افت شاخص‌ها و خروج نقدینگی در معاملات پنجم اسفند

بهناز اکبرپور کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با بورس نیوز با اشاره به وضعیت معاملات روز پنجم اسفند، اظهار کرد: بازار سهام در این روز با روندی کاهشی همراه بود و شاخص کل با افت حدود ۲۸ هزار واحدی، به محدوده ۳ میلیون و ۶۵۲ هزار واحد رسید.

وی افزود: شاخص هم‌وزن نیز کاهش حدود ۶ هزار واحدی را تجربه کرد و در سطح ۹۴۴ هزار واحدی قرار گرفت. همچنین در جریان معاملات این روز، شاهد خروج حدود ۱.۲ همت نقدینگی حقیقی از سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی بودیم و ارزش معاملات خرد نیز به حدود ۷ همت رسید.

اکبرپور ادامه داد: در پایان معاملات، حدود ۳۹ درصد نماد‌ها در محدوده مثبت و ۶۱ درصد نماد‌ها در محدوده منفی به کار خود پایان دادند که این موضوع نشان‌دهنده غلبه فضای احتیاطی بر بازار است.

بلاتکلیفی فعالان بازار در سایه افزایش ریسک‌های سیاسی

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به شرایط کلی بورس گفت: وضعیت این روز‌های بازار سرمایه چندان مطلوب نیست و بسیاری از فعالان بازار در فضایی از بلاتکلیفی به سر می‌برند. طی هفته‌های اخیر، ریسک‌های سیاسی افزایش چشمگیری داشته و همین موضوع موجب شده قیمت بسیاری از نماد‌ها در مسیر نزولی قرار گیرد.

وی تصریح کرد: درنتیجه این شرایط، برخی سهامداران حتی اقدام به فروش سهام ارزنده خود کرده‌اند، چراکه نا اطمینانی موجود، تصمیم‌گیری بلندمدت را برای سرمایه‌گذاران دشوار کرده است. در چنین فضایی، هیچ‌کس نمی‌تواند با اطمینان و قاطعیت درباره آینده بازار اظهارنظر کند، زیرا سناریو‌های مختلفی در شرایط فعلی محتمل است.

تناقض اخبار مذاکرات و تشدید ابهام در بازار

اکبرپور با اشاره به فضای خبری کشور گفت: به‌صورت روزانه اخبار ضدونقیضی درباره روند مذاکرات سیاسی منتشر می‌شود که بسیاری از آنها در تضاد با یکدیگر قرار دارند و همین مسئله مانع از شکل‌گیری یک تحلیل قابل‌اتکا می‌شود. به همین دلیل، نمی‌توان بر پایه این اخبار به جمع‌بندی مشخصی درباره آینده اقتصادی و بازار سرمایه دست‌یافت و این موضوع سطح ابهام را بیش‌ازپیش افزایش داده است.

ارزندگی تاریخی سهام از منظر بنیادی

این کارشناس بازار سرمایه با تأکید بر وضعیت بنیادی بازار اظهار داشت: با وجود تمامی ابهامات، درباره ارزندگی قیمت‌های فعلی سهام، تردید جدی وجود ندارد. اکثر تحلیلگران بر این باورند که بازار از منظر بنیادی در شرایط مطلوبی قرارگرفته است.

اکبرپور ادامه داد: در گذشته، نسبت P/E آینده‌نگر در محدوده ۳.۵ واحد بسیار جذاب تلقی می‌شد و یافتن نماد‌هایی با چنین ویژگی‌هایی دشوار بود، اما در حال حاضر بسیاری از نماد‌ها دارای P/E آینده‌نگر زیر ۳ واحد هستند.

وی افزود: حتی برخی نماد‌ها با نسبت‌های کمتر از ۲ واحد معامله می‌شوند که می‌توان آن را در تاریخ بازار سرمایه کم‌سابقه دانست. همچنین نسبت P/E آینده‌نگر وزنی حدود ۳۰۰ نماد بزرگ و اثرگذار بازار به محدوده ۳.۶ واحد کاهش‌یافته که از منظر ارزندگی بنیادی، یک نقطه عطف تاریخی محسوب می‌شود.

امکان شکل‌گیری رالی صعودی در صورت ثبات سیاسی

اکبرپور با اشاره به چشم‌انداز بازار گفت: درصورتی‌که بازار وارد فضای باثبات‌تری شود، انتظار شکل‌گیری یک رالی صعودی میان‌مدت کاملاً منطقی خواهد بود. در شرایط فعلی، تحلیل بازار صرفاً از منظر بنیادی یا تکنیکال کافی نیست، چراکه ریسک‌های سیاسی همچنان سایه سنگینی بر معاملات انداخته‌اند و بازار در وضعیتی قرار دارد که تجربه تاریخی مشابهی برای آن وجود ندارد.

رفتار‌های احتیاطی و گسترش سردرگمی در بازار‌های مالی

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: سردرگمی ایجادشده در بازار سهام، رفتاری طبیعی در دوره‌های ابهام سیاسی و اقتصادی است و موجب افزایش تصمیم‌گیری‌های کوتاه‌مدت و احتیاطی میان سرمایه‌گذاران می‌شود. این وضعیت محدود به بازار سهام نیست و در سایر بازار‌های مالی و موازی نیز به‌وضوح مشاهده می‌شود.

اکبرپور افزود: نرخ دلار و تتر طی این مدت به‌شدت تحت تأثیر اخبار سیاسی قرار داشته‌اند، به‌گونه‌ای که با انتشار اخبار مثبت از مذاکرات، کاهش چند هزارتومانی را تجربه می‌کنند و با تکذیب یا بروز تنش، مجدداً وارد مسیر صعودی می‌شوند.

تغییر رفتار سرمایه‌گذاران در بازار طلا و ارز

وی با اشاره به بازار طلا گفت: در روز‌های اخیر، افت قیمت صندوق‌های طلا بیش از کاهش قیمت طلای فیزیکی بوده که این موضوع نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران ترجیح داده‌اند دارایی فیزیکی را جایگزین واحد‌های صندوق‌های طلا کنند. این رفتار نشان‌دهنده افزایش تمایل به نگهداری دارایی‌های ملموس و حفظ نقدینگی است؛ روندی که معمولاً در دوره‌های نا اطمینانی تقویت می‌شود.

انتشار اوراق تبعی و سیگنال حمایتی به بازار

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اقدامات حمایتی اخیر گفت: از روز گذشته، اوراق تبعی صندوق توسعه بازار برای حمایت از بازار سرمایه منتشرشده است و تجربیات گذشته نشان می‌دهد که پس از انتشار این اوراق، معمولاً روند صعودی در بازار شکل‌گرفته است.

وی افزود: انتشار اوراق تبعی در قیمت‌های فعلی، بیانگر آن است که از منظر ارکان نظارتی، این سطوح قیمتی ارزنده تلقی می‌شوند، هرچند ابهامات سیاسی همچنان مانع از بازگشت سریع اعتماد شده است.

رشد نرخ دلار توافقی و بهبود فروش شرکت‌ها

اکبرپور در ادامه به تحولات ارزی اشاره کرد و گفت: بانک مرکزی طی روز‌های اخیر نرخ دلار توافقی را با رشد مناسبی همراه کرده و این نرخ به محدوده ۱۳۸ هزارتومان رسیده است. هم‌زمان با انتشار گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها، آثار رشد ارز توافقی و تورم بالا در عملکرد فروش شرکت‌ها به‌وضوح قابل‌مشاهده است و برخی شرکت‌ها موفق شده‌اند رکورد‌های جدیدی در فروش خود ثبت کنند.

توصیه به چینش متعادل پرتفوی و اولویت حفظ نقدینگی

این کارشناس بازار سرمایه در پایان با ارائه توصیه‌هایی به سرمایه‌گذاران گفت: در شرایط فعلی، چینش پرتفویی متشکل از سهام، صندوق‌های درآمد ثابت، صندوق‌های طلا و بخشی وجه نقد در بانک‌های معتبر، همچنان باید مدنظر قرار گیرد.

در مقطع کنونی، حفظ نقدینگی از اولویت بالایی برخوردار است و سرمایه‌گذاران باید با دقت و احتیاط بیشتری تصمیم‌گیری کنند. عبور موفق از شرایط فعلی نیازمند صبر، مدیریت ریسک و پرهیز از رفتار‌های هیجانی است و توجه به این اصول می‌تواند سرمایه‌گذاران را در مسیر حفظ ارزش دارایی‌ها یاری کند.

پایان مطلب