بازار داغ صندوق‌های نقره/ خریداران با حباب ۴۳ درصدی به صف نشستند!

به گزارش بورس نیوز، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر سپرده‌های کالایی ابزاری مالی هستند که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند بدون نیاز به خرید فیزیکی دارایی، در سبدی از کالا‌ها سرمایه‌گذاری کنند. این صندوق‌ها دارایی خود را عمدتا در اوراق مبتنی بر کالا که در بورس کالای ایران یا بازار‌های مرتبط معامله می‌شوند، مستقر می‌کنند؛ شناخته‌شده‌ترین این موارد، صندوق‌های مبتنی بر سکه یا شمش طلا هستند که مستقیما بازدهی را از نوسانات قیمت این فلز گرانبها دریافت می‌کنند. به غیر از شمش طلا و سکه، صندوق‌های کالایی دیگری مانند زعفران، نقره و انرژی وجود دارند که برای سرمایه گذاری و چینش متنوع پرتفوی مناسب هستند.

نقره فراتر از زیبایی در جواهرات، به دلیل خواص منحصربه‌فردش نظیر بالاترین رسانایی الکتریکی و حرارتی در میان فلزات، به یک ماده حیاتی در صنایع مختلف تبدیل شده است؛ به طوری که بیش از نیمی از تقاضای جهانی آن ریشه در کاربرد‌های صنعتی دارد، به‌ویژه در حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر که پیش‌بینی می‌شود تقاضای آن در پنل‌های خورشیدی تا سال ۲۰۳۰ دو برابر شود، و همچنین در صنعت الکترونیک برای ساخت مدار‌ها و باتری‌ها، و در خودرو‌های الکتریکی که هر دستگاه حدود ۲۵ تا ۵۰ گرم نقره مصرف می‌کند؛ علاوه بر این، خواص ضدمیکروبی نقره، کاربرد آن را در تجهیزات و بانداژ‌های پزشکی نیز ضروری ساخته است.

کولاک اونس نقره در برابر طلا

طی یک سال اخیر، نرخ اونس جهانی نقره ۱۵۵ درصد افزایش یافته و از محدوده ۲۹.۹ دلار در ۱۵ دی ماه ۱۴۰۳ به ۷۶.۶ دلار در ۱۵ دی ماه ۱۴۰۴ رسیده است؛ در حالی که نرخ اونس طلا در همین مدت، ۶۹ درصد رشد داشته است. در واقع، اونس طلا رشد قیمت قابل ملاحظه‌ای را به ثبت رسانده است، اما اونس نقره کولاک به پا کرد و از طلا سبقت گرفت! در نظر داشته باشید که قیمت نقره در بازار داخلی، ۳۶۲ درصد افزایش یافته و از ۹۵ هزار تومان در یک سال گذشته به ۴۳۸ هزار تومان در ۱۵ دی ماه ۱۴۰۴ رسیده است. در حال حاضر، طلای آبشده ۱.۸ درصد حباب مثبت دارد؛ این در حالیست که هر گرم نقره ۲۲.۶ درصد حباب مثبت دارد که تقاضا و رفتار‌های هیجانی سرمایه گذاران نقره را نشان می‌دهد.

یک راز در عملکرد قیمت و عرضه و تقاضای دارایی‌ها (مشهود و نامشهود) وجود دارد و آن هم کشش قیمت است. زمانی که یک دارایی، ارزان‌تر باشد، می‌تواند روند صعودی قیمت را تسریع ببخشد و به اصطلاح، کشش زیادی برای رشد قیمت وجود خواهد داشت. نقره به دلیل اینکه ارزان‌تر از طلا بوده و به دلیل تقاضای ناشی از قدرت خرید مردم و سرمایه گذاران، پتانسیل رشد بیشتری در قیمت مشاهده می‌شود، بازده بیشتری را به ثبت می‌رساند؛ به همین دلیل، سرمایه گذاری بر روی نقره فیزیکی و یا صندوق‌های کالایی مبتنی بر نقره می‌تواند جذاب باشد.

سه دروازه جدید ورود به بازار نقره

مهم‌ترین مزیت این صندوق ها، نقدشوندگی بالا است، زیرا واحد‌های آن‌ها در طول ساعات بازار بورس قابل خرید و فروش هستند و این امر فرآیند خروج سرمایه را بسیار تسهیل می‌کند. همچنین، این روش سرمایه‌گذاری ریسک‌های نگهداری و اصالت سنجی کالای فیزیکی (مانند نگهداری طلا یا محصولات کشاورزی) را حذف کرده و تحت نظارت کامل سازمان بورس انجام می‌شود که شفافیت و امنیت بیشتری را برای سرمایه‌گذار خُرد فراهم می‌آورد. در مقابل، از نقاط ضعف صندوق‌های کالایی می‌توان به نامشهود بودن دارایی و هزینه مدیریتی آن‌ها اشاره کرد؛ زیرا مالکیت مستقیمی بر کالا وجود ندارد.

سرمایه گذاران بورس، زمان زیادی را منتظر پذیرش صندوق‌های مبتنی بر فلز نقره بودند که بالاخره این اتفاق افتاد و سه صندوق سرمایه گذاری مبتنی بر نقره وارد بازار شد. صندوق نقرابی، اولین صندوق سرمایه‌گذاری مبتنی بر نقره در ایران، توسط شرکت سبدگردان توسعه فیروزه تاسیس شده است. صندوق سیمین، توسط سبدگردان هامرز و صندوق سیلور توسط سبدگردان بازده ایجاد شده و در روز یکشنبه ۱۴ دی ماه ۱۴۰۴، رسما معاملات آن‌ها در بازار سرمایه آغاز شد.

خرید‌های هیجانی در اوج حباب نقره

به سرمایه گذاران توصیه می‌شود در خرید واحد‌های صندوق نقره، احتیاط کنند؛ چراکه قیمت نقره از طریق صندوق‌ها با حباب بزرگی همراه است! در واقع، هر گرم نقره در بازار فیزیکی ۲۲.۶ درصد حباب مثبت دارد؛ گواهی آن در بورس کالا ۲ درصد به حباب اضافه می‌کند که با میانگین ۱۸.۵ درصد حباب دو صندوق سیمین و سیلور، سرمایه گذاری بر روی صندق‌های مبتنی برفلز نقره، ۴۳.۱ درصد حباب مثبت را به همراه دارد. قسمت عجیب ماجرا این است که روز یکشنبه ۱۴ دی ماه ۱۴۰۴، معاملات صندوق‌های نقره زمانی آغاز شد که ۵۰ تا ۱۰۰ درصد سرمایه جذب شده پول نقد بود و گواهی نقره در پرتفوی این صندوق‌ها وجود نداشت، اما ارزش معاملات آن‌ها به بیش از ۶۰۰ میلیارد تومان رسیده بود و قیمت ۱۰ درصد افزایش پیدا کرد!

با توجه به بازار داغ دارایی‌های ریسک‌گریز و شرایط اقتصادی کشور، سرمایه گذاری بر روی صندوق‌های کالایی خیلی خوب است، اما باید حباب و ریسک‌های خرید را مورد توجه ویژه‌ای قرار داد. اگر چشم انداز نقره را همچنان مثبت متصور هستید و اعتقاد دارید صندوق‌های ETF نقره می‌توانند رشد قیمت قابل ملاحظه‌ای را تجربه کنند، می‌توانید به صورت پله‌ای (استراتژی DCA) سرمایه گذاری بر روی این صندوق‌ها را آغاز نمایید. به طور کلی، طلا و نقره به دلیل ریسک‌گریزی، ارزش زیاد و کاربرد فراوان، همیشه مورد توجه و جذاب هستند که می‌توان به صورت مرحله‌ای و با میانگین زدن بر روی نقاط خرید، به چینش پرتفوی تنوع بخشید، اما در صورت کاهش قیمت اشباع شده و حباب.

هادی بهرامی_ پژوهشگر بازار سرمایه