درخشش بانک اقتصاد نوین در خلق ارزش/ انفجار سود و ارزش ویژه در همه بازه‌ها!

به گزارش بورس نیوز، بانک اقتصاد نوین، که در سال ۱۳۸۰ به عنوان اولین بانک خصوصی کشور تاسیس شد و هم‌اکنون به عنوان ششمین بانک بزرگ بورسی محسوب می‌شود، توانسته است بازدهی مستقیم و غیرمستقیم چشمگیری را برای سهامداران خود فراهم آورد. این عملکرد، بیانگر مدیریت سودآور و استراتژی‌های موفق این بانک در بازار سرمایه است. بانک اقتصاد نوین در آخرین سال مالی (۱۴۰۳) که سود پرداخت نمود، با قیمت هر سهم ۱۰۴ تومان و سود تقسیمی ۲۴ تومان، نسبت قیمت به سود تقسیمی (P/DPS) برابر با ۴.۳ واحد را به ثبت رسانده است. این نسبت، در کنار نسبت قیمت به سود خالص (P/E) که ۲.۶ واحد و پایین‌تر از میانگین صنعت بانکداری (۲.۸) است، نشان‌دهنده توجیه اقتصادی و پتانسیل قابل ملاحظه اوراق بهادار این بانک برای سرمایه‌گذاری است.

رشد اسپایک سودآوری و ارزش در همه بازه‌ها!

درآمد‌های عملیاتی بانک اقتصاد نوین در سال ۱۴۰۴ به مبلغ ۷۴ هزار و ۱۷۷ میلیارد تومان به ثبت رسیده که نسبت به یک سال قبل ۴۴ درصد، سه سال ۱۹۲ درصد و پنج سال ۶۴۸ درصد افزایش یافته است. حاشیه سود ناخالص این شرکت بانکی از ۱۶.۵ درصد در پنج سال گذشته به ۴۱.۴ درصد در سال ۱۴۰۴ رسیده است؛ در واقع، افزایش قابل توجه حاشیه سود ناخالص، نشان از عقب ماندن هزینه سود سپرده‌ها از درآمد‌های عملیاتی دارد که در تلاطم بین بانکی، آن در شرایط فعلی اقتصادی، عملکردی مطلوب به حساب می‌آید!

بانک اقتصاد نوین کارنامه درخشانی در سودسازی و خلق ارزش دارد؛ به طوری که سود خالص شرکت از ۱۱ هزار و ۶۲۵ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۳ با افزایش ۶۲ درصدی به ۱۸ هزار و ۸۰۴ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۴ رسیده است. همچنین، سود خالص نسبت به سه سال قبل به میزان ۳۹۷ درصد و پنج سال قبل ۸۵۷ درصد افزایش یافته است. از سوی دیگر، ارزش ویژه شرکت در پایان سال ۱۴۰۴، مبلغ ۵۸ هزار و ۸۴۱ میلیارد تومان می‌باشد که نسبت به سال گذشته ۴۰ درصد، سه سال ۵۷۱ درصد و پنج سال گذشته ۱۳۸۱ درصد رشد پیدا کرده که شاهد رشد همت به همت سود خالص و حقوق صاحبان سهام بانک هستیم.

با نگاهی به گزارشات مالی فروردین ماه در سال‌های اخیر، رشد درآمد‌های عملیاتی مطلوب و رو به رشد تلقی می‌گردد. درآمد فروردین ماه ۱۴۰۵ به مبلغ ۱۰ هزار و ۱۸۱ میلیارد تومان به ثبت رسیده است که نسبت به فروردین سال قبل ۸۱ درصد، سه سال ۲۴۸ درصد و پنج سال ۶۶۲ درصد افزایش یافته است. طی ۱۲ ماهه منتهی به اسفند ۱۴۰۴، تورم سالانه کالا‌ها و خدمات به میزان ۴۸.۳ درصد به ثبت رسید که در بانک اقتصاد نوین نرخ رشد درآمد‌ها ۴۴ درصد، سود خالص ۶۲ درصد و ارزش ویژه ۴۰ درصد افزایش پیدا کرده‌اند که همگرایی و عملکرد مطلوب بانک را نشان می‌دهد. تحلیل و مقایسه‌ها در سه بازه بلند مدت یک ساله (۱۴۰۳)، سه ساله (۱۴۰۱) و پنج ساله (۱۳۹۹) صورت گرفته است.

رشد کفایت سرمایه و بهبود سرمایه نظارتی

بانک اقتصاد نوین موفق شد با ثبت افزایش سرمایه ۱۳۵ درصدی از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی ها، سرمایه خود را از مبلغ ۱۰ هزار و ۳۲۵ میلیارد تومان به مبلغ ۲۴ هزار و ۳۱۵ میلیارد تومان افزایش دهد. همچنین گزارش بازرس قانونی در خصوص افزایش سرمایه ۷ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومانی از محل سود انباشته دریافت شده است؛ لیکن با توجه به شرایط جنگی کشور در ماه‌های اخیر، موضوع در مرحله دریافت مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار و بانک مرکزی می‌باشد.

بانک اقتصاد نوین موفق شد سرمایه نظارتی خود را از مبلغ ۳۵ هزار و ۹۶ میلیارد تومان در پایان سال ۱۴۰۳ به مبلغ ۵۳ هزار و ۳۹ میلیارد تومان در پایان سال ۱۴۰۴ و نسبت کفایت سرمایه خود را از ۹ درصد به ۱۰.۶ درصد افزایش دهد. بر اساس دستورالعمل بانک مرکزی حداقل نسبت کفایت سرمایه بانک‌ها می‌بایست ۸ درصد باشد. همچنین نسبت سرمایه لایه یک به دارایی موزون به ریسک بانک نیز معادل ۹.۶ درصد بوده است که در نظام بانکی کم سابقه بوده و با توجه به حداقل درصد تعیین شده توسط بانک مرکزی (۴.۵ درصد)، بیانگر کیفیت بالای سرمایه بانک می‌باشد. این نسبت نقش مهمی در تحلیل عملکرد بانک در زمینه محافظت از منابع سپرده گذاران و سهامداران و همچنین ثبات مالی بانک‌ها دارد.

سهام ونوین، در صدر جدول بازدهی قرار گرفت

ارزش بازار سهام بانک اقتصاد نوین در تاریخ ۲۹/۱۲/۱۴۰۴ به مبلغ ۴۹ هزار و ۲۱۳ میلیارد تومان بوده است که نسبت به پایان سال ۱۴۰۳، رشد ۹۵ درصدی را به ثبت رسانده است. لازم به ذکر است که با لحاظ سود تقسیمی (DPS)، رشد ارزش بازار بانک به ۱۰۵ درصد افزایش می‌یابد. طی یک سال اخیر، قیمت سهم ونوین ۱۰۵ درصد و کل صنعت بانکداری به طور میانگین ۴۲ درصد برآورد می‌شود که مقایسه‌ها حاکی از پیشتازی ونوین در این گروه بورسی است. این موضوع بیانگر سلامت عملکرد مالی بانک اقتصادنوین، شفافیت در گزارشگری مالی، ارائه اطلاعات به موقع و صحیح به ذینفعان و در مقابل اعتماد سرمایه‌گذاران به بانک و استقبال بازار سرمایه از عملکرد و چشم انداز سودآوری بانک می‌باشد. طبق گزارش منتشر شده توسط سازمان بورس و اوراق بهادار، در زمینه شفافیت گزارشگری، بانک اقتصادنوین دارای رتبه ۴ در صنعت بانکی و در زمینه رعایت الزامات حاکمیت شرکتی، دارای رتبه ۵ در صنعت بانکی بوده است.

سودسازی با بهره‌گیری درست از دارایی‌ها

طی سه سال اخیر، شاخص بازده دارایی (ROA) بانک اقتصاد نوین رو به رشد و رضایت بخش به نظر می‌رسد. بازده دارایی بانک از ۳.۵ درصد در سال ۱۴۰۲ به ۳.۷ درصد در سال ۱۴۰۳ و سپس، به ۳.۷ درصد در سال ۱۴۰۴ افزایش یافته است که نشان می‌دهد از دارایی‌ها به درستی در جهت سودسازی استفاده می‌شود. از طرفی، بازده حقوق مالکانه یا به عبارتی، حقوق صاحبان سهام با کاهش مواجه شده، اما در سال ۱۴۰۴ در سطح ۳۷ درصد قرار گرفته است که همچنان قابل قبول می‌باشد.

ارزش اسمی پرتفوی سرمایه گذاری بانک اقتصاد نوین در سال ۱۴۰۴ به مبلغ ۱۸ هزار و ۱۸۸ میلیارد تومان به ثبت رسید که نسبت به سال قبل به میزان قابل توجه ۸۰ درصد، سه سال ۶۷ درصد و پنج سال ۴۶۸ درصد افزایش یافته است که در اقتصاد تورمی و اوضاع نابسامان بازار‌های مولد و ریسک پذیر، روند رضایت بخشی طی شده است. بازده تحقق یافته سرمایه گذاری‌ها نیز، در سال ۱۴۰۴ به مبلغ ۵ هزار و ۱۸۵ میلیارد تومان از محل اوراق بدهی، سهام و فروش دارایی‌ها بدست آمده است. درصد بازده کسب شده از سرمایه گذاری‌ها توسط بانک از ۲۱ درصد در سال ۱۴۰۳ به ۲۹ درصد در سال ۱۴۰۴ افزایش یافته که اگر بخواهیم درصد بازده تحقق یافته را از پنج سال قبل تا پایانس ال ۱۴۰۴ شاخص سازی کنیم، شاهد افزایش ۳.۶ برابری سود حاصل از سرمایه گذاری‌ها هستیم.

رشد قابل توجه مانده تسهیلات اعطایی

در سال مالی ۱۴۰۴، مانده تسهیلات اعطایی بانک (قبل از کسر ذخایر) در پایان اسفند ماه سال ۱۴۰۴، مبلغ ۴۵۴.۱ همت بوده است که نسبت به مانده آن در پایان سال گذشته (مبلغ ۲۶۶.۹ همت) به میزان ۷۰ درصد رشد داشته است که بالاتر از میانگین رشد تسهیلات شبکه بانکی کشور به میزان ۴۸ درصد برای همین دوره بوده است. تناسب رشد تسهیلات اعطایی با رشد منابع بانک بیانگر تمرکز بانک بر عملیات واسطه گری مالی و عدم ورود به بنگاه داری می‌باشد.

کاهش یک درصدی قیمت تمام شده پول

قیمت تمام شده منابع ریالی از ۲۲.۶ درصد در پایان سال ۱۴۰۳ به ۲۱.۵ درصد در پایان سال ۱۴۰۴ کاهش یافته است. لیکن با عنایت به افزایش نرخ سپرده قانونی از ۱۲.۸ درصد به ۱۳.۶ درصد از تاریخ ۱۵/۰۷/۱۴۰۴، کاهش قیمت تمام شده در واقع بیش از این (۱.۲۴ درصد) بوده است. این موضوع نشان دهنده کارایی در تجهیز منابع و بهبود ترکیب آن و مدیریت موثر هزینه تامین مالی است که در نهایت به رشد روند سودآوری بانک (تحقق حاشیه سود موردانتظار) کمک شایانی می‌نماید.

کاهش قابل توجه مطالبات غیرجاری

با توجه به اقدامات موثر انجام شده توسط بانک در زمینه وصول مطالبات غیرجاری، مانده مطالبات غیرجاری بانک اقتصادنوین در پایان اسفند ماه ۱۴۰۴، مبلغ ۲۵ هزار و ۴۲۵ میلیارد تومان بوده که نسبت به مبلغ ۲۸ هزار و ۳۳۰ میلیارد تومان مانده آن در پایان اسفند ماه ۱۴۰۳ به میزان ۱۰ درصد کاهش داشته است. در نتیجه این اقدام، نسبت مطالبات غیرجاری بانک نیز از ۱۰.۶ درصد در پایان اسفند ۱۴۰۳ به ۵.۶ درصد در پایان اسفند ۱۴۰۴ کاهش یافته است. این موضوع با توجه به رشد ۷۰ درصدی در مانده تسهیلات اعطایی بیانگر تمرکز بانک بر رعایت بهداشت اعتباری در اعطای تسهیلات و در کنار آن وصول مطالبات گذشته و احقاق حقوق سپرده گذاران و سهامداران محترم میباشد.

تمرکز بر واسطه گری مالی

طبق گزارش عملکرد ماهانه منتشر شده در سامانه کدال برای اسفند ماه ۱۴۰۴، خالص واسطه گری تا پایان اسفند ۱۴۰۴ مبلغ ۲۷.۳ همت به ثبت رسید که نسبت به خالص واسطه گری در پایان سال گذشته به مبلغ ۱۷.۳۷ همت، معادل ۵۷ درصد رشد داشته است. این رشد هم راستا با رشد خالص سود بانک بوده و بیانگر تمرکز بانک بر عملیات واسطه گری مالی به عنوان ماموریت اصلی بانک‌ها و عدم ورود به سرمایه گذاری غیربانکی، املاک و بنگاه داری می‌باشد. در پایان سال ۱۴۰۴، بانک اقتصاد نوین از لحاظ مبلغ خالص واسطه گری، رتبه پنجم و از منظر نرخ رشد واسطه گری، رتبه سوم را از میان ۱۳ بانک بورسی کسب کرده است.

منابع و مصارف بانک اقتصاد نوین در مقایسه با صنعت

بانک اقتصاد نوین در پایان سال ۱۴۰۴ با مبلغ ۳۷۳ هزار و ۷۲۷ میلیارد تومان مانده سپرده ریالی نسبت به مبلغ ۲۲۱ هزار و ۸۱۳ میلیارد تومان مانده سپرده ریالی در پایان سال ۱۴۰۳، رشد قابل توجه ۶۸ درصدی را به ثبت رسانده است؛ نرخی که بالاتر از رشد ۶۳ درصدی مانده سپرده ریالی کلیه بانک‌های بورسی (طبق گزارش ماهیانه منتشر شده در سامانه کدال) و رشد ۳۳ درصدی مانده سپرده ریالی شبکه بانکی کشور است. بر این اساس، سهم بانک از مجموع سپرده‌های بانک‌های بورسی از ۴.۵۵ درصد به ۴.۶۹ درصد افزایش یافته و این بانک توانسته رتبه هشتم از نظر مانده سپرده ریالی و رتبه چهارم از نظر رشد سپرده ریالی را در میان بانک‌های بورسی به ثبت برساند.

مانده تسهیلات ریالی بانک اقتصاد نوین در پایان سال ۱۴۰۴، مبلغ ۳۴۹ هزار و ۳۰۰ میلیارد تومان بوده که نسبت به مبلغ ۲۱۳ هزار و ۳۴۹ میلیارد تومان مانده آن در پایان سال ۱۴۰۳، رشد قابل توجه ۶۴ درصدی را به ثبت رسانده است. رشدی که به مراتب بالاتر از رشد ۴۴ درصدی مانده تسهیلات ریالی کلیه بانک‌های بورسی (طبق گزارش ماهیانه منتشر شده در سامانه کدال) و رشد ۲۵ درصدی مانده تسهیلات ریالی شبکه بانکی کشور است. در این راستا سهم بانک از تسهیلات ریالی بانک‌های بورسی از ۵.۱۸ درصد به ۵.۹۱ درصد افزایش یافته و بانک اقتصاد نوین موفق به کسب رتبه پنجم از نظر مانده تسهیلات ریالی و رتبه سوم از نظر رشد آن در میان بانک‌های بورسی شده است.

رشد درآمد‌ها به پشتوانه منابع انسانی

تعداد پرسنل بانک اقتصاد نوین از ۳ هزار و ۲۷۷ نفر در سال ۱۴۰۳ با افزایش ۲۷۱ نفری (معادل ۸.۳ درصد) به ۳ هزار و ۵۴۸ نفر در پایان سال ۱۴۰۴ رسیده است که نشان از جذب و اشتغال زایی مجموعه در این شرایط سخت دارد. شاخص بهره وری منابع انسانی (HCROI) بانک در سال ۱۴۰۴ با افزایش ۳۳.۲ درصدی همراه بوده است که عملکرد مطلوب نیروی انسانی در فعالیت‌های بانکی و درآمد زایی را نشان می‌دهد.

وضعیت بانک‌ها از نظر مالیاتی

بخشی از افزایش مالیات شرکت‌ها متناسب با افزایش سود و تداوم سودآوری شرکت‌ها می‌باشد و بخشی از مالیات شرکت‌های تجاری از جمله بانک‌ها و موسسات اعتباری، تابع ضوابط و قوانین مالیاتی و سیاست‌های بودجه‌ای دولت قرار می‌گیرد. به عنوان مثال به موجب بند ث ماده ۱۴ قانون تامین مالی تولید و زیر ساخت‌ها (مالیات بر درآمد آن بخش از سود تقسیم نشده سال مالی قبل شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و فرابورس که به حساب سرمایه انتقال می‌یابد (موضوع ماده ۱۰۵ قانون مالیات‌های مستقیم) مشمول نرخ صفر مالیاتی می‌باشد؛ لکن بر اساس قانون بودجه سال ۱۴۰۵ کل کشور برای استفاده از این معافیت سقف مبلغ افزایش سرمایه تعیین شده است که این موضوع بر روی مالیات پرداختی اثر مستقیم خواهد داشت.

نقشه راه درخشان در بانک اقتصاد نوین

بانک اقتصادنوین با هدف ارتقاء جایگاه استراتژیک خود به سطح بانک جامع و بهره‌گیری از ظرفیت‌های گسترده بازار، برنامه افزایش مدون خود به این منظور را تدوین نمود که توسط هیات مدیره به مجمع عمومی فوق العاده مورخ ۰۳/۱۰/۱۴۰۴ ارائه و با توجه به حسن نظر و اعتماد سهامداران محترم به عملکرد مجموعه بانک، این برنامه به تصویب سهامداران محترم رسیده است. بر اساس مفاد دستور العمل "تاسیس، فعالیت، نحوه اداره و نظارت بر موسسات اعتباری جامع" (مصوب مرداد ماه ۱۴۰۴)، بانک جامع، به عنوان بالاترین سطح توان عملیاتی و انعطاف‌پذیری در ارائه خدمات بانکی، ملزم به داشتن حداقل سرمایه ۹۰ همت و کفایت سرمایه ۱۳ درصد است، در حالی که بانک‌های تجاری، تخصصی، توسعه‌ای و قرض‌الحسنه، بر اساس سطح سرمایه و کفایت سرمایه، دامنه فعالیت محدودتری دارند.

بخش اصلی تحقق برنامه تداوم سودآوری و افزایش سرمایه از محل سود انباشته می‌باشد به همین منظور بانک برنامه توسعه عملیات خود در سال ۱۴۰۴ را آغاز نمود و در جهت تکمیل ظرفیت‌های استفاده نشده، اقدام به فعال نمودن مجدد شعب غیرفعال، توسعه واحد‌های ارزی، توسعه زیرساخت‌ها و سخت افزارها، انعقاد قرارداد جدید با پیمانکاران، تامین کنندگان خدمات و توسعه عملیات بانکداری نوین نموده است که این موضوع منجر به رشد معقول در هزینه‌های عمومی و اداری بانک نسبت به دوره قبل شده لذا با توجه به برنامه ریزی مناسب انجام شده و تناسب هزینه‌ها با روند عملیات واسطه گری، این موضوع روند رو به رشد سود آوری بانک را تحت تاثیر قرار نداده است.

بانک اقتصادنوین، حمایت‌گر کسب و کار‌های آسیب‌دیده

در نشستی با حضور قائم مقام و مدیران ارشد بانک اقتصادنوین، سیاست‌های کلیدی اعتباری و راهبرد‌های جذب منابع برای سال جاری تشریح شد. بانک بر حمایت از کارآفرینان، تولیدکنندگان و فعالان اقتصادی تمرکز دارد و در همین راستا، طرح "احیای تولید" برای حمایت از بنگاه‌های آسیب‌دیده از جنگ عملیاتی شده است. این طرح شامل ارائه حداکثر حمایت در قالب تسهیلات و همراهی در پرداخت اقساط متناسب با میزان آسیب وارده به بنگاه‌ها می‌باشد. همچنین، نیاز بنگاه‌ها به سرمایه در گردش با ارائه بسته اعتباری شامل ضمانت‌نامه، خرید دین، اعتبار اسنادی و تسهیلات تامین خواهد شد.

مدیریت هزینه‌ها، افزایش منابع ارزان‌قیمت و اصلاح فرایند‌ها به نفع مشتریان از اولویت‌های بانک است. بانک اقتصادنوین در سال گذشته با وجود شرایط سخت اقتصادی، نسبت تسهیلات پرداختی به منابع خود را از ۱۰۰ درصد فراتر برده و قیمت تمام شده پول را کاهش داده است. افزایش سهم بازار از طریق اجرای طرح‌های تسهیلاتی خرد و تقویت برند بانک، همراه با افزایش تعداد شعب و بهینه‌سازی ترکیب شعب ارزی و ریالی، از دیگر برنامه‌های بانک برای ارائه خدمات سریع‌تر و موثرتر به مشتریان در سال جاری است.

بانک اقتصاد نوین در پرداخت تسهیلات تکلیفی نیز عملکردی فراتر از تکالیف مقرر داشته است؛ به گونه‌ای که در سال ۱۴۰۳ میزان تحقق تکالیف در اعطای تسهیلات قرض‌الحسنه ازدواج به ۱۰۶ درصد و تسهیلات فرزند آوری به ۷۷ درصد رسیده است و این روند در سال ۱۴۰۴ نیز با شتاب بیشتری ادامه یافته، به طوری که تحقق تکالیف در اعطای تسهیلات قرض الحسنه ازدواج به ۱۲۵ درصد و فرزند آوری به ۱۰۱ درصد افزایش یافته است، موضوعی که بیانگر نقش موثر و فراتر از تکالیف بانک در ایفای مسئولیت‌های قانونی و اجتماعی می‌باشد.

هادی بهرامی_ تحلیل‌گر بازار سرمایه