صنایع بزرگ از جمله پتروشیمی، پالایشی، فلزی و بانک‌ها می‌توانند روند سودآوری هموارتری داشته باشند و این موضوع به بازگشت اعتماد به بازار کمک خواهد کرد.

وی در عین حال به سناریوی بدبینانه نیز اشاره کرد: در صورتی که اثر توافق کوتاه‌برد باشد و شاخص‌هایی که طرف مقابل مد نظر دارد هنوز محقق نشده باشند، احتمالاً روند صعود دلار، سکه و طلا و کاهش بورس ادامه پیدا خواهد کرد. مرادیان تاکید کرد که بازار سرمایه در حال حاضر تحت تأثیر تحولات سیاسی و توافقات بین‌المللی قرار دارد و مسیر آینده آن وابسته به تحقق یا عدم تحقق این سناریو‌ها است.

ارزیابی ریسک‌های سیاسی و تاثیر آن بر آینده بازار

جواد مرادیان با تاکید بر لزوم نگاه دقیق و بی‌طرفانه به تحولات سیاسی اظهار کرد: برای ارزیابی احتمال اثرات توافق قاهره بر بازار، بهتر است فعلاً بازار بورس را کنار گذاشته و با عینک سیاسی شفاف‌تر به وضعیت نگاه کنیم. وی افزود: در حال حاضر هنوز نشانه‌ای از برطرف شدن ریسک‌های اصلی مشاهده نمی‌شود.

مرادیان با اشاره به تحولات هفته گذشته ادامه داد: اسرائیل بار دیگر به قطر حمله کرده و این مسئله باعث شد که اجلاس سران کشور‌های عربی و اسلامی در روز دوشنبه، بیست و چهارم شهریور ماه برگزار شود که رئیس‌جمهور ایران، جناب آقای دکتر پزشکیان نیز در آن سخنرانی خواهند داشت. به گفته وی، این رخداد‌ها می‌تواند اثر مهمی بر ثبات سیاسی منطقه و در نتیجه بازار سرمایه داشته باشد.

جذابیت بلندمدت بازار سرمایه با وجود ریسک‌های سیاسی

جواد مرادیان کارشناس بازار سرمایه با تاکید برنگاه بلندمدت به بازار اظهار کرد: با وجود اینکه تحولات اخیر سیاسی ریسک‌ها را کاهش نداده، اما از منظر ارزش‌گذاری، بازار در موقعیت جذابی قرار دارد.

وی توضیح داد: نسبت قیمت به درآمد (P/E) بازار پایین است و صنایع بزرگ مانند پالایشی و پتروشیمی از نظر سودآوری و ارزش جایگزینی بسیار جذاب هستند. به گفته مرادیان، برای مثال ساخت یک پتروشیمی مستلزم سرمایه‌گذاری عظیمی است، اما ارزش کل این شرکت‌ها در بازار به حدود یک هشتم هزینه جایگزینی آنها معامله می‌شود؛ این موضوع نشان می‌دهد که بازار سرمایه در وضعیت ارزنده‌ای قرار دارد و فرصت‌های جذابی برای سرمایه‌گذاری بلندمدت فراهم کرده است.

چشم‌انداز صنایع مختلف در صورت کاهش ریسک‌ها و اهمیت سرمایه‌گذاری استراتژیک

مرادیان کارشناس بازار سرمایه درباره تأثیر کاهش احتمالی ریسک‌ها بر بازار اظهار کرد: در صورت کاهش نسبی ریسک‌های سیاسی و تقویت اعتماد سرمایه‌گذاران، سه گروه اصلی می‌توانند عملکرد قابل توجهی داشته باشند.

وی توضیح داد: گروه اول فلزات اساسی است که به دلیل دسترسی‌های تجاری می‌تواند رشد کند، گروه دوم صنایع پتروشیمی و پالایشی هستند که با کاهش ریسک سیاسی، امکان انتقال ارز و افزایش سودآوری آنها راحت‌تر خواهد شد و گروه سوم بانک‌ها و موسسات مالی هستند که از بهبود فضای اقتصادی بهره خواهند برد.

مرادیان در جمع‌بندی صحبت‌های خود تاکید کرد: سرمایه‌گذاری موفق در شرایط کنونی نیازمند دید استراتژیک است. هرچند ممکن است نوسان‌گیری کوتاه‌مدت سود بیشتری داشته باشد، اما توصیه می‌شود با دید ۶ تا ۱۸ ماهه وارد بازار شد تا نوسانات ناشی از افزایش ریسک‌های سیاسی کمتر تأثیرگذار باشد و سرمایه‌گذار بتواند از فرصت‌های بلندمدت بازار بهره ببرد.

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اهمیت دیدگاه بلندمدت در سرمایه‌گذاری اظهار کرد: افرادی که با افق ۶ تا ۱۸ ماهه وارد بازار می‌شوند، بیشترین بهره را خواهند برد. ترکیب یک پرتفوی متنوع شامل سهام بنیادی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلف و همچنین رعایت اصول مدیریت ریسک، می‌تواند بهترین نوع بازدهی را برای سرمایه‌گذاران فراهم کند و سودآوری مطمئنی ایجاد نماید.

تأثیر مقطعی پیمان قاعده و تکرار ضرورت سرمایه‌گذاری بلندمدت

جواد مرادیان با اشاره به تأثیرات مقطعی پیمان قاعده بر بازار اظهار کرد: این توافق توانسته به طور مقطعی انتظارات فعالان بازار را تحت تأثیر قرار دهد و نمی‌توان گفت هیچ اتفاقی نیفتاده است. با این حال، سوال اصلی این است که آیا در ادامه مسیر روابط اقتصادی تسهیل خواهد شد و دسترسی‌های بانکی گشایش پیدا خواهد کرد یا خیر؛ در حال حاضر، آنچه دیده شده صرفاً یک تریگر آنی بوده که حرکتی سینوسی ایجاد کرده است.

مرادیان در ادامه بر اهمیت نگاه بلندمدت به بازار تاکید کرد: ارزش بنیادی بسیاری از سهام معامله‌شده اکنون بالاست و این موضوع نشان می‌دهد که داشتن دید ۶ تا ۱۸ ماهه و سرمایه‌گذاری استراتژیک ضروری است. وی افزود: با وجود تورم بالا و رشد قیمت دلار و طلا، اگر سرمایه‌گذار به طور عاقلانه سهام بنیادی را انتخاب کند که از نوسانات کوتاه‌مدت فراتر رفته و افق روشن و بنیاد مناسبی داشته باشد، موفقیت تقریبا قطعی خواهد بود و با اجتناب از رفتار هیجانی، می‌توان سود قابل توجهی کسب کرد.

پایان مطلب