پیشبینی سود 1386 پتروشیمی خارک‏

{mosimage}

شرکت پتروشیمی خارک در تاریخ 06/08/86 سود هر سهم خود را از 2،014 ریال به 2،496 ریال تعدیل داد و دلایل تعدیل را افزایش ‏قیمت محصولات، کاهش بهای تمام شده کالای فروخته شده و هزینه های عملیاتی به علت کاهش پیش بینی مقدار تولید در ارتباط ‏با کمبود مقدار گاز دریافتی خوراک و کیفیت آن، افزایش درآمد سرمایه گذاری مربوط به سود اوراق مشارکت، افزایش درآمدهای متفرقه ‏و پیش بینی کاهش تولید در شش ماهه دوم سال به علت پیش بینی انجام تعمیرات اساسی به مدت 25 روز، اعلام نمود.‏

در این مبحث به بررسی اطلاعیه شرکت پتروشیمی خارک می پردازیم و برآورد سود این شرکت را برای سال مالی منتهی به ‏‏29/12/86 در حالتهای مختلف زیر و براساس قیمتهای تخمینی فروش محصولات انجام می دهیم:‏

•الف: بر مبنای مفروضات تولید و فروش 110 هزار تن پروپان، 160 هزار تن بوتان، 70 هزار تن پنتان، 640 هزار تن متانول ‏و 170 هزار تن گوگرد ‏

‏(آخرین پیش بینی سود شرکت، این مفروضات از اطلاعیه شماره 18329/60 مورخ 06/08/86 استخراج شده است).‏

•ب: بر مبنای مفروضات تولید وفروش 110 هزار تن پروپان، 165 هزار تن بوتان، 85 هزار تن پنتان، 660 هزار تن متانول و ‏‏180 هزار تن گوگرد

‏(اولین پیش بینی سود شرکت، این مفروضات از اطلاعیه شماره 13557/60 مورخ 05/12/85 یا اطلاعیه شماره 15824/60 ‏مورخ 05/04/86 یا اطلاعیه شماره 16628/60 مورخ 26/04/86 استخراج شده است).‏

•ج: بر مبنای مفروضات تولید و فروش 114 هزار تن پروپان، 188 هزار تن بوتان، 86 هزار تن پنتان، 700 هزار تن متانول و ‏‏185 هزار تن گوگرد‏‏ ( بر مبنای تولید نهایی سال قبل)‏

•د: بر مبنای مفروضات تولید و فروش 116 هزار تن پروپان، 170 هزار تن بوتان، 74 هزار تن پنتان، 674 هزار تن متانول و ‏‏184 هزار تن گوگرد ‏‏(بر مبنای تولید دو برابرشش ماهه اول سال جاری)‏

در جدول زیر نرخ فروش محصولات تولیدی پتروشیمی خارک را در بهار، تابستان، شش ماهه اول امسال به همراه نرخ فروش پیشبینی ‏سود برای کل سال و الباقی سال می بینیم.‏

{mosimage}

قیمتها بر مبنای دلار می باشد.‏

در زیر قیمت گوگرد و متانول را در هفته منتهی به 06/09/86 در بازارهای مختلف می بینیم.

{mosimage}

پیش بینی سود شرکت پتروشیمی خارک در حالتهای مختلف:‏

سود پتروشیمی خارک برای سال مالی منتهی به 29/12/86 بر مبنای عملکرد واقعی شش ماهه اول سال جاری و فروش پروپان، ‏بوتان، پنتان، متانول و گوگرد به ترتیب به قیمت های 475، 510، 650، 500 و 250 دلار در نیمه دوم سال جاری در حالت های ‏کارشناسی الف، ب، ج و د به ترتیب 3،236 ریال، 3،378 ریال، 3،580 ریال و 3،405 ریال به دست می آید.‏

{mosimage}

همچنین هر 100 دلار افزایش (کاهش) قیمت متانول در نیمه دوم سال جاری نسبت به نرخ پیش بینی شده در بودجه، پیش بینی ‏درآمد هر سهم شرکت را در حالت های الف، ب، ج و د به ترتیب 269، 287، 323 و 300 ریال افزایش (کاهش) می دهد.‏

همچنین هر 100 دلار افزایش (کاهش) قیمت گوگرد در نیمه دوم سال جاری نسبت به نرخ پیش بینی شده در بودجه، پیش بینی ‏درآمد هر سهم شرکت را در حالت های الف، ب، ج و د به ترتیب 66، 74، 79 و 78 ریال افزایش (کاهش) می دهد.‏

دقت کنید که تمام پیش بینی ها به صورت محتاطانه دیده شده است به طوری که خود شرکت تاثیر افزایش هر 100 دلاری متانول در ‏نیمه دوم سال را بر سود خود 272 ریال دیده است در حالی که ما در تحلیل به دلیل در نظر گرفتن نرخ مالیات بیش از مفروضات واقعی ‏این تاثیر را 269 ریال محاسبه کردیم.‏

طبق اعلام مدیرعامل شرکت پتروشیمی خارک در مجمع عمومی فوق العاده این شرکت به منظور انتخاب اعضای هیات مدیره، به ‏دلیل افزایش بی سابقه قیمت متانول در بازارهای جهانی، توقف کارخانه (اورهال) را به سال بعد منتقل می کنند و امسال با تمام ‏ظرفیت تولید می کنند بنابراین به نظر می رسد احتمال رخ دادن حالتی بین حالت کارشناسی ج و د از بقیه حالات محتمل تر باشد. ‏

همچنین با در نظر گرفتن قیمت های جهانی متانول و گوگرد که به صورت هفتگی اعلام می شود به نظر می رسد شرکت پتروشیمی ‏خارک در عملکرد واقعی 9 ماهه خود کل سود 2،496 ریالی فعلی را بپوشاند.‏

بررسی تغییرات ترکیب سهامداری:‏

در شش ماهه اول سال جاری صندوقهای ب-پ کارکنان شرکت ملی نفت 3،350،797 سهم، بیمه مرکزی ایران 40،686 سهم، بیمه ‏ایران 385،885 سهم خریداری کردند و سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی کشور حدود 1.59 درصد از سهام شرکت را به صندوق ‏بازنشستگی کشور واگذار کرد.‏

همچنین در مهر ماه سال جاری صندوقهای ب-پ کارکنان شرکت ملی نفت 9،165،617 سهم را فروخت و در مقابل صندوق ‏بازنشستگی کشوری 69،210 سهم و بیمه ایران 145،000 سهم این شرکت را خریداری کردند.‏

در آبان ماه صندوقهای ب-پ کارکنان شرکت ملی نفت و سرمایه گذاری سپه به ترتیب 1،260،338 و 1،072،543 سهم فروختند و در ‏مقابل صندوق بازنشستگی کشوری و بیمه ایران به ترتیب 5،285 و 637،412 سهم خریدند.‏

از ابتدای آذرماه 4 آذر ماه نیز صندوقهای ب-پ کارکنان شرکت ملی 90،000 سهم فروخت و در مقابل بیمه مرکزی ایران 135،000 ‏سهم خرید.‏

موسسه شاخص بازار سرمایه