يكي از آسان ترين روش هاي ارزيابي عملكرد ، مقايسه عملكرد مديريت با حالتي است كه فرضاً هيچ فعاليتي صورت نگرفته باشد در اين حالت فرض بر حفظ سهام هاي اول دوره مالي ( 86.10.1 ) و شركت در مجامع و مشاركت در افزايش سرمايه ها انتهاي دوره مالي ( 87.9.30 )همانطور كه ملاحظه مي شود ، مبلغ كل درآمد شركت در شرايط مديريت فعال ( Active ) نسبت به شرايط مديريت غير انفعالي ( Passive ) رشد 76 درصدي ( 92.391 ميليون ريال افزايش ) را نشان مي دهد .
کد خبر : ۱۸۸۱۸
مجمع عمومي عادي ساليانه شركت سرمايه گذاري سپه روز دوشنبه 87.12.12 با حضور 85 درصد سهامداران در باشگاه بانك سپه برگزار شد . رياست مجمع آقاي حيدر آبادي و ناظرين آقاي رستمي و ديلماني زاد و دبير مجمع آقاي دكتر احمدزاده اصل ( مدير عامل ) شركت بودند . در اين مجمع پس از قرائت گزارشات هيأت مديره و بازرس قانوني موارد زير به تأييد سهامداران رسيد .
1- تصويب صورتهاي مالي شركت توسط اكثريت سهامداران
2- تخصيص مبلغ 180 ريالي به عنوان سود خالص قابل تقسيم هر سهم
3- انتخاب مؤسسه حسابرسي هوشيار بهمند به عنوان بازرس قانوني شركت
4- انتخاب روز نامه هاي اطلاعات و دنياي اقتصاد به عنوان روز نامه هاي كثيرالانتشار
شركت سرمايه گذاري سپه در يك نگاه:
شركت سرمايه گذاري سپه ( سهامي عالم ) در تاريخ 70.6.2 توسط بانك سپه به صورت سهامي عام تأسيس و از مهر ماه همان سال فعاليت خود را آغاز نموده و در تاريخ 1371.10.19 در بورس اوراق بهادار تهران پذيرفته شد و با قيمت 1.300 ريال معامله گرديد .
موضوع فعاليت شركت :
ايجاد و تأسيس شركت ها ، خريد و فروش سهام آنها ، استفاده از تسهيلات مالي و اعتباري بانك ها و مؤسسات اعتباري هر گونه عمليات مشاركت ، سرمايه گذاري ، بازرگاني و ساختماني و غيره با شركت هاي تحت سرمايه گذاري و ساير فعاليت هاي مجاز در رابطه با اهداف پيش بيني شده در اساسنامه .
سرمايه شركت
1.495.000 ( ميليون ريال )
سهامدار عمده
شركت مديريت سرمايه گذاري اميد ( سهامي عام )
سود هر سهم ( سال 1387 )
184 ريال
نقدشوندگي سهام شركت در بورس سال 87
رتبه هفتم بورس اوراق بهادار
ارزش ويژه هر سهم
1.360 ريال
درصد تحقق EPS بودجه
115 ( درصد )
قيمت هر سهم در بورس اوراق بهادار
1.034 ميليون ريال
سود عملياتي سال مالي 87.9.30
288.132 ميليون ريال
P/Eهر سهم
5.8
رتبه اطلاع رساني
رتبه اول بورس اوراق بهادار
ترکیب سهامداران :
رديف
عنوان سهامدار
تعداد سهام
درصد مالكيت
1
شرکت مدیریت سرمایه گذاری امید
1,036,876,483
69.3
2
صندوق های بازنشستگی و پس انداز کارکنان شرکت ملی نفت
83,445,368
5.6
3
بانک سپه مرکزی و بازارگردانبانکسپه
69,632,376
4.6
4
شرکت سیمان هرمزگان
47,050,985
3.1
5
موسسه رفاه و تامین آتیه کارکنان بانک سپه
25,907,586
1.7
6
شرکت سرمایه گذاری ملی ایران
25,934,165
1.7
7
شرکت سرمایه گذاری غدیر
21,181,827
1.4
8
صندوق بازنشستگی وظیفه از کار افتادگی و پس انداز
23,000,000
1.5
جمع
1,331,028,790
89.2
9
ساير سهامداران حقوقي ( تعداد 112 شركت )
52,662,543
3.5
10
سهامداران حقيقي ( تعداد 53419 نفر )
109,308,667
7.3
جمع
1,495,000,000
100%
اعضاي هيأت مديره :
عضو حقوقي هيأت مديره
نام نماينده
سمت
تاريخ تصدي
شركت چاپ و نشر سپه
محمد علي وطني
رييس هيأت مديره
1386.05.10
كارگزاري بانك سپه
علي اكبر هاشميان
نايب رييس هيأت مديره
1385.11.28
ساختماني سپه
ناصر آخوندي
عضو هيأت مديره
1385.11.28
مديريت سرمايه گذاري اميد
حسن قاليباف
عضو هيأت مديره
1385.11.28
سيمان هرمزگان
داوود مددي
عضو هيأت مديره
1386.08.22
-
محمد علي احمدزاده اصل
مدير عامل
1386.11.06
خلاصه وضعيت سرمايه گذاري هاي شركت :
شرح
1387
بهاي تمام شده
ارزش روز
ميليون ريال
درصد
ميليون ريال
درصد
سرمايه گذار يهاي كوتاه مدت
2.398.036
99.2
2.398.036
99.2
سرمايه گذار يهاي بلند مدت
18.137
0.8
18.137
0.8
جمع
2.416.173
100
2.416.173
100
حجم معاملات (TURN OVER ) :
TURN OVER يكي از شاخصهاي مهم براي ارزيابي فعاليت شركتهاي سرمايه گذاري در طول يكسال مي باشد . TURN OVER شركت در سال مالي منتهي به 1387.09.30 حدودا 31% مي باشد كه نشان دهنده گردش بالاي سهام در مجموعه پرتفوي شركت مي باشد. توضيح اينكه طي اين مدت TURN OVER بازار بورس معادل 8 درصد بوده است . گردش معاملات تجمعي سهام ( مجموعه پرتفوي سهام و سرمايه گذاري مهر ) عدد 50.8 % مي باشد كه نشاندهنده گردش بالاي سهام در گروه مي باشد.
وصول مطالبات ( سود مجامع ) :
به منظور رعايت حقوق سهامداران شركت و پرداخت بموقع مطالبات ايشان از 8 ماه در سال مالي قبل به 6 ماه و نيم در سال مالي منتهي به 1387.09.30 كاهش يافته كه موجبات تاديه سود سهام و بدهي شركت را به سهامداران فراهم نموده است .
محاسبه بتاي هر سهم پرتفوي و بتاي كل سبد و مقايسه آن با بتاي بازار :
بتا شاخص اندازه گيري ريسك سيستماتيك ناشي از تحولات بازار و اقتصاد مي باشد در صورتيكه بتاي سهم از بتاي بازار ( برابر با يك ) بيشتر باشد ، نشاندهنده حساسيت بيشتر سهم نسبت به تغييرات بازار و در نتيجه برخورداري ريسكي بالاتر از ريسك بازار و به تبع آن بازدهي بالاتر نمي باشد .
بتاي كل پرتفوي سرمايه گذاري سپه معادل 0.87 مي باشد به عبارت ديگر پرتفوي شركت با بتاي كمتر از بتاي بازار ( معادل يك ) ، چه در جهت بازدهي منفي و چه در جهت بازدهي مثبت ف عقب تر از بازار حركت خواهد كرد . بنابر اين در شرايطي كه بازار نزولي است ، سرمايه گذاري بر روي سهامي با بتاي كمتر از يك مناسب خواهد بود .
رتبه نقد شوندگي پرتفوي سهام شركت :
از جمله عوامل و فاكتورهايي كه براي رتبه بندي پرتفوي سرمايه گذاري هاي سهام كاربرد دارد رتبه و يا درجه نقد شوندگي سهم عادي است . رتبه نقد شوندگي پرتفوي شركت 124 مي باشد كه در حد متوسط نزديك به خوب است.
خريد و فروش سهام هاي IPO:
شركت طي اين سال مالي توانسته است با تجربه بخش سرمايه گذاري خود از فرصت هاي كوتاه مدت بازار استفاده نمايد همانطور كه ملاحظه مي شود شركت نتوانسته است مبلغ 27 ميليارد ريال از سرمايه گذاري در شركتهاي IPO سود كسب نمايد . كه اين مبلغ با در نظر گرفتن شركت زير مجموعه ( مهر ) به 56 ميليارد ريال بالغ مي گردد .
رديف
نام شركت
فروش
قيمت تمام شده
سهام فروش رفته
سود و زيان
DPS
سود و زيان كل
1
مخابرات ايران
45.851
34.654
11.197
3.921
15.118
2
مديريت سرمايه گذاري اميد
109.886
87.754
22.132
9.960
32.092
3
كشتيراني جمهوري اسلامي ايران
15.370
7.175
8.195
720
8.915
4
پالايش نفت اصفهان
2.780
2.332
448
292
740
جمع كل
173.887
131.915
41.972
14.893
56.865
مقايسه عملكرد دوره با فرض مديريت فعال ( Active ) و مديريت غير فعال ( Passive ) :
يكي از آسان ترين روش هاي ارزيابي عملكرد ، مقايسه عملكرد مديريت با حالتي است كه فرضاً هيچ فعاليتي صورت نگرفته باشد در اين حالت فرض بر حفظ سهام هاي اول دوره مالي ( 86.10.01 ) و شركت در مجامع و مشاركت در افزايش سرمايه ها انتهاي دوره مالي ( 87.09.30 ) همانطور كه ملاحظه مي شود ، مبلغ كل درآمد شركت در شرايط مديريت فعال ( Active ) نسبت به شرايط مديريت غير انفعالي ( Passive ) رشد 76 درصدي ( 92.391 ميليون ريال افزايش ) را نشان مي دهد .
توضيح اينكه با ملحوظ نمودن سود 100.773 ميليون ريالي حاصل از فروش املاك اين رشد درآمد 185 درصد مي باشد و بيانگر استفاده بهينه از فرصتهاي سرمايه گذاري بازار در شرايط مديريت فعال شركت بوده است .
رديف
عملكرد غير فعال
86.10.01-87.09.30
عملكرد غير فعال
86.10.01-87.09.30
عملكرد فعال- واقعي ( اصلي )
86.10.01-87.09.30
عملكرد فعال- واقعي (تجمعي )
86.10.01-87.09.30
1
سود مجامع
259.637
338.072
326.290
2
سود حاصل از فروش
-
6.092
51.870
3
سهام درآمد ارايه تسهيلات
-
-
10.393
4
افزايش ( كاهش ) پرتفوي
(137.640 )
(129.777)
(141.365)
5
كل درآمد
121.996
214.387
247.188
همانطور كه ملاحظه مي شود افزايش سود آوري شركت در حالت تجمعي نسبت به دوره غير فعال به 103 درصد ( 125.151 ميليارد ريال ) مي رسد .
معاملات سهام شركت ها :
با توجه به اينكه يكي از صنايع مهم در پرتفوي سرمايه گذاري سپه و سرمايه گذاري اميد ( به عنوان سهامدار عمده ) سهام شركتهاي چادرملو و سنگ آهن گل گهر مي باشد ، مديريت شركت طي سال مالي مورد گزارش در فضاي بازار گرداني غير رسمي اين دو رسمي اين دو سهم ، موجبات نقد شوندگي سهام و جلوگيري از افزايش يا كاهش شديد يا كاهش شديد و غير متعارف قيمتها را براي اين دو سهم بوجود آورده است و از اين عمليات مبلغ 40 ميليارد ريال سود كسب نموده است .
مقايسه درآمدهاو هزينه ها :
همانطور كه جدول زير نشان داده . شركت از سال 85 تاكنون كاهش قابل ملاحظه اي در هزينه هاي خود به عمل آمده است ، بطوريكه در پايان سال مالي منتهي به 87.09.30 نسبت به سال 84 كه هزينه هاي شركت در ماكزيمم مقدار خود بوده است . كاهشي معادل 19 درصد مشاهده مي شود .
سال مالي
1387
1386
سه ماهه منتهي به 1385.09.30
1385
1384
1383
جمع درآمد ها
444.937
258.596
40.351
242.360
475.565
353.019
جمع هزينه هاي اداري و عمومي
(11.934)
(10.468)
(3.170 )
(13.736)
(14.811)
(7.642)
نسبت هزينه به درآمد
2.7
4
7.9
5.7
3.1
2.2
کل هزينه اداري و عمومي در سال 1387 معادل 8134 ميليون ريال است كه نسبت به سال قبل كه مبلغ 10468 ميليون ريال بوده است ، 22 درصد كاهش داشته است . لازم به ذكر است كه هزينه هاي حقوق و دستمزد طي سال 87 با كاهشي 40 درصدي نسبت به سال مالي قبل مواجه بوده است .
برنامه هاي آتي شركت :
برنامه ها و فعاليت هاي سرمايه گذاري سپه ( سهامي عام ) در راستاي اهداف كلان شركت ر زمينه هاي زير طراحي گرديده است.
تدوين برنامه هاي ميان مدت منطبق با برنامه هاي 5 ساله توسعه كشور
ادامه اصلاح پرتفوي شركت با توجه به وضعيت بازار سرمايه كشور
استفاده مطلوب از ظرفيت ها و فرصت هاي ايجاد شده در نتيجه اجراي اصل 44 قانون اساسي جمهوري اسلامي ايران و واگذاري شركت ها در راستاي خصوصي سازي فعاليت هاي اقتصادي ، به منظور توسعه فعاليت هاي سرمايه گذاري و بهره مندي از مزاياي آن .
شناسايي صنايع داراي مزاياي نسبي و برتر به منظور سرمايه گذاري و استفاده از ارزش افزوده در بازار هاي اوليه و ثانويه .
اصلاح ساختار و تركيب پرتفوي با هدف كاهش ريسك و افزايش بازدهي سرمايه گذاريها.
فروش دارايي هاي غير مولد و تلاش در جهت استفاده از منابع مالي جديد در توسعه سرمايه گذاريها و افزايش بازدهي آنها .
تلاش مستمر در جهت افزايش ثروت سهامداران و نيز افزايش رضايتمندي آنان با اطلاع رساني مناسب در خصوص شناخت ظزفيت هاي فعلي و آتي سودآوري و ارزش روز داراييهاي شركت.
استفاده از اهرمهاي مالي جهت توسعه فعاليت هاي سرمايه گذاري با توجه به پايين بودن و ارزان بودن نرخ تسهيلات از منابع داخلي و خارجي .
ارايه خدمات الكترونيكي مطلوب به سهامداران و ساير ذينفعان شركت با هدف افزايش ميزان رضايتمندي و بهره مندي اطلاعات آنان .
اصلاح ساختار مالي شركت به منظور بهبود شاخص ها و نسبتهاي مربوطه.
