افت جزئی شاخص کل پس از رشد پرقدرت روز‌های اخیر طبیعی است
میثم علی‌محمدی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز با اشاره به وضعیت معاملات روز چهارشنبه ۱۶ مهرماه ۱۴۰۴ اظهار کرد: بازار سرمایه در هفته جاری روندی صعودی را تجربه کرد و شاخص کل از محدوده دو میلیون و ۷۰۰ هزار واحد به سطوح بالاتر از دو میلیون و ۹۰۰ هزار واحد رسید که نشان‌دهنده افزایش قیمت در بخش قابل توجهی از نماد‌های معاملاتی بود.
وی افزود: در جریان معاملات روز چهارشنبه، شاخص کل با افت حدود ۰.۲ درصدی معادل ۶۰۸۳ واحد، در عدد دو میلیون و ۹۲۶ هزار و ۵۹ واحد ایستاد. در مقابل، شاخص هم‌وزن عملکرد بهتری داشت و با رشد ۳۶۶ واحدی معادل ۰.۰۴ درصد به عدد ۸۳۶ هزار و ۲۷۵ واحد رسید.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه خاطرنشان کرد: در نیمه ابتدایی معاملات، شاخص کل حتی تا محدوده دو میلیون و ۹۵۰ هزار واحد نیز پیشروی کرد، اما در نیمه دوم بازار، فشار فروش به‌ویژه در نماد‌های شاخص‌ساز باعث عقب‌نشینی نسبی شاخص شد. این اصلاح محدود پس از رشد پرقدرت روز‌های اخیر طبیعی ارزیابی می‌شود و می‌تواند به متعادل‌تر شدن معاملات در ادامه هفته کمک کند.»
ارزش معاملات خرد از ۱۶ همت عبور کرد / بازار در محدوده ارزندگی قرار دارد
میثم علی‌محمدی با اشاره به جزئیات معاملات روز چهارشنبه ۱۶ مهرماه ۱۴۰۴ اظهار کرد: در مجموع امروز ۳۸۷ نماد معاملاتی در مدار مثبت و حدود ۴۱۲ نماد در وضعیت منفی قرار داشتند. با وجود این، نکته قابل‌توجه افزایش ارزش معاملات خرد بازار بود که امروز از سطح ۱۶ همت عبور کرد؛ عددی که نسبت به روز‌ها و هفته‌های گذشته رشد محسوسی را نشان می‌دهد و بیانگر افزایش تحرک نقدینگی در بازار است.
وی در ادامه درباره وضعیت ارزندگی بازار تصریح کرد: در حال حاضر شاخص کل از منظر نسبت‌های تحلیلی، به‌ویژه نسبت P/E که در محدوده حدود ۶ واحد قرار دارد، در سطوح جذابی برای سرمایه‌گذاران قرار گرفته است. همچنین مقایسه‌های نسبی میان ارزش دلاری بازار سرمایه ایران با شاخص‌هایی همچون تعداد سکه در گردش یا ارزش دلاری کل بازار نشان می‌دهد که بازار در محدوده کف قیمتی معامله می‌شود و از منظر تحلیلی پتانسیل رشد دارد.
بات اقتصادی و سیاسی پیش‌شرط تداوم رشد بازار / ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا و اهرمی
میثم علی‌محمدی با اشاره به الزامات تداوم روند صعودی بازار اظهار کرد: رشد پایدار بازار مستلزم وجود شرایط باثبات اقتصادی و سیاسی است. در صورتی که این ثبات برقرار شود، می‌توان انتظار داشت در ماه‌های آتی شاخص‌ها و قیمت سهام با روندی منطقی و صعودی همراه شوند.
وی همچنین درباره تحرک نقدینگی در بازار افزود: امروز حدود یک‌ونیم همت خروج پول از نماد‌های بزرگ و ابزار‌های با درآمد ثابت (Fixed Income) ثبت شد. با این حال، در مقابل شاهد ورود حدود ۲۷۳ میلیارد تومان نقدینگی حقیقی به صندوق‌های اهرمی و صندوق‌های طلا تا ساعت ۱۲:۳۰ ظهر بودیم که نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران حقیقی در حال انتقال سرمایه خود به ابزار‌های مبتنی بر اهرم و دارایی‌های مبتنی بر طلا هستند.
افزایش اونس جهانی و نوسان دلار، محرک‌های جدید بازار سرمایه از نگاه علی‌محمدی
میثم علی‌محمدی با اشاره به تأثیر متغیرهای بین‌المللی بر بازار سرمایه اظهار کرد: در روز‌های اخیر شاهد نوساناتی در نرخ دلار بازار آزاد و افزایش محسوس بهای اونس جهانی طلا بوده‌ایم. این رشد قیمت‌ها ناشی از مجموعه‌ای از عوامل بین‌المللی است؛ از جمله افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیک، تضعیف ارزش ین ژاپن به دلایل سیاسی، و همچنین انتظارات برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال‌رزرو در ماه‌های آینده.
وی افزود: در کنار این موارد، نگرانی‌ها از تعطیلی احتمالی دولت آمریکا و تنش‌های سیاسی در خاورمیانه نیز مزید بر علت شده‌اند تا قیمت اونس جهانی طی هفته‌های اخیر از محدوده ۳۸۰۰ دلار عبور کرده و اکنون در سطح بالای ۴۰۰۰ دلار تثبیت شود. پیش‌بینی‌های نهاد‌های مالی و بین‌المللی نیز تأیید می‌کند که روند صعودی قیمت جهانی طلا در ماه‌های آینده و سال میلادی پیش‌رو تداوم خواهد داشت.
رشد قیمت دلار و اونس جهانی، نقدینگی را به سمت صندوق‌های طلا سوق داده است
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تأثیر هم‌زمان رشد نرخ ارز و افزایش قیمت جهانی طلا بر رفتار سرمایه‌گذاران اظهار کرد: افزایش بهای اونس جهانی و رشد نرخ دلار در بازار آزاد موجب شده تا بخش قابل توجهی از منابع و پس‌انداز‌های مردم به سمت بازار طلا و به‌ویژه صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در بورس حرکت کند. این موضوع در آمار‌ها نیز به‌وضوح قابل مشاهده است.
وی ادامه داد: در حال حاضر ارزش دارایی تحت مدیریت صندوق‌های طلا (AUM) به بیش از ۳۲۰ تا ۳۳۰ همت رسیده و ورود پول حقیقی به این صندوق‌ها روزبه‌روز در حال افزایش است. همچنین ارزش معاملات صندوق‌های طلا رشد چشمگیری داشته و امروز تقریباً تمامی صندوق‌های طلا با رشدی بیش از ۴ درصد معامله شدند.
پذیره‌نویسی سریع صندوق‌های طلا نشانه ورود نقدینگی حقیقی‌هاست
علی‌محمدی با اشاره به افزایش اقبال سرمایه‌گذاران به صندوق‌های طلا اظهار کرد: در روز‌های اخیر شاهد شیفت تدریجی نقدینگی از سایر بخش‌های بازار به سمت صندوق‌های طلا هستیم. حتی پذیره‌نویسی یکی از صندوق‌های طلا که در همین هفته انجام شد، در مدت زمان بسیار کوتاهی به پایان رسید و با استقبال چشمگیر سرمایه‌گذاران حقیقی همراه بود. این موضوع نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به رشد این حوزه در پی افزایش بهای اونس جهانی و نرخ ارز در بازار آزاد است.
وی افزود: در کنار این تحولات، نباید از ارزندگی بازار سرمایه نیز غافل شد. نسبت P/E پایین بازار، وجود شرکت‌های بنیادی با پشتوانه قوی و پیش‌بینی بهبود عملکرد آنها در گزارش‌های شش‌ماهه دوم سال، همگی نشانه‌هایی از ظرفیت رشد بازار هستند. برآورد‌ها نشان می‌دهد گزارش‌های دوره‌ای آتی بسیاری از شرکت‌ها نسبت به نیمه نخست سال شرایط مطلوب‌تری خواهند داشت.
این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: با این حال، تحقق رشد پایدار بازار نیازمند فراهم شدن بستر‌های کلان از جمله پیش‌بینی‌پذیر بودن اقتصاد، ثبات در تصمیمات سیاست‌گذار و ایجاد فضای اطمینان برای سرمایه‌گذاران است. در صورت تحقق این شرایط، می‌توان انتظار داشت عقب‌ماندگی بازار سرمایه نسبت به سایر بازار‌ها جبران شود و مسیر رشد منطقی و پایداری پیش‌رو قرار گیرد.
پایان مطلب