ریسک‌های سیاسی و اخبار مذاکرات، عامل اصلی نوسانات اخیر بورس

هاتف شاملو کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس نیوز با اشاره به تحولات اخیر بازار سرمایه، به بررسی تأثیر ریسک‌های سیاسی، روند شاخص‌ها، وضعیت بنیادی شرکت‌ها و رفتار معامله‌گران پرداخت و چشم‌انداز روز‌های آینده بازار را تشریح کرد.

شاملو با اشاره به تحولات هفته‌های گذشته اظهار کرد: طی هفته‌های اخیر نوسانات سنگینی هم در بازار سرمایه و هم در بازار‌های موازی رخ داد و اتفاقاتی رقم خورد که پیش‌تر نسبت به آنها هشدار داده‌شده بود.

وی افزود: بار‌ها در تحلیل‌های هفتگی به وجود ریسک تنش، احتمال درگیری و ریسک جنگ اشاره‌کرده بودم و تأکید داشتم که سرمایه‌گذاران باید نیم‌نگاهی جدی به این شرایط داشته باشند. این تنش‌ها ابتدا با اعتراضات داخلی آغاز شد و سپس با انتقال ناو‌های آمریکا به منطقه و تهدید‌های متقابل ادامه پیدا کرد.

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: هرچند مدتی بازار آرام‌تر شده بود، اما این آرامش بیشتر شبیه آتش زیر خاکستر بود و نمی‌توانست پایدار بماند. متأسفانه برخی فعالان بازار این ریسک‌ها را جدی نگرفتند و متحمل زیان‌های سنگینی شدند.

صعود تا قله ۴.۶ میلیون واحد و آغاز اصلاح

شاملو با اشاره به روند صعودی ماه‌های گذشته بازار گفت: شاخص کل توانست تا محدوده ۴ میلیون و ۶۰۰ هزار واحد رشد کند که این موضوع تحت تأثیر عوامل مختلفی مانند بودجه دولت، حذف ارز ترجیحی، افزایش دلار پایه شرکت‌ها و تأثیر آن بر صنایع پتروشیمی، فلزی، فولادی، معدنی و باغی شکل گرفت.

وی ادامه داد: حذف ارز ترجیحی نیز زمینه افزایش نرخ برای شرکت‌های ریالی به‌ویژه در صنایع غذایی، زراعی و دارویی را فراهم کرد. در کنار این موارد، صنعت سیمان نیز عملکرد درخشانی داشت و بازار توانست روند مثبتی را تجربه کند.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: پس از رسیدن شاخص به این سطوح، با آغاز اعتراضات و افزایش ریسک‌های سیاسی و اقتصادی، بازار وارد فاز اصلاحی شد و با تشدید تنش‌ها، این اصلاح به ریزش تبدیل شد.

افت شاخص به زیر چهار میلیون واحد

شاملو با اشاره به ادامه روند نزولی بازار عنوان کرد: با افزایش تنش‌های میان ایران و آمریکا، شاخص کل حتی کانال چهار میلیون واحدی را نیز از دست داد و در مقطعی به محدوده سه میلیون و ۹۰۰ هزار واحد رسید. این روند نشان می‌داد که بازار در حال واکنش به ترکیبی از عوامل سیاسی و اقتصادی است و سرمایه‌گذاران بااحتیاط بیشتری رفتار می‌کنند.

تأثیر اخبار مذاکرات بر بهبود مقطعی بازار

این کارشناس بازار سرمایه درباره وضعیت روز‌های اخیر گفت: در هفته گذشته، انتشار اخبار ضدونقیض درباره مذاکرات احتمالی ایران و آمریکا در ترکیه باعث شد بازار سرمایه تا حدی شرایط بهتری را تجربه کند. این موضوع به‌ویژه در نماد‌های شاخص ساز که از حمایت بازار ساز برخوردار بودند و از نرخ دلار پایه تأثیر مثبت می‌گرفتند، نمود بیشتری داشت.

ارزندگی سهام با وجود ریسک‌های سیاسی

شاملو با تأکید بر وضعیت بنیادی شرکت‌ها اظهار کرد: از نظر اقتصادی، بسیاری از سهام همچنان در محدوده ارزنده و حتی ارزان معامله می‌شوند. در گزارش‌های فصل پاییز، بسیاری از شرکت‌ها نرخ تسعیر ارز را در محدوده قدیمی حدود ۷۰ هزارتومان لحاظ کرده بودند، چراکه هنوز نرخ‌های جدید به آنها ابلاغ نشده بود؛ اما انتظار می‌رود در گزارش‌های بعدی، نرخ‌های بالاتری در محدوده ۱۲۱ هزارتومان لحاظ شود که می‌تواند به بهبود سودآوری منجر شود. بانک‌ها، به‌ویژه بانک‌هایی با ذخایر ارزی بالا مانند بانک ملت، نیز از این موضوع منتفع خواهند شد.

افزایش نرخ در صنایع داخلی

شاملو با اشاره به وضعیت شرکت‌های داخلی گفت: صنایع دارویی، غذایی و زراعی افزایش نرخ‌های قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند. به‌عنوان‌مثال، نرخ شیر از ۲۳ هزارتومان به حدود ۴۶ هزار و ۵۰۰ تومان رسید و برخی صنایع روغنی نیز رشد ۲۰۰ تا ۳۰۰ درصدی نرخ را ثبت کردند.

وی افزود: این افزایش نرخ‌ها تأثیر مستقیمی بر ارزش بازار این شرکت‌ها دارد و از منظر اقتصادی، شرایط مناسبی برای آنها فراهم کرده است.

سایه سیاست بر ارزش‌گذاری بازار

این کارشناس بازار سرمایه تأکید کرد: هرچند از نظر اقتصادی قیمت سهام جذاب است، اما با اضافه شدن ریسک‌های سیاسی و سیستماتیک، این ارزندگی تحت تأثیر قرار می‌گیرد. در صورت تشدید تنش‌ها یا ناموفق بودن مذاکرات، احتمال شکل‌گیری موج جدید اصلاح وجود دارد و حتی ممکن است شاخص به محدوده سه میلیون و ۵۰۰ هزار واحد یا پایین‌تر نیز برسد.

رفتار هیجانی معامله‌گران و وابستگی به اخبار

شاملو با اشاره به رفتار فعالان بازار گفت: بازار سرمایه به‌شدت تحت تأثیر اخبار قرارگرفته و این موضوع در رفتار معامله‌گران کاملاً مشهود است. حتی برخی معامله‌گران به‌صورت قمارگونه اقدام به خرید اختیار خرید کردند، به امید اینکه مذاکرات به نتیجه مثبت برسد و بتوانند بازدهی کوتاه‌مدت کسب کنند.

افت هیجان معاملات در پایان روز

این کارشناس بازار سرمایه درباره معاملات امروز اظهار کرد: شاخص کل در ابتدای معاملات با رشد ۴۰ تا ۵۰ هزار واحدی همراه شد، اما با نزدیک شدن به تعطیلات و افزایش نگرانی‌ها، معامله‌گران به سمت نقد کردن دارایی‌ها حرکت کردند.

وی ادامه داد: انتشار برخی اخبار و رخداد‌هایی مانند آتش‌سوزی در تهران نیز فضای بازار را ملتهب‌تر کرد و درنهایت شاخص کل تنها حدود ۶ هزار و ۵۰۰ واحد رشد کرد، درحالی‌که شاخص هم‌وزن حدود ۵۷۰۰ واحد افت داشت.

اختلاف عملکرد شاخص کل و هم‌وزن

شاملو در ادامه گفت: عملکرد بهتر شاخص کل نسبت به شاخص هم‌وزن نشان می‌دهد شرکت‌های بزرگ و دلاری شرایط مناسب‌تری نسبت به شرکت‌های ریالی دارند. بسیاری از شرکت‌های داخلی و کوچک رشد قابل‌توجهی را تجربه نکرده‌اند، مگر در چند صنعت خاص که پیش‌تر به آنها اشاره شد.

چشم‌انداز هفته آینده بازار

این کارشناس بازار سرمایه در پایان خاطرنشان کرد: جهت‌گیری بازار در هفته آینده به‌شدت وابسته به نتیجه مذاکرات و اخبار سیاسی است. در صورت انتشار اخبار مثبت، بازار می‌تواند هفته را با قدرت آغاز کند، اما در صورت تداوم ابهام یا افزایش تنش‌ها، احتمال ورود بازار به فاز اصلاحی جدید وجود دارد. امیدوارم اتفاقات پیش‌رو به نفع مردم ایران رقم بخورد و شرایط اقتصادی و بازار سرمایه به سمت ثبات حرکت کند.

پایان مطلب