در اقیانوس خونی سهام بخرید !

یک کارشناس بازارهای بین المللی مالی و پولی در گفتگو با بورس نیوز با بررسی اتفاقات رخ داده در یک سال اخیر، به تبیین وضعیت اقتصاد جهان در سال جدید میلادی پرداخت و گفت:در یک سال اخیر اقتصاد ایران با اتفاقات بزرگی روبرو بود. آغاز قانون هدفمند سازی یارانه ها و سپس کاهش نرخ سود بانکی در شرایطی صورت گرفت که به رغم برخی انتظارها برای رشد روز افزون بازار سرمایه از این بابت، با مصارف شدن تلاطم های شکل گرفته در بازار ارز و طلا چنین اتفاقی محقق نشد.

از سویی دیگر بروز برخی کشمکش ها و چالش های حزبی در سطح مدیریت کلان سیاسی کشور، افزایش نرخ ارز و طلا، در پیش رو بودن انتخابات مجلس شورای اسلامی در اسفند ماه 89، نبود دورنمای روشن از آینده اقتصاد، رشد نزدیک به 30 درصدی نرخ مسکن به عنوان یک بازار رقیب برای بازار سرمایه، افت یکباره قیمت سهام بویژه در اواخر فروردین و اردیبهشت ماه اخیر، وقوع کلاهبرداری سه هزار میلیاردی در سیستم بانکی، تشدید تحریم های بین المللی و اثرات روانی تحریم احتمالی بانک مرکزی همگی دست به دست هم داد تا تک تک سرمایه گذاران بازار سرمایه را در کانون امواج اخبار منفی مختلف قرار داده و بطور نسبی فضایی توأم با نگرانی و ترس را در موقعیت های گوناگون این بازار حاکم کند و از اینرو در نبود دورنمای مثبت از آینده، فرصت خرید چندانی از سوی سهامداران ایجاد نشود.

علی دهدشتی در ادامه به بررسی رخدادها و اتفاق های مهم جهان نیز پرداخت و گفت: در سال 2011 میلادی، بازارهای جهانی نیز مقارن با حوادث اقتصادی و سیاسی ایران، بدلیل متأثر شدن از شرایط اقتصادی برخی قدرت های بین المللی، در حالت خلسه ای به سر بردند که عمده ترین دلایل آن ناشی از وقوع بحران بدهی در ایالات متحده و اتحادیه اروپا، رشد خیره کننده نرخ طلا در بازارها، تظاهرات مردمی در آمریکا، از هم گسیختگی کشورهای اروپایی و احتمال خروج برخی از کشورها از اتحادیه اروپا و در نهایت عدم دورنمای مثبت در بازارهای مالی و پولی جهان باعث تشدید ریسک های سیستماتیک و غیر سیستماتیک در بازارها شود.

وی در زمینه دورنمای اقتصاد جهان در سال میلادی آینده افزود: بطور مشخص چنانچه چاره ای برای رفع بحران مالی اتحادیه اروپا در شرایط کنونی وجود نداشته باشد، تولید ناخالص ملی این اتحادیه در سال 2012 میلادی با افت 2 تا 3 درصدی مواجه خواهد شد که این خود می تواند زمینه ایجاد شورش های مردمی گسترده تر و نیز بیکاری بیشتر در جوامع مختلف را در بر داشته باشد.

اثرات روانی این موضوع نیز منجر به وقوع بحران مالی بزرگ تری نسبت به سال 2008 در اروپا شده که ناخود آگاه اقتصاد سایر کشورهای جهان را زمین گیر خواهد کرد. از اینرو نگران کننده ترین مسئله جهان در سال میلادی جدید، پیدا کردن راه حلی برای برچیدن بحران مالی اتحادیه اروپا خواهد بود. گرچه با اقدام های مقطعی از قبیل کاهش نرخ بهره از سوی بانک های مرکزی جهان تلاش زیادی برای رفع این بحران صورت گرفته اما با توجه به فراتر رفتن بدهی کشورها از درآمدهای آنها و خطر بروز ورشکستگی در این اقتصادها، تا این لحظه هیچ یک از سران اتحادیه اروپا و ایالات متحده اروپا به نتیجه قاطعی برای پیدا کردن راه حل رفع بحران ها دست نیافته اند.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری پارند با اشاره به بحران اقتصادی سال 2008 جهان یاداور شد: در آن برهه از زمان به دلیل بحران در سیاست های پولی، خبری از اعتراض ها و شورش های مردمی در کشورهای مبدأ رکود نبود اما در حال حاضر با توجه به عمق فاجعه بحران احتمالی در دنیا، حتی سقوط دولت ها و ظهور جنبش های مختلف نیز وجود دارد.

وی از جایگاه بازار سرمایه در میان نگرانی های داخلی و خارجی نیز سخن گفت و افزود: با وجود نبود دورنمای مثبت از اقتصاد جهان در حال حاضر بورس اوراق بهادار ایران به دلیل برخورداری از صنایع سودآور بطور قطع می تواند در یک بازه بلند مدت یکساله، از بازده مناسبی برای سرمایه گذاران خود برخوردار باشد. این در حالی است که با تحقیقات صورت گرفته از روندهای بازار سرمایه ایران، تمرکز بر فعالیت های نوسان گیری و کوتاه مدت نتیجه ای جز زیان را دربر نداشته است.

بطور مثال چنانچه سرمایه گذاری از اوایل سال 88 تا ابتدای سال 90، اقدام به خرید و نگهداری سهام شرکت کالسیمین می کرد در حدود 10 برابر سرمایه خود بازدهی کسب می کرد.

و حال آنکه برخی نوسان گیران بازار سهام در طول مدت 2 ساله نگهداری این سهم با زیان های مکرری مواجه شده اند.

به گفته وی گرچه شرایط نا مناسب اقتصادی در دنیا، دورنمای روشنی از بازارهای کالایی و اساسی ترسیم نمی کند ولی با تمرکز بر سهام صنایع تولید کننده این مواد پایه در یک بازه بلند مدت، می توان به بازگشت رونق و رشد قیمت های جهانی آنها در آینده امیدوار بود.

دهدشتی در اظهار نظری جالب افزود: جیم راجرز مدیر پرتفوی صندوق سرمایه گذاری کوانتوم فاند (Quantom Fund) تحت مدیریت موسسه مالی بین المللی فاند منیجمنت (Management Fund) در آمریکا که در طول مدیریت 14 ساله اخیر خود در این صندوق همواره بازدهی فراتر از بازده شاخص استاندارد اند پورز بورس وال استریت را به سهامداران خود ارایه کرده معتقد است" در بازار سهام زمانی باید خرید کرد که تمام سطح آن از خون مملو باشد". واقع قضیه نیز سرمایه گذاران فارغ از فضای روانی انعکاس اخبار مختلف، نسبت به سهم های بنیادین و سودآور بازار سهام باید پای بند باشند.

این کارشناس در خصوص نگرانی از بابت سیاست های آینده ایالات متحده آمریکا در قبال ایران، گفت: تهدید نظامی ایران از لحاظ نبود منابع مالی نیروی نظامی و از سوی دیگر عدم توافق افکار عمومی جامعه آمریکایی و در عین حال سایر متحدان آن موضوعیتی نداشته و حتی با تغییردولت آینده نیز محقق نمی شود.

وی در خاتمه در خصوص دورنمای بازار ارز و طلا در ایران گفت: با توجه به کسری 8 هزار میلیارد تومانی بودجه دولت برای پرداخت یارانه های نقدی و عدم آن برای تداوم این پرداخت ها، بهترین راه دستیابی به منابع مورد نیاز برای این منظور بازار ارز و سکه و طلا بوده و اتفاقات اخیر این دو بازار نشان می دهد به رغم تلاش بانک مرکزی برای استفاده از فضای خبری در تنظیم موقت بازارها، هر بار شکاف قیمتی موجود بیشتر شده است.از اینرو تداوم رشد آرام نرخ دلار در بازار ارز ایران ادامه خواهد یافت.